«Με χρηματοδοτικά εργαλεία η επιστροφή στην ανάκαμψη»
«Στόχος η δίκαιη ανάπτυξη», δήλωσε ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης σε εκδήλωση για τη MiFID II
«Ηοικονομία έχει εισέλθει σε φάση ανάκαμψης η οποία θα επιταχυνθεί το επόμενο διάστημα, ενώ στόχος της κυβέρνησης είναι σε λίγους μήνες από σήμερα να έχουμε αφήσει οριστικά πίσω τα μνημόνια και την ειδική επιτροπεία». Η παραπάνω εκτίμηση ανήκει στον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης Γιάννη Δραγασάκη, ο οποίος, μιλώντας χθες σε ημερίδα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς με θέμα «MiFID II - MiFIR: Αναγκαίες προσαρμογές στο νέο περιβάλλον», δήλωσε πως η κυβέρνηση σχεδιάζει και δρομολογεί τη μετάβαση σε ένα νέο υπόδειγμα βιώσιμης και δίκαιης ανάπτυξης. Κρίσιμο στοιχείο για την ανάκαμψη είναι η χρηματοδότησή της και για τον λόγο αυτό η κυβέρνηση αξιοποιεί τα διαθέσιμα χρηματοδοτικά εργαλεία, σχεδιάζοντας επιπλέον νέα.
«Η κάλυψη του χρηματοδοτικού και επενδυτικού κενού δεν μπορεί και δεν πρέπει να γίνει με όρους του παρελθόντος. Προ κρίσης, οι πόροι σπαταλήθηκαν στρεβλά και άναρχα. Ευθύνη για την κατασπατάληση αυτή είχαν το πολιτικό και οικονομικό σύστημα του παρελθόντος και οι όροι ανάπτυξης που ίσχυαν», σύμφωνα με τον κ. Δραγασάκη, ο οποίος επεσήμανε πως η χρηματοδότηση πρέπει να στοχεύει στην επιτάχυνση της ανάκαμψης και στον αναγκαίο μετασχηματισμό της παραγωγικής/τεχνολογικής βάσης.
«Σήμερα δεν αρκεί να μιλάμε για ανάπτυξη, αλλά είναι απαραίτητο να μιλάμε για τους όρους της, όρους βιωσιμότητας και κοινωνικής δικαιοσύνης. Στη νέα φάση για τη χώρα και την οικονομία χρειάζεται σχεδιασμός, σχέδιο για τη μεταμνημονιακή Ελλάδα. Η επίκληση μόνο της αγοράς δεν αρκεί. Στον σχεδιασμό της μεταμνημονιακής Ελλάδας οφείλουμε να εγγυηθούμε το δημόσιο συμφέρον και να ενισχύσουμε την κοινωνική συνοχή», υπογράμμισε.
Οι βασικές βελτιώσεις
τόσο στις επιχειρήσεις παροχής επενδυτικών υπηρεσιών όσο και στα πιστωτικά ιδρύματα η υποχρέωση να διασφαλίζουν ότι οι συναλλαγές τους σε μετοχές θα γίνονται μόνο σε ρυθμιζόμενους τόπους διαπραγμάτευσης ή σε ισοδύναμους τόπους διαπραγμάτευσης τρίτης χώρας. Αυτό σημαίνει ότι περιορίζονται οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές (OTC) σε μετοχές. Ακόμη, προκειμένου να διευκολυνθεί η καλύτερη πρόσβαση μικρομεσαίων επιχειρήσεων στις κεφαλαιαγορές, καθιερώνεται ειδική αγορά που θα λειτουργεί ως πολυμερής μηχανισμός διαπραγμάτευσης με συγκεκριμένες υποχρεώσεις.
β) Προσαρμογή στις τεχνολογικές εξελίξεις: Εισάγονται ρυθμίσεις για ελέγχους συναλλαγών μέσω αλγορίθμων ή συναλλαγών σε υψηλή συχνότητα. Οι δραστηριότητες αυτές έχουν αυξήσει σημαντικά την ταχύτητα διαπραγμάτευσης και ενέχουν πιθανούς συστημικούς κινδύνους.
γ) Ενίσχυση της διαφάνειας των συναλλαγών: Με αφορμή την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση αποκαλύφθηκαν πολλές αδυναμίες σχετικές με τη διαφάνεια των συναλλαγών. Με τη MiFID II επεκτείνονται οι κανόνες προ- και μετα-συναλλακτικής διαφάνειας και θα ισχύουν, όχι μόνο σε μετοχές όπως σήμερα, αλλά και σε άλλους τίτλους, όπως τα ομόλογα και τα παράγωγα.
Επιπλέον, σε συντονισμό με την ESMA και με άλλες εμπλεκόμενες εποπτικές αρχές και υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις, οι εποπτικές αρχές θα είναι σε θέση να απαγορεύουν συγκεκριμένα προϊόντα, υπηρεσίες ή πρακτικές εάν κρίνουν ότι απειλείται η προστασία των επενδυτών, η χρηματοπιστωτική σταθερότητα ή η εύρυθμη λειτουργία των αγορών. Προβλέπεται επίσης ισχυρότερη εποπτεία των αγορών παραγώγων επί εμπορευμάτων. Εισάγεται η υποχρέωση αναφοράς της θέσης ανά κατηγορία διαπραγματευόμενου. Με τον τρόπο αυτό θα επιτραπεί στις εποπτικές αρχές, αλλά και στους συναλλασσόμενους, να αξιολογούν καλύτερα τον ρόλο της κερδοσκοπίας στις αγορές αυτές. Υπό τον φόβο της διαταραχής κυρίως των ευαίσθητων αγορών, π.χ. τρόφιμα ή καύσιμα, θα υπάρχει η δυνατότητα άμεσης παρέμβασης σε κάθε στάδιο συναλλαγής.
Ισχυρότερη γίνεται πλέον και η προστασία των επενδυτών καθώς η MiFID II I θέτει αυστηρότερες απαιτήσεις στη διαχείριση χαρτοφυλακίου, στην παροχή επενδυτικών συμβουλών και στις συναλλαγές επί πολύπλοκων χρηματοπιστωτικών μέσων, όπως τα δομημένα προϊόντα. Για να αποτραπεί σύγκρουση συμφερόντων, θα απαγορεύονται οι αντιπαροχές στους ανεξάρτητους συμβούλους και διαχειριστές χαρτοφυλακίων. Καθιερώνονται, επίσης, οργανωτικές απαιτήσεις και σχετική ευθύνη των διευθυντών για όλες τις επιχειρήσεις παροχής επενδυτικών υπηρεσιών που κατασκευάζουν ή/και διανέμουν επενδυτικά προϊόντα, καθώς και αυξημένες υποχρεώσεις πληροφόρησης και ενημέρωσης των πελατών.
Οι επερχόμενες αλλαγές μέσω της MiFID II θα έχουν σημαντικές επιπτώσεις σε όλες τις εταιρείες που εμπορεύονται χρηματοπιστωτικά μέσα, συμπεριλαμβανομένων και των τραπεζών που συμμετέχουν σε αυτές τις αγορές, καθώς βέβαια και στην ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά στο σύνολό της. Οι εταιρείες οφείλουν να επανακαθορίσουν τη στρατηγική στόχευσή τους, να βελτιώσουν τις διαδικασίες που εφαρμόζουν, να αναπτύξουν καινούργιες και να προσαρμόσουν τα συστήματα πληροφορικής τους στα νέα δεδομένα.
Για αλλαγές θεμελιώδεις, ουσιαστικές και πολύπλοκες, που μάλιστα πρέπει να γίνουν σε μία περίοδο μεγάλου φόρτου εργασιών στις τράπεζες, έκανε λόγο ο πρόεδρος της Ένωσης Ελληνικών Τραπεζών Νικόλαος Καραμούζης. Όπως ανέφερε, «οι τράπεζες βρίσκονται σε ένα ρυθμιστικό τσουνάμι καθώς την ίδια ώρα καλούνται να προσαρμοστούν στα καυτά ζητήματα της αντιμετώπισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων και της υλοποίησης των κάθε λογής ελέγχων (π.χ. stress tests) από την ΕΚΤ». Πρόσθεσε, επίσης, πως η ΜiFID II είναι πιθανόν να οδηγήσει σε αλλαγή στρατηγικής πολλές εταιρείες του κλάδου οδηγώντας την αγορά διαχείρισης χαρτοφυλακίου σε μεγαλύτερη συγκέντρωση.
Το κόστος μετάβασης
«Σε αγορές σαν την ελληνική είναι προφανές ότι το κόστος μετάβασης στη νέα πραγματικότητα θα είναι μεγαλύτερο. Η ΜiFID II φέρνει τεράστια αναμόχλευση σε θέματα υποδομών και υψηλό κόστος προσαρμογής. Κατά συνέπεια, η αποτελεσματικότητα της Οδηγίας σε πρακτικό επίπεδο δεν αναμένεται να αποτυπωθεί άμεσα στον συνολικό χάρτη της κεφαλαιαγοράς» σημείωσε ο διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών Σωκράτης Λαζαρίδης, ο οποίος εστίασε επίσης σε δύο βασικά σημεία της Οδηγίας: σημαντικός εμπλουτισμός στοιχείων τόσο προσυναλλακτικά όσο και μετασυναλλακτικά, στοιχείο που συνεπάγεται σημαντικές αλλαγές σε επίπεδο ΟΑΣΗΣ, αλλά και νέο πλαίσιο σε ό,τι αφορά τη διακίνηση των πληροφοριών.
Αναπόφευκτη θεωρεί τη μείωση του αριθμού των ΑΕΠΕΥ ο πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ Σπύρος Κυρίτσης, ο οποίος προέβλεψε ισχυρές «αναταράξεις» με την έλευση των νέων Οδηγιών στην ελληνική πραγματικότητα. Πέραν της μείωσης του αριθμού των ΑΕΠΕΥ, ο κ. Κυρίτσης τόνισε πως σημαντικές αλλαγές αναμένονται και στον τρόπο παροχής των υπηρεσιών από τις ΑΕΠΕΥ, καθώς ο ανταγωνισμός μεταξύ αυτών θα μεταφερθεί από επίπεδο σχέσης πελάτη - εταιρείας σε επίπεδο διαδικασιών, υποδομών και συστημάτων μεταξύ των ίδιων των εταιρειών σε πρώτο χρόνο. [SID:11428743]