Όχημα για ένταξη στο QE

Απαρχή με το καλυμμένο ομόλογο της Εθνικής Τράπεζας

Με όχημα τα καλυμμένα ομόλογα των ελληνικών τραπεζών θα μπορούσε να εισέλθει στο QE της ΕΚΤ η Ελλάδα. Σύμφωνα με τις πληροφορίες, τα ομόλογα της Εθνικής Τράπεζας θα μπορούσαν να αποτελέσουν την απαρχή, ενώ προς αυτή την κατεύθυνση φαίνεται ότι συντελούνται ήδη διερευνητικές κινήσεις. Όπως μετέδωσε χθες το Reuters, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε να αγοράσει καλυμμένα ομόλογα που εξέδωσε η Εθνική Τράπεζα, παρέχοντας, έτσι, έμμεση στήριξη στην ελληνική οικονομία. «Η ΕΚΤ δεν έχει αποκλειστικά κριτήρια για το ποια ομόλογα είναι επιλέξιμα για το πρόγραμμα αγοράς, αλλά οι τραπεζίτες και οι νομικοί που δούλεψαν στο deal της Εθνικής Τράπεζας θεωρούν ότι τα ομόλογα είναι επιλέξιμα» ανέφεραν συγκεκριμένα τραπεζίτες στο Reuters. Εκπρόσωπος της ΕΚΤ αρνήθηκε να σχολιάσει το δημοσίευμα του Reuters. Σημειώνεται ότι η Εθνική Τράπεζα προχώρησε στις 10 Οκτωβρίου, με μεγάλη επιτυχία, σε έκδοση καλυμμένων ομολόγων από την οποία άντλησε από Ευρωπαίους επενδυτές του real money το ποσό των 750 εκατ. ευρώ, έναντι προσφορών που ξεπέρασαν τα 2 δισ. ευρώ. Η σύνθεση της συγκεκριμένης καλυμμένης ομολογίας, δεδομένου ότι αξιολογείται με υψηλή πιστοληπτική διαβάθμιση, θα μπορούσε να αποτελέσει τίτλο αποδεκτό για αγορά από την ΕΚΤ όταν το πρόγραμμα της ποσοτικής χαλάρωσης ανοίξει και για την Ελλάδα. Κάτι, βεβαίως, που μπορεί να γίνει μετά την αξιολόγηση του χρέους. Σημειώνεται ότι μέχρι στιγμής, η ΕΚΤ έχει αγοράσει χρέος από κάθε χώρα της Ευρωζώνης, πλην της Ελλάδας, στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς ομολόγων, ύψους 2,4 τρισ. ευρώ, που έχει στόχο να τονώσει τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη. Πάντως, η ΕΚΤ φαίνεται ότι «ξεμένει» από επιλέξιμα ομόλογα για αγορά στο πλαίσιο του QE. Αναφορικά με τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, δεδομένου ότι η επιλεξιμότητά τους για αγορά από την ΕΚΤ είναι αμφισβητήσιμη, είναι πολύ πιθανό η «πόρτα» για το QE να δοθεί μέσω των καλυμμένων ομολόγων των τραπεζών. Μικρές, αλλά πάντως όχι μηδενικές, πιθανότητες ένταξης των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας βλέπει η Goldman Sachs. >3