Σε αντίστροφη πορεία το δολάριο

Οκτώ μήνες από την έναρξη της προεδρίας του Ντόναλντ Τραμπ, δύο σύμβολα της χρηματοοικονομικής ισχύος των ΗΠΑ -οι δείκτες της Wall Street και το δολάριο- ακολουθούν αντίθετες πορείες, με τις αμερικανικές μετοχές να σημειώνουν το ένα ιστορικό ρεκόρ μετά το άλλο και το δολάριο να συνεχίζει τη διολίσθηση.

Την ώρα που ο S&P 500 σημείωσε νέο ιστορικό ρεκόρ, πάνω από το φράγμα των 2.500 μονάδων, το δολάριο έκλεισε με πτώση, έχοντας υποχωρήσει στη διάρκεια του Σεπτεμβρίου σε χαμηλά δυόμισι ετών έναντι του ευρώ. Από τις αρχές του έτους καταγράφει απώλειες πάνω από 13% έναντι του ενιαίου νομίσματος.

Οι πιέσεις που ασκούνται στο δολάριο -επιτρέποντας στο ευρώ να αναρριχηθεί πάνω από το 1,20- αντικατοπτρίζουν κυρίως τις ανησυχίες των επενδυτών μήπως τα πολιτικά προβλήματα που αντιμετωπίζει η κυβέρνηση Τραμπ περιορίσουν τις δυνατότητες της Ουάσιγκτον να προωθήσει πρωτοβουλίες για μείωση της φορολογίας ή το νομοσχέδιο για αύξηση των επενδύσεων στις υποδομές.

Αυτές οι ανησυχίες δεν φαίνεται να βάζουν «φρένο» στο ράλι της Wall Street και ο πρόεδρος Τραμπ έχει επανειλημμένως επικαλεσθεί στα μηνύματά του μέσω Twitter τα ρεκόρ του Dow ως απόδειξη για την αποτελεσματικότητα της κυβέρνησής του. Η υποχώρηση του δολαρίου συνεπάγεται ότι ένας «πακτωλός» αρκετών τρισ. δολαρίων εισρέει σε άλλες αγορές, όπως το 100ετές ομόλογο της Αργεντινής, μετοχές τουρκικών αεροπορικών εταιρειών, ομόλογα υψηλού ρίσκου(junk) και, φυσικά, στα ηχηρά «ονόματα» του Dow Jones, όπως οι Amazon, Microsoft και Boeing.

Πέραν του αντίκτυπου που έχει η υποχώρηση του δολαρίου στις παγκόσμιες επενδυτικές ροές, ορισμένοι αναλυτές επικαλούνται ακόμη έναν λόγο που ίσως να επεξηγεί τη σχεδόν απόλυτη συνάφεια μεταξύ της πτώσης του δολαρίου και της ανόδου των δεικτών στη Wall Street: Η σύνθεση των δεικτών -και κυρίως ο Dowπεριλαμβάνει πολυεθνικές που βασίζονται στις εξαγωγές των προϊόντων τους, όπως οι Caterpillar, Boeing και Coca-Cola.

[SID:11339961]

M