Του Γιάννη Δερμεντζόγλου από τον «Ελεύθερο Τύπο».

III Έχοντας κάποτε, για να κατακτηθούν τα μυστικά του χρηματιστηριακού ρεπορτάζ, εισχωρήσει στα έγκατα της αγοράς, αντιληφθήκαμε πόσο διαφορετικά σκέπτονται οι άνθρωποι που βρίσκονται πίσω από τον πάγκο του χρηματιστηρίου έναντι όσων βρίσκονται μπροστά. Τώρα πια, το ρεπορτάζ στα βαθιά γίνεται, αν υπάρξει διείσδυση στα εσωτερικά ξένων επενδυτικών οργανισμών και μάλιστα εκείνων που δεν παρεμβαίνουν ως διαχειριστές μετοχικών αμοιβαίων. Περισσότερο χρειάζεται επαφή με τους επικεφαλής των hedge funds και αυτό δεν είναι πλέον μέσα στις δραστηριότητές μας. Οι παραδοσιακοί διαχειριστές, εγχώριοι και ξένοι, έχουν τα ίδια σχεδόν προβλήματα με τους ιδιώτες επενδυτές. Αναφορικά με τον προσδιορισμό των προθέσεων των ενεργών διαχειριστών που κερδοσκοπούν, χωρίς τους κλασικούς περιορισμούς στις κινήσεις και τις επιλογές τους.

III Ωστόσο, και τότε και τώρα, η οπτική των ισχυρών από αυτή των μικροεπενδυτών διαφέρει σε δραματικό βαθμό. Γι’ αυτό και όσοι επιχειρούν να αναφερθούν στα αίτια μιας απροσδόκητης ανόδου ή καθόδου, πολλές φορές διαψεύδονται από τη συνέχεια, όπως αποτυπώνεται στις αμέσως επόμενες συνεδρίες. Είναι δύσκολο να πιστέψουμε πως τη μέρα που «Καλοί και άγιοι» οι συμβολισμοί, καθώς με αυτούς συντονίζονται συναισθηματικά οι πολίτες κάθε κοινωνίας. Η επίδρασή τους εξαρτάται από τη γνώση της ιστορίας. Συνεπώς η παιδεία είναι σημαντική παράμετρος για την ανταπόκριση των ατόμων σε κάποιο συμβολισμό. Όταν απουσιάζει η ιστορική γνώση, τα σύμβολα με ισχυρή επίδραση στον κόσμο προέρχονται από τη σύγχρονη ζωή. Η επίσκεψη Ερντογάν της Τουρκίας δεν διεγείρει μνήμες ή αντιδράσεις θετικές ή αρνητικές, παρά μόνο από κάποιες μειοψηφίες που λειτουργούν «επαγγελματικά». Δηλαδή κινητοποιούνται για να εκμεταλλευτούν την ευκαιρία ώστε να φανεί πως υπάρχουν, ενώ στην πραγματικότητα υπολειτουργούν. Αντίθετα οι «εκδηλώσεις» για τον θάνατο ενός νέου, από σφαίρα κρατικού όπλου, λειτουργούν. Γιατί όλοι θυμούνται το γεγονός. Κάποιοι με πόνο βαθύ, αρκετοί με περηφάνια γιατί «ήταν εκεί» στις διαδηλώσεις που ακολούθησαν. Ελπίζουμε πως μερικοί μετάνιωσαν για τη διαχείριση στο θέμα. Οι υπόλοιποι με ντροπή και ανησυχία για όσα μπορεί να συμβούν στη χώρα από μια τυχαία προσωπική επιλογή με καταστροφικό αποτέλεσμα.

Iοι διαχειριστές κεφαλαίων αναζητούσαν την ασφάλεια των γερμανικών ομολόγων, η αγορά θα εμφάνιζε τάση για άνοδο. Βέβαια συνεχιζόταν και η υποχώρηση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων. Μόνο που τη στροφή στο γερμανικό χρέος γέννησε η αυξημένη αβεβαιότητα που εκπέμπουν οι εξελίξεις στην Ουάσιγκτον. Εκεί διακυβεύονται πολλά από την πορεία της φορολογικής μεταρρύθμισης, αλλά και της συνεχιζόμενης έρευνας για ρωσική εμπλοκή στις εκλογές των ΗΠΑ, όπως και στην απόφαση για αναγνώριση της Ιερουσαλήμ ως πρωτεύουσας του Ισραήλ.

III Η μείωση του country risk όμως, που υποδηλώνει η εικόνα των αποδόσεων του ελληνικού χρέους, δεν σχετίζεται αντιστρόφως ανάλογα με την πηγή των επιφυλάξεων που αναπτύσσονται διεθνώς. Η δε διακύμανση των βασικών δεικτών δεν συναρτάται με την εξέλιξη στα θεμελιώδη της οικονομίας, όσο και αν σε πολλές περιπτώσεις φαίνεται πως «κουμπώνει» με τις διαθέσεις των επενδυτών, στις συναλλαγές του Χ.Α. Σχετίζεται με την ποιότητα εκείνων που σε αυτή τη συγκυρία πρωταγωνιστούν στην αγορά μας και δεν είναι ούτε οι εγχώριοι θεσμικοί με τα μετοχικά αμοιβαία, ούτε ο ξένοι αυτής της κατηγορίας. Είναι επενδυτικοί οργανισμοί εναλλακτικού τύπου, με όνομα συνήθως τα επίθετα των ιδρυτών και έτη γέννησης κοντά στο

III Εξειδικευμένοι στα στοιχήματα short κυριαρχούν στην αγορά, καθώς οι παραδοσιακά διαχειριζόμενοι τα κεφάλαια φαίνεται πως έχουν αποσυρθεί από το καλοκαίρι. Χθες το πρωί σημειώναμε: «Η μοναδική “ελπίδα” για αντίδραση των δεικτών σήμερα είναι η πιθανότητα να θελήσουν οι θεσμικοί στην αγορά της Αθήνας να δείξουν την ανεξαρτησία των επενδυτικών κριτηρίων που χρησιμοποιούν». Το ταμπλό στο πρώτο μέρος επιβεβαίωσε τη σπόντα. Μετά, ο Γ.Δ. σχημάτισε πορεία σαν Λ καλλιγραφικό με τις καμπύλες στα άκρα. Για να «ξεκολλήσει» το Χ.Α. από ζώνη με οροφή τις 725 μονάδες χρειάστηκαν πέντε συνεδριάσεις. Μετά ακολούθησε ανοδικό χάσμα και τρεις ανοδικές για να πιάσει τις 750. Χθες με την τρίτη πτωτική σύνοδο τον έφεραν ξανά στη ζώνη των 725 και ευτυχώς… αναπήδησε(;).

[SID:11534234]