Αργεί η αύξηση επιτοκίων σε Ε.Ε. και Βρετανία

Οι οικονομολόγοι βλέπουν εμπόδιο τον υποτονικό πληθωρισμό

Παρά την άνοδο του πληθωρισμού και την ανάκαμψη της οικονομίας, οικονομολόγοι δεν αναμένουν αύξηση των επιτοκίων ή αλλαγή της άκρως υποστηρικτικής νομισματικής πολιτικής ούτε στην Ευρωζώνη ούτε στη Βρετανία. Στην Ευρωζώνη ανασταλτικός παράγοντας είναι το ισχυρό ευρώ, το οποίο έχει ενισχυθεί περισσότερο από 13% στη διάρκεια του τρέχοντος έτους καταγράφοντας την καλύτερη επίδοση μεταξύ των νομισμάτων των χωρών-μελών της Ομάδας του G20.

Ωστόσο, οι Γερμανοί εξαγωγείς δεν ανησυχούν από τη δυναμική του ευρώ, το οποίο την προηγούμενη εβδομάδα εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο σε διάρκεια άνω των δύο ετών έναντι του δολαρίου, επισημαίνοντας ότι κάποιοι άλλοι παράγοντες, όπως η ποιότητα και οι υπηρεσίες είναι σημαντικές για την επιτυχία των γερμανικών εξα- γωγών. «Είμαστε ιδιαίτερα χαλαροί όσον αφορά την ισχύ του ευρώ, όμως οι οικονομίες της Ευρωζώνης που είναι λιγότερο ανταγωνιστικές από τη γερμανική ενδεχομένως να αντιμετωπίσουν προβλήματα» εκτιμά ο Άντον Μπέρνερ, πρόεδρος της εμπορικής ένωσης BGA.

Σε αντίθεση με τους Γερμανούς εξαγωγείς, ολοένα και περισσότεροι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εκφράζουν τον τελευταίο καιρό ανησυχίες για την ισχύ του ευρώ, εξέλιξη που σημαίνει ότι το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ θα τερματιστεί πολύ πιο σταδιακά και με πιο αργό ρυθμό απ’ ό,τι αναμενόταν πριν από λίγο καιρό. Αντίστοιχα, πολλοί οικονομολόγοι δεν αναμένουν αύξηση των επιτοκίων στη Βρετανία έως το 2019, παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός στη χώρα παραμένει πάνω από τον στόχο. Πιστεύουν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα είναι απρόθυμη να αυξήσει τα επιτόκια κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων για το Brexit. Ο πληθωρισμός παρέμεινε στο 2,6% τον Ιούλιο, πολύ πιο πάνω από τον στόχο 2% της κεντρικής τράπεζας. «Πιστεύουμε ότι οι διαμορφωτές πολιτικής δεν θα υιοθετήσουν πιο αυστηρή γραμμή έως ότου δεν εξασφαλίσουν ένα πιο ξεκάθαρο πλαίσιο για τις εμπορικές συ- ναλλαγές της Βρετανίας μετά την έξοδό της από την Ε.Ε. Επιπλέον, οι προσδοκίες μας ότι ο πληθωρισμός θα αποκλιμακωθεί στη διάρκεια του 2018 θα περιορίσουν τις πιέσεις για αύξηση των επιτοκίων» αναφέρει ο Στιούαρτ Γκριν, οικονομολόγος της Santander Global Corporate Banking. Ωστόσο, ο Mάικλ Λι του Cambridge Econometrics αναμένει μία επιτοκιακή αύξηση στο δεύτερο ή στο τρίτο τρίμηνο του επόμενου έτους, καθώς πιστεύει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο 2% της κεντρικής τράπεζας για τα επόμενα δύο έως τρία έτη.

[SID:11307286]