Αναβαθμίζεται ο ρόλος του «εξωτερικού» διευθυντή επενδύσεων

6 στις 10 επιχειρήσεις (58%) αναθέτουν καθήκοντα σε OCIO λόγω έλλειψης εσωτερικών πόρων, σύμφωνα με παγκόσμια έρευνα

Νέα τάση στην αγορά αποτελεί η εξωτερική ανάθεση καθηκόντων υπεύθυνου επενδύσεων (outsourced Chief Investment Officer - OCIO), με δύο στις πέντε εταιρείες παγκοσμίως (40%) να προωθούν επενδυτικό πρόγραμμα μέσω outsourcing ή να σχεδιάζουν να κάνουν κάτι τέτοιο στα επόμενα δύο χρόνια, όπως διαπιστώνει η έρευνα «Outsourcing Chief Investment Officer 2017» που επικαλείται η Aon Hewitt.

Την τελευταία δεκαετία ο ρόλος του OCIO μετεξελίχθηκε από μια εξειδικευμένη λύση, βασισμένη κυρίως στις εταιρείες που διαχειρίζονται συνταξιοδοτικά προγράμματα προκαθορισμένων παροχών, σε μια βιώσιμη επιλογή για μια πληθώρα επιχειρήσεων οι οποίες αποκτούν πρόσβαση στην τεχνογνωσία και στα εργαλεία που απαιτούνται για την καλύτερη δυνατή αξιοποίηση των επενδύσεών τους.

Σύμφωνα με την Aon Hewitt, το μοντέλο OCIO επιτρέπει σε έναν ιδιοκτήτη περιουσιακού στοιχείου, είτε πρόκειται για μια εταιρεία, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα ίδρυμα, να μεταβιβάσει την ευθύνη για το σύνολο ή μέρος του χαρτοφυλακίου επενδύσεών του σε εξωτερικό σύμβουλο επενδύσεων. Ο OCIO λαμβάνει όλες τις επενδυτικές αποφάσεις σχετικά με τη διάθεση των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων (μετοχές, ομόλογα, ακίνητα, εμπορεύματα, μετρητά κ.ά.) στο πλαίσιο μιας συμφωνίας επενδυτικής στρατηγικής και ανοχής κινδύνου (αποδεκτά επίπεδα κινδύνου που αναλαμβάνει ένας επενδυτής προκειμένου να επιτύχει τις επιθυμητές αποδόσεις). Επίσης πρέπει να σημειωθεί ότι οι υπηρεσίες OCIO λόγω της πολυπλοκότητας της αγοράς και της ευρείας γκάμας επενδυτικών επιλογών παρέχονται πλέον κυρίως από τράπεζες, χρηματιστηριακές και εταιρείες διαχείρισης Με την ανάθεση της ευθύνης της διαχείρισης του χαρτοφυλακίου επενδύσεων σε εξωτερικό σύμβουλο οι επιχειρήσεις μπορούν να εστιάσουν καλύτερα στο αντικείμενο της δραστηριότητάς τους. περιουσιακών στοιχείων.

Οκτώ χρόνια μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση ο συνδυασμός μιας σειράς εξελίξεων -μεταξύ των οποίων τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια, η μεταβλητότητα της αγοράς, η χαμηλή ανάπτυξη και τα αυστηρότερα ρυθμιστικά πρότυπα- έχουν επηρεάσει όλο το φάσμα των δυνατοτήτων των χρηματοπιστωτικών αγορών να παρέχουν σταθερές αποδόσεις. Αυτό έχει ασκήσει σημαντική πίεση στους διαχειριστές επενδύσεων. Ενδεικτική είναι η προσπάθεια των συνταξιοδοτικών ταμείων να μειώσουν τα κενά χρηματοδότησής τους - καθώς η τρέχουσα αξία των υποχρεώσεων υπερβαίνει την αγοραία αξία των στοιχείων ενεργητικού τους εξαιτίας των ιστορικά χαμηλών επιτοκίων. Σε ένα τέτοιο όλο και πιο περίπλοκο περιβάλλον απαιτούνται εξελιγμένες και ευέλικτες στρατηγικές επενδύσεων από ταμεία, εταιρείες και μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς.

Υπό αυτό το πρίσμα, με την αβεβαιότητα να αυξάνεται σε πολιτικό και οικονομικό επίπεδο, όχι μόνο στη χώρα μας αλλά σε όλο τον κόσμο, η ιδέα της προσφυγής σε εξωτερικούς εμπειρογνώμονες γίνεται όλο και πιο δημοφιλής. Ενδεικτική της αναδυόμενης αυτής τάσης είναι η σημαντική αύξηση του όγκου των περιουσιακών στοιχείων που διαχειρίζονται οι OCIOs. Το 2017, η αξία τους παγκοσμίως έφθασε το 1,69 τρισ. δολ. καταγράφοντας μια αύξηση 11,2% σε ετήσια βάση - δηλαδή ένα τρισ. δολ. πάνω από την αξία του χαρτοφυλακίου που διαχειρίζονταν οι OCIOs μόλις πριν από πέντε χρόνια. Ενδεικτικός της αναδυόμενης τάσης είναι επίσης ο έντονος ανταγωνισμός στη βιομηχανία των OCIOs, όπου οι μεγαλύτεροι παίκτες έγιναν ακόμα μεγαλύτεροι. Σύμφωνα με την έρευνα Outsourcing Chief Investment Officer buyer’s guide για το 2017, τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία της Aon Hewitt αυξήθηκαν κατά 17 δισ. δολ., η Goldman Sachs ενίσχυσε το χαρτοφυλάκιό της κατά 13 δισ. δολ., η Russell Investments ενίσχυσε το δικό της κατά 8 δισ. δολ., η North Trust πρόσθεσε 3 δισ. δολ. και η Mercer ανέφερε τα περισσότερα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία, ήτοι 150,7 δισ. δολ..

Οι τάσεις

Αξίζει να σημειωθεί ότι το 58% των επιχειρήσεων θεωρεί κρίσιμης σημασίας για τη μετάβαση του χαρτοφυλακίου επενδύσεων σε OCIO την έλλειψη εσωτερικών πόρων. Επιπλέον 33% των συμμετεχόντων στην έρευνα Outsourcing Chief Investment Officer 2017 θεωρεί αυτόν τον παράγοντα πολύ σημαντικό και μόλις 3% τον χαρακτηρίζει όχι πολύ σημαντικό. Μια άλλη κρίσιμη παράμετρος είναι η πρόσθετη αξιόπιστη εποπτεία που απολαμβάνουν με τον OCIO, όπως σημειώνει το 43% των συμμετεχόντων. Επιπλέον, το 38% θεωρεί σημαντικό αυτό τον παράγοντα, έναντι 8% που λέει ότι δεν τον θεωρεί πολύ σημαντικό, 3% που δεν τον θεωρεί καθόλου σημαντικό και 8% που αδιαφορεί. Κρίσιμης σημασίας θεωρείται από το 32% η καλύτερη διαχείριση του ρίσκου και ακολουθούν άλλοι κρίσιμοι παράγοντες όπως η ανάγκη αύξησης των επιδόσεων (28%), η επιθυμία για ανάπτυξη στρατηγικών συμμαχιών (23%), η ταχύτητα λήψης αποφάσεων (20%) και η εξοικονόμηση κόστους (18%). Διαπιστώνεται επίσης ότι οι επιχειρήσεις που επιλέγουν τη λύση outsourcing απασχολούν περισσότερους εργαζόμενους στο τμήμα των επενδύσεων από αυτές που δεν επιλέγουν τη συγκεκριμένη λύση. Επίσης οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις τείνουν συνήθως να απασχολούν περισσότερο προσωπικό στο συγκεκριμένο τμήμα συγκριτικά με τις επιχειρήσεις των ΗΠΑ. Αλλά ένα σημαντικό εύρημα είναι ότι οι μικρότερες εταιρείες είναι πιο πιθανό να αναθέσουν σε τρίτους το επενδυτικό τους χαρτοφυλάκιο απ’ ό,τι οι μεγαλύτεροι παίκτες της αγοράς. [SID:11323251]