Τα βλέμματα στο ιταλικό χρέος

Θετικό κλίμα στην Αθήνα με διατήρηση των χαμηλών αποδόσεων

Με το βλέμμα στραμμένο στην ιταλική αγορά κρατικού χρέους κινήθηκε η χθεσινή συνεδρίαση, από τη στιγμή που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αγόρασε περισσότερα ιταλικά κρατικά ομόλογα απ’ αυτά που συνηθίζει να αγοράζει στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης.

Η ΕΚΤ αγόρασε ιταλικά και γαλλικά κρατικά ομόλογα αξίας επιπλέον 2 δισ. ευρώ απ’ αυτά που είχε υπολογίσει για τον Ιούνιο, σε μία ένδειξη ότι εξακολουθεί να εφαρμόζει τα άκρως υποστηρικτικά για όλες τις οικονομίες της Ευρωζώνης μέτρα στήριξης. Εάν η ΕΚΤ συνεχίσει να αγοράζει περισσότερα ιταλικά κρατικά ομόλογα τους επόμενους μήνες, θα απομακρύνει τις ανησυχίες συναλλασσομένων ότι η Ιταλία θα υφίστατο τις με- γαλύτερες απώλειες εάν τίθετο τέλος στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των 10ετών ιταλικών και γερμανικών κρατικών ομολόγων συρρικνώθηκε στις 163 μονάδες βάσης, στο χαμηλότερο επίπεδο σε διάρκεια μεγαλύτερη των δύο εβδομάδων, το οποίο απέχει περίπου 40 μονάδες βάσης από τα υψηλά του Απριλίου. Την ίδια στιγμή, η Ε.Ε. έδωσε το πράσινο φως για κρατική διάσωση της τέταρτης μεγαλύτερης τράπεζας της Ιταλίας, της Monte dei Paschi di Siena, αξίας 5,4 δισ. ευρώ, με αποτέλεσμα το χρήμα των Ιταλών φορολογουμένων που χρησιμοποιήθηκε για τη διάσωση τραπεζών στην Ιταλία στη διάρκεια της τελευταίας εβδομάδας να ξεπερνά συνολικά τα 20 δισ. ευρώ.

Σημειώνεται ότι οι ομολογιακές αποδόσεις στην Ευρωζώνη παρουσίασαν νευρικότητα τις τελευταίες εβδομάδες στον απόηχο των σχόλιων διαμορφωτών νομισματικής πολιτικής ότι η ΕΚΤ οδεύει προς ομαλοποίηση της άκρως χαλαρής νομισματικής πολιτικής της. Παρότι αρκετοί αξιωματούχοι της ΕΚΤ έσπευσαν έκτοτε να αλλάξουν το κλίμα, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού βρέθηκε κοντά στο υψηλότερο επίπεδο έτους. Προς το τέλος της χθεσινής συνεδρίασης, κατάφερε ωστόσο να στα- θεροποιηθεί στο 0,47%. Αναλυτές δεν θεωρούν πάντως ιδιαίτερα σημαντική τη νευρικότητα στις αγορές κρατικού χρέους της Ευρωζώνης στη διάρκεια της προηγούμενης εβδομάδες.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, συνεχίστηκε το θετικό κλίμα, με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ να διαμορφώνεται χθες στα τρία εκατομμύρια ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς παρέμεινε σταθερή στο 5,3%, με το spread να απομακρύνεται από το επίπεδο των 500 μονάδων βάσης, φτάνοντας μία ανάσα από τις 480. Στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη τον Ιούλιο και τον Απρίλιο του 2019, η απόδοση διαμορφώθηκε σε 1,9% και 3,5% αντίστοιχα. Αναλυτές εξακολουθούν να υποστηρίζουν ότι η αποκλιμάκωση των αποδόσεων αποτελεί θετική ένδειξη ότι η Αθήνα θα μπορούσε να βγει στις αγορές τους επόμενους μήνες. [SID:11175529]