Προς αύξηση επιτοκίων

Αν και έως πριν από λίγο καιρό αναλυτές και επενδυτές εκτιμούσαν ότι μέσα στο 2018 θα έχουμε μόνο τερματισμό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ, αλλά όχι αυξήσεις επιτοκίων, το κλίμα άλλαξε άρδην μετά τη δημοσιοποίηση των πρακτικών της τελευταίας συνεδρίασης. Σύμφωνα με στοιχεία του Reuters, οι κινήσεις των επιτοκίων διατραπεζικού δανεισμού αποκαλύπτουν ότι οι επενδυτές έχουν ανεβάσει στο 70% την πιθανότητα για αύξηση των επιτοκίων κατά 10 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους. Συγκεκριμένα η διαφορά ανάμεσα στο overnight διατραπεζικό επιτόκιο της Ευρωζώνης Eonia και το Eonia έτους έχει διευρυνθεί στις 7 μονάδες βάσης από 5 μονάδες βάσης στις αρχές της εβδομάδας. «Το σπρεντ των 7 μονάδων μεταφράζεται σε 70% πιθανότητες για αύξηση της τάξης των 10 μονάδων βάσης έως το τέλος Δεκεμβρίου» εξήγησε στο Reuters ο Μπέντζαμιν Σρέντερ, στρατηγικός αναλυτής της ING. Δεν διευκρινίζεται, βέβαια, εάν η αύξηση θα αφορά το βασικό επιτόκιο δανεισμού, που παραμένει εδώ και χρόνια σε μηδενικά επίπεδα, ή το καταθετικό επιτόκιο, που είναι σε αρνητικό έδαφος, και συγκεκριμένα στο -0,4%. Εκτιμάται ότι οι επιτοκιακές αυξήσεις θα αρχίσουν από το δεύτερο, με το οποίο η κεντρική τράπεζα ουσιαστικά χρεώνει τις εμπορικές τράπεζες για τα χρήματα που «παρκάρουν» σε αυτήν αντί να τα χορηγούν στον ιδιωτικό τομέα, στηρίζοντας την πραγματική οικονομία. Με την οικονομία του ευρώ να ανακάμπτει με τους ταχύτερους ρυθμούς της τελευταίας δεκαετίας, το αντικίνητρο των αρνητικών επιτοκίων ίσως να μην είναι για πολύ ακόμη απαραίτητο. [SID:11598684]

M