Αποκλιμάκωση των αποδόσεων

Πιο ευνοημένοι οι κρατικοί τίτλοι της ευρωπεριφέρειας

Υποχώρησαν χθες οι ομολογιακές αποδόσεις στην Ευρωζώνη, με το κόστος δανεισμού στη Γερμανία να αποκλιμακώνεται από το αρχικό υψηλό πέντε ετών, από τη στιγμή που κορυφαίος αξιωματούχος της ΕΚΤ υποβάθμισε την προοπτική άμεσης αύξησης των επιτοκίων.

Οι ομολογιακές αποδόσεις αυξήθηκαν σημαντικά στη συνεδρίαση της Πέμπτης, αφότου τα πρακτικά της ΕΚΤ από την τελευταία της συνεδρίαση του Δεκεμβρίου έδειξαν ότι οι διαμορφωτές πολιτικής της ετοιμάζονται να αλλάξουν το μήνυμά τους προς τις αγορές, έτσι ώστε να προσαρμοστούν στις βελτιωμένες οικονομικές προοπτικές της Ευρωζώνης. Όμως ο διοικητής της Μπούντεσμπανκ Γενς Βάιντμαν, από τους πιο αυστηρούς επικριτές της χαλαρής νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, δήλωσε χθες ότι ο κίνδυνος άμεσης επιτοκιακής αύξησης από την ΕΚΤ είναι μικρός. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου άγγιξε αρχικά υψηλό πέντε μηνών στο 0,54%, για να πάρει εν συνεχεία μία ανάσα στο 0,51%.

Στην ευρωπεριφέρεια, το κόστος δανεισμού υποχώρησε περαιτέρω, μετά την είδηση της επί της αρχής συμφωνίας στη Γερμανία ανάμεσα στην Άγκελα Μέρκελ και τους Σοσιαλδημοκράτες για τον σχηματισμό κυβέρνησης συνασπισμού. Το κόμμα των Σοσιαλδημοκρατών θεωρείται φιλικό προς την Ευρώπη, με τον ηγέτη του Μάρτιν Σουλτς να τάσσεται υπέρ πιο στενών σχέσεων και να κάνει λόγο για δημιουργία «Ηνωμένων Πολιτειών της Ευρώπης».

Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού υποχώρησε 8 μονάδες βάσης, στο 1,98%, ενώ το spread γνώρισε τη μεγαλύτερη πτώση από τα μέσα Δεκεμβρίου του 2017 στις 146 μονάδες βάσης. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού κατέγραψε χθες τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τις αρχές του περσινού Νοεμβρίου. Κατά 4 μονάδες βάσης υποχώρησε και η απόδοση του αντίστοιχου ιταλικού, στο 1,51%.

Τα ισχυρά στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ άσκησαν αρχικά ανοδικές πιέσεις στις ομολογιακές αποδόσεις της Ευρωζώνης, για να εξασθενήσουν όμως λίγο αργότερα μετά τα σχόλια του Γενς Βάιντμαν. Οι τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ παρουσίασαν τον Δεκέμβριο τη μεγαλύτερη άνοδο σε διάρκεια 11 μηνών. Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η απόδοση του διετούς αμερικανικού ξεπέρασε το 2%, παρουσιάζοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Σεπτέμβριο του 2008.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, συνεχίστηκαν οι «διορθωτικές κινήσεις αναπνοής», όπως χαρακτηριστικά ανέφεραν traders, κάτι που είναι όμως αναμενόμενο μετά το έντονο ράλι των προηγούμενων ημερών. Η απόδοση του 10ετούς διαμορφώθηκε στο 3,9% με το spread στις 355 μονάδες βάσης, ενώ στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και το 2023 η απόδοση κινήθηκε σε 1,4% και 3,2% αντίστοιχα. Δεν καταγράφηκε όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ.

[SID:11598922]