Ξεχώρισαν οι τίτλοι Γαλλίας

Περαιτέρω αποκλιμάκωση των αποδόσεων στην Ευρωζώνη

Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρέθηκαν χθες τα γαλλικά κρατικά ομόλογα, με τις αποδόσεις τους να προσεγγίζουν τις αντίστοιχες των γερμανικών, εν μέσω θετικών προοπτικών για την οικονομία της Ευρωζώνης.

Οι ευνοϊκές προοπτικές για την οικονομία της Ευρωζώνης και η χαλαρή νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) έχουν συμβάλει στην αποκλιμάκωση των spread στην αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης. Από τα τέλη Οκτωβρίου, όταν η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι παρατείνει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της τουλάχιστον έως τον Σεπτέμβριο του 2018, η διαφορά απόδοσης ανάμεσα στα κρατικά ομόλογα χαμηλής αξιολόγησης και στα γερμανικά συνεχίζει να συρρικνώνεται.

Η τάση αποκλιμάκωσης απέκτησε νέα κεκτημένη ταχύτητα τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς τα τελευταία στοιχεία έδειξαν ότι η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε με ρυθμό 2,3% σε ετήσια βάση στο τρίτο τρίμηνο.

Η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 10ετούς γαλλικού και γερμανικού κρατικού ομολόγου περιορίστηκε στις 19 μονάδες βάσης, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2015. Παραδοσιακά, οι Ιάπωνες επενδυτές είναι από τους μεγαλύτερους πιστωτές της Γαλλίας, κατέχοντας το 12% των γαλλικών κρατικών ομολόγων, με βάση στοιχεία στα τέλη του 2016. Η Γαλλία άντλησε χθες 5 δισ. ευρώ από τις δημοπρασίες της.

Επίσης, οι ανησυχίες για πιθανή εξασθένηση του αμερικανικού δολαρίου καθιστούν τα γαλλικά κρατικά ομόλογα πιο ελκυστική επιλογή, σύμφωνα με αναλυτές.

Αυτή την εβδομάδα, ο διευθύνων σύμβουλος της Goldman Sachs Λόιντ Μπλανκφέιν συνεχάρη τη γαλλική κυβέρνηση για τη δέσμευσή της να προχωρήσει σε οικονομικές μεταρρυθμίσεις κατά τη διάρκεια της επίσκεψής του στο Παρίσι. Από την πλευρά του, ο Μαρκ Χεφίλ, της UBS Wealth Management, δήλωσε στο συνέδριο του Reuters για επενδύσεις ότι παρότι η Ευρώπη δεν έχει επιλύσει τα μακροπρόθεσμα προβλήματά της, η δυναμική ανάπτυξη έδωσε τη δυνατότητα στην οικονομία της περιοχής να επικεντρωθεί στην επίλυσή τους.

Στην υπόλοιπη Ευρωζώνη, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κινήθηκε κοντά στο 0,38%, ενώ οι περισσότερες ομολογιακές αποδόσεις παρέμειναν στα ίδια περίπου επίπεδα. Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, δεν σημειώθηκε αξιοσημείωτη μεταβολή, με το κλίμα σταθερό. Η απόδοση του 10ετούς διαμορφώθηκε στο 5,1% με το spread στις 484 μονάδες βάσης, ενώ στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και 2022 παρέμεινε στο 2,8% και 4,1% αντίστοιχα.

Σε δημοπρασία προχώρησε χθες και η Ισπανία, αντλώντας 4,7 δισ. ευρώ. Ειδικά, συγκέντρωσε 2 δισ. ευρώ από τη ζήτηση για 50ετή ομόλογα, που παραδοσιακά θεωρείται μία σπάνια και δύσκολη τοποθέτηση για τους επενδυτές.

[SID:11486659]