Τα παράγωγα επί εμπορευμάτων και η αναθεωρημένη οδηγία MiFID
Παράγωγα επί εμπορευμάτων, MiFID II, αλλαγές που έρχονται στα προϊόντα αυτά με την Οδηγία. Οι αναθεωρήσεις της MiFID προσαρμόζουν ορισμένα στοιχεία της υφιστάμενης οδηγίας και εισάγουν ένα νέο καθεστώς για τα όρια θέσης και αναφοράς θέσης. Βασικά στοιχεία των εν λόγω διατάξεων θα προσδιορίζονται μέσω του «Level 2» εφαρμοστικών μέτρων. αφορά τις «Εξαιρέσεις»: Οι τρέχουσες γενικές εξαιρέσεις για τις εμπορικές επιχειρήσεις που διαπραγματεύονται παράγωγα επί εμπορευμάτων περιορίστηκαν. Στο μέλλον, οι επιχειρήσεις αυτές θα εξαιρούνται μόνο στην περίπτωση που η δραστηριότητά τους είναι «παρεπόμενη» προς την κύρια δραστηριότητά τους και η κύρια δρα-
Σε ό,τι
στηριότητά τους δεν είναι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Επίσης, τα δικαιώματα εκπομπών ρύπων θα είναι χρηματοπιστωτικά μέσα στο πλαίσιο της αναθεωρημένης οδηγίας MiFID. Τα συμβόλαια με φυσική παράδοση που διαπραγματεύονται σε Οργανωμένους Μηχανισμούς Διαπραγμάτευσης, μια νέα κατηγορία των τόπων διαπραγμάτευσης, θα είναι χρηματοπιστωτικά μέσα εκτός από τα συμβόλαια ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου. Θέσης: Συμβόλαια που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε τόπους διαπραγμάτευσης και οικονομικά ισοδύναμα συμβόλαια θα υπόκεινται σε όρια θέσης που καθορίζονται από τις αρμόδιες αρχές, χρησιμοποιώντας μεθοδολογία που
Όρια
θα περιγράφεται σε ένα μέτρο εφαρμογής (L2). Θα υπάρξουν εξαιρέσεις για μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις για θέσεις τους οι οποίες είναι αντικειμενικά μετρήσιμες, και χρησιμοποιούνται για τη μείωση των κινδύνων που συνδέονται άμεσα με την εμπορική τους δραστηριότητα. Θέσεων: Λεπτομέρειες των θέσεων θα πρέπει να αναφέρονται στους τόπους διαπραγμάτευσης σε καθημερινή βάση. Μία φορά την εβδομάδα, οι πληροφορίες αυτές θα πρέπει να αποστέλλονται από τους τόπους διαπραγμάτευσης στην ESMA που θα δημοσιεύεισυγκεντρωτικές εκθέσεις, με διάκριση μεταξύ θέσεων που κατέχουν εμπορικές επιχειρήσεις και χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις. Οι επενδυτικές επιχειρήσεις θα πρέπει να αναφέρουν
Αναφορά
τις εξωχρηματιστηριακές τους θέσεις (OTC) στην αρμόδια αρχή τους. που διαπραγματεύονται παράγωγα επί εμπορευμάτων και δεν είναι επί του παρόντος εγκεκριμένες βάσει της MiFID, θα πρέπει να εξετάσουν κατά πόσον μπορούν να συνεχίσουν να εξακολουθούν να εξαιρούνται από την αδειοδότηση. Τόποι διαπραγμάτευσης και τα μέλη αυτών (και οι πελάτες τους) θα πρέπει να εξετάσουν τις επιπτώσεις του καθεστώτος των ορίων θέσης και των αναφορών θέσης. [SID:11153975]
Οι επιχειρήσεις