Στο επίκεντρο τα γερμανικά

Σε υψηλά δυόμισι μηνών διευρύνθηκαν οι αποδόσεις του διετούς

Σε υψηλά δυόμισι μηνών ανέβηκαν χθες οι αποδόσεις του διετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου, έχοντας επηρεασθεί από την άνοδο των βραχυπρόθεσμων αμερικανικών τίτλων στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού.

Η καμπύλη αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων εξομαλύνεται καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, καθώς οι επενδυτές έχουν προεξοφλήσει αύξηση του βασικού επιτοκίου και ήπιο πληθωρισμό. Η ίδια τάση παρατηρείται και στην Ευρώπη, καθώς οι επενδυτές αναμένουν τη σταδιακή απόσυρση των μέτρων νομισματικής στήριξης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

«Νομίζω ότι διακρίνουμε εξομάλυνση και της καμπύλης αποδόσεων των γερμανικών ομολόγων, έχοντας επηρεασθεί από τις τάσεις των αμερικανικών κρατικών τίτλων και τις προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ, ίσως προς τα μέσα του 2019» επισημαίνει ο Κρίστιαν Λενκ, στρατηγικός αναλυτής στην DZ Bank, προσθέτοντας πως «ούτως ή άλλως, οι επενδυτές αρχίζουν να πιστεύουν ότι η απόδοση του διετούς γερμανικού ομολόγου δεν πρόκειται να επιστρέψει ξανά στις μείον 75 μονάδες βάσης». Η απόδοση του διετούς γερμανικού (Schatz) διευρύνθηκε κατά δύο μονάδες βάσης, στο -0,668%, στα υψηλότερα επίπεδα από τις 2 Οκτωβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία της Tradeweb. Το περιθώριο στις αποδόσεις του διετούς γερμανικού και του 10ετούς περιορίσθηκε στις 108 μονάδες βάσης.

Αν και παραμένει σε αρνητικά επίπεδα, η απόδοση του διετούς γερμανικού έχει διευρυνθεί σημαντικά από τις αρχές του 2017, τότε που είχε υποχωρήσει στο 0,96%. Μικρή άνοδος και στην απόδοση των διετών γαλλικών ομολόγων, στο -0,514%, κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από τον Ιούλιο. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου κινήθηκε στο 0,41%, ενώ του αντίστοιχου ιταλικού τίτλου διευρύνθηκε κατά τέσσερις μονάδες βάσης, στο 1,9%, πλησιάζοντας κοντά σε υψηλά διμήνου. Η Ιταλία σχεδιάζει σήμερα να αντλήσει έως και 7 δισ. ευρώ μέσω τεσσάρων ομολογιακών εκδόσεων. Στην ελληνική αγορά ομολόγων, η απουσία επενδυτικού ενδιαφέροντος κατά την πρώτη εργάσιμη μετά τις αργίες των Χριστουγέννων είχε ως αποτέλεσμα μηδενικό όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ.

Οι αποδόσεις παρέμειναν σε χαμηλά, προ κρίσης επίπεδα. Η απόδοση του 10ετούς κινήθηκε στο 4,1%, με το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου στις 382 μονάδες βάσης. Η απόδοση του νέου 5ετούς κινήθηκε στο 3,6% και του ομολόγου λήξης το 2019 στο 1,6%.

Μηδενικός ήταν και ο όγκος συναλλαγών στην προηγούμενη εργάσιμη της 22ας Δεκεμβρίου, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει αμετάβλητη. Η απόδοση έχει αποκλιμακωθεί περισσότερο από 300 μονάδες βάσης από τις αρχές του έτους, τότε που παρέμενε πάνω από το 7%, έχοντας πλέον υποχωρήσει στην περιοχή του 4%.

[SID:11574075]