Αναταράξεις φέρνει η πολιτική της ΕΚΤ στην αγορά ομολόγων
Μήνυμα στους επενδυτές στέλνει και ο δείκτης Sentix
Αναστάτωση στην αγορά ομολόγων αναμένουν οι επενδυτές τους επόμενους μήνες, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) φαίνεται ότι ετοιμάζεται να κάνει στροφή από την άκρως χαλαρή νομισματική πολιτική της, έπειτα από χρόνια χαλαρότητας.
Ύστερα από χρόνια μαζικών αγορών χρέους και αρνητικών επιτοκίων από την ΕΚΤ, μία πολιτική που φαίνεται να φθάνει τώρα στο τέλος της, οι επενδυτές εμφανίζονται πιο απαισιόδοξοι από κάθε άλλη φορά όσον αφορά στον αντίκτυπο που θα έχει η πολιτική της ΕΚΤ στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων. «Εδώ και αρκετό καιρό έχει γίνει σαφές στους επενδυτές ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να εγκαταλείψει την επεκτατική πολιτική της.
Οι προσδοκίες αυτές έχουν ενταθεί το τελευταίο διάστημα» επισημαίνεται στην ανακοίνωση του ινστιτούτου ερευνών Sentix, που καταγράφει το κλίμα των αγορών. Ο δείκτης Sentix υποχώρησε στο -26 τον Ιούλιο, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2005, από - 11,5 τον Ιούνιο, σύμφωνα με την έρευνα στην οποία συμμετείχαν 1.022 επενδυτές.
Οι ομολογιακές αποδόσεις στην Ευρωζώνη έχουν ήδη αρχίσει να κινούνται ανοδικά αφότου ο διοικητής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, άφησε να εννοηθεί τον προηγούμενο μήνα ότι επίκεινται αλλαγές στη νομισματική πολιτική, αλλαγές που αντανακλούν την οικονομική ανάκαμψη της Ευρωζώνης.
Αντίστοιχα, ο δείκτης Sentix για το οικονομικό κλίμα στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε στο 28,3 τον Ιούλιο, αφού όμως είχε αγγίξει υψηλά 10 ετών στις 28,4 μονάδες τον προηγούμενο μήνα. Επίσης, οι εκτιμήσεις των επενδυτών ως προς τις σημερινές οικονομικές συνθήκες βελτιώθηκαν περαιτέρω, με τον επιμέρους δείκτη να δια- μορφώνεται σε υψηλό 10 ετών στο 37,3 από 36 τον Ιούνιο.
Το δ.σ. της ΕΚΤ αναμένεται να αποφασίσει για επικείμενες αλλαγές στη νομισματική πολιτική το φθινόπωρο, σύμφωνα με δηλώσεις του διοικητή της κεντρικής τράπεζας της Γαλ- λίας, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό.
Ωστόσο, το μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ, Πέτερ Πρετ, επιμένει ότι «εξακολουθούμε να χρειαζόμαστε μία παρατεταμένη περίοδο υποστηρικτικής πολιτικής».
Τα σχόλια του κ. Ντε Γκαλό σηματοδοτούν ότι η ΕΚΤ σκοπεύει να περιορίσει τα μέτρα στήριξης, με τρόπο όμως που δεν θα καταστήσει πιο αυστηρές τις χρηματοοικονομικές συνθήκες. Βεβαίως, δεν συμμερίζονται όλοι οι διαμορφωτές νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ ότι η αλλαγή θα πρέπει να γίνει σταδιακά.
Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Ολλανδίας, Κλάας Κνοτ, προειδοποίησε ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν διατηρήσει την πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης για υπερβολικά μεγάλο χρονικό διάστημα, επισημαίνοντας ότι εν μέρει η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση πυροδοτήθηκε από το άφθονο φθηνό χρήμα που διοχετεύθηκε στο σύστημα.
Από την άλλη πλευρά, ο διοικητής της Μπούντεσμπανκ, Γενς Βάιντμαν, δήλωσε ότι το ενδεχόμενο ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής είναι πλέον ανοικτό καθώς η οικονομία της Ευρωζώνης συνεχίζει να ανακάμπτει.
Πάντως, ο ρυθμός αύξησης των τιμών καταναλωτή -σήμερα στο 1,3%- εξακολουθεί να απέχει παρασάγγας από τον στόχο της ΕΚΤ και δεν πρόκειται να επανέλθει τουλάχιστον έως τα τέλη του 2019. Οι συγκρατημένες πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν βασική ανησυχία για τον Πέτερ Πρετ, ο οποίος συστήνει υπομονή.
Όλα αυτά σημαίνουν ότι το καλοκαίρι θα είναι ήρεμο για την ΕΚΤ, με τους αξιωματούχους να κερδίζουν χρόνο για να αναλογιστούν την επόμενη κίνηση. Το «κλειδί» για τη λήψη περαιτέρω αποφάσεων θα είναι η πορεία της οικονομίας στην Ευρωζώνη.
[SID:11187940]