Υποχώρησαν οι αποδόσεις

Καθησυχαστικά μηνύματα για τους πολιτικούς κινδύνους σε Ιταλία, Ισπανία

Πτωτικά κινήθηκαν χθες οι ομολογιακές αποδόσεις στην Ευρωζώνη καθώς απομακρύνονται οι πολιτικοί κίνδυνοι με φόντο τη διατήρηση της υπερβολικά χαλαρής νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).

Αναλυτές εκτιμούν ότι η αλλαγή στον εκλογικό νόμο της Ιταλίας μειώνει τις πιθανότητες νίκης ενός λαϊκιστικού κόμματος στις εκλογές του επόμενου έτους, ενώ η αυστηρή προσέγγιση της Μαδρίτης να καταστείλει κάθε προσπάθεια αυτονομίας της Καταλονίας βρήκε υποστήριξη από τους επενδυτές στις αγορές κρατικού χρέους. «Οι αγορές δεν φαίνεται πλέον να ανησυχούν για την ιταλική πολιτική σκηνή, ενώ την ίδια στιγμή φαίνεται να βελτιώνονται τα θεμελιώδη της οικονομίας, με υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης και λιγότερα προβλήματα στον τραπεζικό κλάδο. Και όλα αυτά σε συνδυασμό με την υποστηρικτική πολιτική που συνεχίζει να έχει η ΕΚΤ, που ευνοεί ιδιαίτερα το περιφερειακό χρέος του ευρώ» εκτιμά ο Ντάνιελ Λεντζ, στρατηγικός αναλυτής της DZ Bank. Στις αρχές του έτους, δημοσκοπήσεις στην Ιταλία έδειχναν ότι το Κίνημα των Πέντε Αστέρων θα μπορούσε να εξασφαλίσει προβάδισμα στις επόμενες εκλογές εν μέσω αυξανόμενου σκεπτικισμού για το ευρωπαϊκό ενιαίο νόμισμα.

Αυτό, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για πιθανή περιστολή του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ, είχε ωθήσει το spread του 10ετούς ιταλικού κρατικού ομολόγου έναντι του αντίστοιχου γερμανικού στις 180 μονάδες βάσης, ενώ το αντίστοιχο ισπανικό και γερμανικό πάνω από τις 60 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο. Τώρα, το spread ιταλικού/γερμανικού κυμαίνεται στις 142 μονάδες βάσης, ενώ του ιταλικού/ισπανικού στις 30 μονάδες βάσης, στο χαμηλότερο επίπεδο σε διάρκεια έτους.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων του ευρώ υποχώρησαν την προηγούμενη εβδομάδα, αφότου η ΕΚΤ αποφάσισε να παρατείνει το πρόγραμμα ποσοτικής της χαλάρωσης τουλάχιστον έως τον Σεπτέμβριο του 2018, αν και με περιορισμένο μηνιαίο όγκο αγορών. Έκτοτε, το ιταλικό χρέος θεωρείται το πλέον ευνοημένο, ειδικά μάλιστα μετά την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ιταλίας από τον οίκο S&P.

Σταθεροποιητικές τάσεις επικράτησαν χθες και στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους μετά το εντυπωσιακό ράλι των δύο προηγούμενων συνεδριάσεων. Η απόδοση του 10ετούς διαμορφώθηκε στο 5,10%, ενώ των βραχυπρόθεσμων με λήξη το 2019 και το 2022 κινήθηκε σε 4,14% και 2,87% αντίστοιχα. Στην ΗΔΑΤ δεν καταγράφηκαν χθες καθόλου συναλλαγές.

Στον «πυρήνα» του ευρώ, το 10ετές γερμανικό «είδε» την απόδοσή του να υποχωρεί στο χαμηλό επτά εβδομάδων του 0,35%.

[SID:11456712]