Υποχώρησαν οι αποδόσεις

Στον απόηχο των προθέσεων της ΕΚΤ για επανεπενδύσεις ύψους 130 δισ. ευρώ

Κοντά σε χαμηλό διμήνου κινήθηκε χθες το κόστος δανεισμού της Γερμανίας, στον απόηχο των νέων στοιχείων που έδειξαν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα επανεπενδύσει περίπου 130 δισ. ευρώ στην αγορά ομολόγων το επόμενο έτος, με αποτέλεσμα να υποχωρήσουν οι ομολογιακές αποδόσεις σε ολόκληρη την Ευρωζώνη. Η ΕΚΤ ανακοίνωσε τον προηγούμενο μήνα παράταση του προγράμματος ποσοτικής της χαλάρωσης, τουλάχιστον έως τον Σεπτέμβριο του 2018, και ενώ σχεδιάζει να μειώσει τον μηνιαίο όγκο αγορών, γνωστοποίησε ότι θα επανεπενδύσει τα χρήματα τα οποία έχει αποκομίσει από τα ομόλογα που έχει μέχρι στιγμής αγοράσει.

Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, η αξία των ομολόγων που λήγουν στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ μέσα στους επόμενους 12 μήνες φθάνουν την αξία των 129,8 δισ. ευρώ, με την αξία των κρατικών ομολόγων στα 101,5 δισ. ευρώ. Η Γερμανία αναμένεται να λάβει τη μεγαλύτερη ροή σε επανεπενδύσεις, δεδομένου ότι η ΕΚΤ αγοράζει ομόλογα σε συνάρτηση με το μέγεθος της οικονομίας της χώρας. Και οι λήξεις γερμανικών ομολόγων θα είναι πολύ μεγαλύτερες συγκριτικά με αυτές των υπόλοιπων χωρών, εκτιμούν στρατηγικοί αναλυτές.

Η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε περισσότερο σε σχέση με τις υπόλοιπες αποδόσεις, στο 0,33%, κοντά σε χαμηλό διμήνου.

Πτωτικά κινήθηκαν και οι αποδόσεις των 10ετών ισπανικών και ιταλικών κρατικών ομολόγων. Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, το κλίμα παρέμεινε σταθερό, χωρίς ωστόσο να καταγραφεί όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ. Η απόδοση του 10ετούς διαμορφώθηκε στο 5,1%, με το spread στις 474 μονάδες βάσης, ενώ στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και το 2022 κινήθηκε στο 2,8% και 4,1% αντίστοιχα.

Γενικότερα, οι αγορές κρατικού χρέους του ευρώ έχουν βρει τον τελευταίο καιρό στήριγμα στην αίσθηση που επικρατεί στους κύκλους των επενδυτών ότι η ΕΚΤ δεν βιάζεται να εξέλθει από το πρόγραμμα ποσοτικής της χαλάρωσης.

Ο κορυφαίος οικονομολόγος της ΕΚΤ, Πέτερ Πρετ, τόνισε ότι η απόφαση για παράταση του προγράμματος αγοράς ενεργητικού δικαιολογείται από τον εξασθενημένο πληθωρισμό, ενώ παράλληλα ενδυνάμωσε με τις δηλώσεις του την προοπτική διατήρησης των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα για παρατεταμένη περίοδο.

Από την πλευρά του, ο Μπενουά Κερέ, ο οποίος και είναι υπεύθυνος για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, θεωρεί ότι η απόφαση για συνέχιση των αγορών θα μπορούσε να καταστήσει πιο ισχυρό το ευρώ, παρότι η συναλλαγματική ισοτιμία δεν εντάσσεται στους στόχους πολιτικής της ΕΚΤ.

[SID:11462943]