Διεύρυνση των αποδόσεων

Στον ρυθμό της σημερινής συνεδρίασης της ΕΚΤ οι κρατικοί ευρωτίτλοι

Σε επιφυλακή ήταν χθες οι επενδυτές στην αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, με το βλέμμα στραμμένο στη σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ, της πρώτης για το 2018 και σε αναμονή για ενδείξεις από τον πρόεδρο της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, για τις μελλοντικές του προθέσεις όσον αφορά το QE.

Η σημερινή συνεδρίαση εξελίσσεται σε πιο ενδιαφέρουσα απ’ ό,τι αναμενόταν πριν από μερικές εβδομάδες, με την ισχυρή ανάπτυξη της οικονομίας να εντείνει τις πιέσεις προς την κεντρική τράπεζα να κάνει στροφή μακριά από την υπερχαλαρή νομισματική πολιτική, με προσδοκίες για ολοκλήρωση του προγράμματος QE εντός του 2018.

Το ισχυρό ευρώ, όμως, που έχει ενισχυθεί σε υψηλά τριετίας, μπορεί να ενθαρρύνει την ΕΚΤ να διαψεύσει τα σενάρια για άμεσες αλλαγές στη στάση της. «Παρότι οι αγορές ομολόγων στο πλαίσιο του προγράμματος ήταν αποτελεσματικές στη χαλάρωση των συνθηκών χρηματοδότησης και υποστηρικτικές στην ανάκαμψη των δανείων προς επιχειρήσεις και νοικοκυριά, δεν οδήγησαν σε στατιστικά σημαντικές κινήσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ», υπογράμμισε ο κ. Ντράγκι στην επιστολή του. «Τέτοιου είδους κινήσεις παραμένουν παρενέργεια της πολιτικής και δεν αποτελούν βασικό της στόχο», υποστήριξε ο κ. Ντράγκι σε επιστολή του προς μέλος του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου.

«Η προτεραιότητα του κ. Ντράγκι θα είναι να περιορίσει τις προσδοκίες για πρώιμες αυξήσεις επιτοκίων» εκτιμά ο Κιμ Λιου, στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην ABN Amro. «Εκτιμούμε ότι η πρόσφατη ανατίμηση του ευρώ θα μειώσει τις προβλέψεις της ΕΚΤ για τον δομικό πληθωρισμό περίπου κατά 0,1 με 0,2 ποσοστιαία μονάδα. Σε αυτό το πλαίσιο, αναμένουμε ότι στη συνεδρίαση της 25ης Ιανουαρίου θα επικρατήσει συντηρητικό κλίμα, που θα έχει ως αποτέλεσμα αποδυνάμωση του ευρώ και βραχυπρόθεσμη διόρθωση στις ομολογιακές αποδόσεις» πρόσθεσε ο ίδιος.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας άγγιξε τα υψηλότερα επίπεδα από τη συνεδρίαση Οκτωβρίου της ΕΚΤ, στο 0,886%, ενώ η απόδοση του γερμανικού 10ετούς παρέμεινε κοντά σε υψηλά πολλών μηνών. Μικρή άνοδος και στις αποδόσεις των ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας, με διεύρυνση και των περιθωρίων έναντι του γερμανικού χρέους.

Η επιφυλακτικότητα των επενδυτών επηρέασε και τους ελληνικούς τίτλους, κυρίως τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων.

Η απόδοση του 10ετούς παρέμεινε στο 3,7%, με το spread έναντι του δεκαετούς γερμανικού ομολόγου στις 316 μονάδες βάσης. Η απόδοση του πενταετούς (λήξης το 2023) κινήθηκε στο 2,8% και του διετούς (λήξης το 2019) στο 1,2%. Ο όγκος των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε σε ένα εκατ. ευρώ.

[SID:11634546]