Αποκλιμάκωση των αποδόσεων

Δυναμική επιστροφή στους κρατικούς τίτλους της Ευρωζώνης

Oι επενδυτές επέστρεψαν χθες δυναμικά στα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης από τη στιγμή που τα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στην περιοχή ήταν κατώτερος του αναμενομένου το Σεπτέμβριο.

Οι αποδόσεις υποχώρησαν σε όλες τις αγορές κρατικού χρέους του ευρώ μετά τις διευρυμένες ρευστοποιήσεις της Πέμπτης, που πυροδοτήθηκαν από το φορολογικό σχέδιο του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Οι προσδοκίες για δημοσιονομικά μέτρα στήριξης της αμερικανικής οικονομίας αντισταθμίστηκαν από την υποτονική αύξηση των τιμών στην Ευρωζώνη, όπου ο πληθωρισμός, στο 1,5% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο, εξακολουθεί να είναι κατώτερος του στόχου 2% της ΕΚΤ. Η εξέλιξη αυτή περιπλέκει τα σχέδια της ΕΚΤ για περιορισμό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, κάτι που αναμένεται να ανακοινωθεί στην επόμενη συνεδρίαση του Οκτωβρίου. Οι επενδυτές περιμένουν μεγαλύτερη σαφήνεια για τις προθέσεις της ΕΚΤ και επικρατεί αρκετή αβεβαιότητα ως προς τις πολιτικές της, ανέφερε ο στρατηγικός αναλυτής Ορλάντο Γκριν της Credit Agricole, αναφερόμενος και στις συνεχιζόμενες προσπάθειες της Γερμανίας να σχηματίσει κυβέρνηση μετά τις εκλογές.

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού υποχώρησε τρεις μονάδες βάσης, στο 0,45%, αγγίζοντας χαμηλό δύο ημερών, μετά το 0,518% της Πέμπτης. Η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 10ετούς αμερικανικού και αντίστοιχου γερμανικού γνώρισε τη μεγαλύτερη διεύρυνση από τις αρχές Ιουλίου, γεγονός που καταδεικνύει ότι οι προσδοκίες για την ανάπτυξη της οικονομίας και την αύξηση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ προδιαγράφονται πιο θετικές συγκριτικά με την Ευρωζώνη.

Στην ευρωπεριφέρεια, η απόδοση του 10ετούς πορτογαλικού υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2015, με πτώση τεσσάρων μονάδων βάσης, στο 2,36%. Σε χαμηλό εβδομάδας, στο 2,146%, βρέθηκε και η απόδοση του 10ετούς ιταλικού. Το βλέμμα των αναλυτών είναι τώρα στραμμένο στις εξελίξεις στην Καταλονία, όπου αναμένεται να διεξαχθεί την Κυριακή δημοψήφισμα για την ανεξαρτησία της περιοχής, το οποίο όμως έχει κηρυχθεί παράνομο από τη Μαδρίτη. Ενώ τα ισπανικά κρατικά ομόλογα δεν φαίνεται να έχουν επηρεαστεί ιδιαίτερα από την ένταση, τα ομόλογα της Καταλονίας υφίστανται κάποιες πιέσεις εν αναμονή του δημοψηφίσματος. Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των ομολόγων της Καταλονίας που λήγουν το Φεβρουάριο του 2020 και των ισπανικών διευρύνθηκε στις 300 μονάδες βάσης.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, το κλίμα παρέμεινε σταθερό, με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ μόλις στο ένα εκατομμύριο ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς διαμορφώθηκε στο 5,6% με το spread στις 520 μονάδες βάσης, ενώ στα ομόλογα με λήξη το 2019 και το 2022 κινήθηκε στο 3% και στο 4,6% αντίστοιχα. [SID:11370559]