Στο επίκεντρο η περιφέρεια

Αποκλιμάκωση σημείωσαν οι αποδόσεις στις χώρες του ευρωπαϊκού Νότου

Υψηλές επιδόσεις παρουσίασαν τα πορτογαλικά κρατικά ομόλογα κατά τη διάρκεια της χθεσινής συνεδρίασης, με την απόδοσή τους να διαμορφώνεται στο χαμηλότερο επίπεδο σε διάρκεια άνω των δυόμισι ετών, καθοδηγώντας την πτώση των αποδόσεων και στην υπόλοιπη Ευρωζώνη, καθώς τα ασθενέστερα του αναμενομένου στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη καταδεικνύουν ότι η άρση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα γίνει με σταδιακό τρόπο.

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αυξήθηκε στο 1,5% τον Νοέμβριο από 1,4% τον Οκτώβριο, τη στιγμή που οι προβλέψεις έκαναν λόγο για άνοδο 1,6%, παραμένοντας ωστόσο πολύ χαμηλότερα από τον στόχο της ΕΚΤ που είναι κοντά στο 2%. «Εάν υπάρχει ένας λόγος να αγοράσουμε ομόλογα σήμερα μετά τις προχθεσινές ρευστοποιήσεις, είναι τα κατώτερα του αναμενομένου στοιχεία για τον πληθωρισμό» εκτιμά ο Ορλάντο Γκριν, στρατηγικός αναλυτής της Credit Agricole.

Μεγαλύτερη αποκλιμάκωση των αποδόσεων σημειώθηκε στον ευρωπαϊκό Νότο, ο οποίος εξακολουθεί να ευνοείται από την παράταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ. Η απόδοση του 10ετούς πορτογαλικού υποχώρησε επτά μονάδες βάσης, στο 1,87%, που σηματοδοτεί το χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2015. Ο Νοέμβριος αποτελεί τον όγδοο διαδοχικό μήνα στη διάρκεια του οποίου το πορτογαλικό κόστος δανεισμού κατέγραψε πτώση. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα η διαφορά απόδοσης μεταξύ των 10ετών πορτογαλικών και γερμανικών κρατικών ομολόγων να περιοριστεί στις 151 μονάδες βάσης, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2015. Αποκλιμάκωση παρουσίασε και το spread των ιταλικών και ισπανικών με τα γερμανικά ομόλογα, γεγονός που αντανακλά τις καλύτερες επιδόσεις της ευρωπεριφέρειας έναντι του «πυρήνα» του ευρώ. Το spread του 10ετούς ιταλικού και του αντίστοιχου γερμανικού περιορίστηκε στις 138 μονάδες βάσης, σε χαμηλό τριών εβδομάδων. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού περιορίστηκε δύο μονάδες βάσης, στο 0,37%, αφού όμως αρχικά στην χθεσινή συνεδρίαση είχε ανέβει στο 0,41%. Στη συνεδρίαση της Τετάρτης, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού είχε ενισχυθεί πέντε μονάδες βάσης, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο σε διάρκεια τριών εβδομάδων, από τη στιγμή που τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στη Γερμανία ήταν καλύτερα του αναμενομένου.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους η απόδοση του διετούς με λήξη τον Απρίλιο του 2019 περιορίστηκε ελαφρώς στο 2,7%. Η απόδοση του ομολόγου με λήξη τον Ιανουάριο του 2023, που αποτελεί πλέον το νέο πενταετές μετά την ανταλλαγή, διαμορφώθηκε στο 4,3%, ενώ του νέου δεκαετούς που λήγει τον Ιανουάριο του 2028 κινήθηκε στο 5,3%, με το spread στις 509 μονάδες βάσης.

[SID:11519751]