Εκτίναξη των αποδόσεων

Εντείνονται οι ρευστοποιήσεις στους κρατικούς τίτλους

Σε υψηλά τρεισήμισι εβδομάδων εκτινάχθηκε η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου κατά τη διάρκεια της χθεσινής συνεδρίασης, καθώς η αύξηση των τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ αναθέρμανε τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο στην κορυφαία οικονομία του πλανήτη.

Οι ομολογιακές αποδόσεις στη Γερμανία έχουν αυξηθεί περισσότερο από 13 μονάδες βάσης από το χαμηλό δυόμισι μηνών που είχε αγγίξει στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας.

Οι ρευστοποιήσεις στην αγορά ομολόγων, που άρχισαν την προηγούμενη Παρασκευή -μετά τις φήμες ότι διαμορφωτές πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) συμφώνησαν την προηγούμενη εβδομάδα ότι θα αρχίσουν να εξετάζουν το ενδεχόμενο μείωσης των μηνιαίων αγορών ομολόγων- επιταχύνθηκαν αυτή την εβδομάδα, καθώς η αγορά απορρόφησε με ευκολία ομολογιακές εκδόσεις αξίας άνω των 15 δισ. ευρώ.

Οι ρευστοποιήσεις απέκτησαν δε νέα δυναμική όταν ανακοινώθηκαν τα νέα στοιχεία στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τα οποία οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν περισσότερο του αναμενομένου, επαναφέροντας τα σενάρια για αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων για τρίτη φορά στη διάρκεια του 2017.

Η εξέλιξη αυτή ώθησε τις αποδόσεις των διετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων σε υψηλά επτά εβδομάδων, ενώ η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ενισχύθηκε στο 0,42%.

Την άνοδο ενέτειναν και οι δηλώσεις διαμορφωτών πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας ότι ενδεχομένως να καταστεί αναγκαία τους επόμενους μήνες μία πρώτη αύξηση των επιτοκίων ύστερα από μία περίπου δεκαετία, στην περίπτωση που η βρετανική οικονομία συνεχίσει να αναπτύσσεται και οι πληθωριστικές πιέσεις κλιμακωθούν.

Πάντως, traders και αναλυτές βλέπουν ως βασική κινητήρια δύναμη για την άνοδο των αποδόσεων τη μεγάλη προσφορά σε ομολογιακές εκδόσεις στη διάρκεια των τελευταίων συνεδριάσεων. Σειρά είχε χθες η Ιρλανδία, η οποία άντλησε 1 δισ. ευρώ από έκδοση ομολόγων.

Την αρχή έκανε η Αυστρία η οποία συγκέντρωσε το ποσό των 3,5 δισ. ευρώ από έκδοση 100ετούς ομολόγου στην αρχή της εβδομάδας. Ακολούθησαν εκδόσεις από Γερμανία, Ολλανδία και Ιταλία, με τους επενδυτές να πωλούν τα υπάρχοντα ομόλογα που είχαν στο χαρτοφυλάκιό τους για να κάνουν χώρο στη νέα προσφορά και αυτό άσκησε ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους δεν σημειώθηκε αξιόλογη μεταβολή με μηδενικό όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ. Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού παρέμεινε στο 5,4% με το spread στις 503 μονάδες βάσης. Η απόδοση του ομολόγου με λήξη το 2022 και το 2019 διαμορφώθηκε αντίστοιχα στο 4,3% και 2,7% αντίστοιχα.

[SID:11332693]