Απλοποίηση για τα καλυμμένα ομόλογα

Η απλοποίηση των συνθηκών επένδυσης σε καλυμμένα τραπεζικά ομόλογα ήταν ανέκαθεν ζητούμενο της επενδυτικής κοινότητας, με βασικό ζήτημα την προοπτική μιας ενιαίας αγοράς. Η συνολική ευρωπαϊκή αγορά, αν και θα έλεγε κανείς ότι είναι ιδιαίτερα ισχυρή με καλυμμένες ομολογίες αξίας άνω των 2,1 τρισ. ευρώ, έδειχνε να μην προσελκύει το επενδυτικό ενδιαφέρον. Ακόμη χειρότερα τα πράγματα για τα καλυμμένα ομόλογα των ελληνικών τραπεζών, που κυρίως η κρίση τα άφηνε στο περιθώριο. Μάλιστα, σύμφωνα με το European Covered Bond Council, ήταν ένα απειροελάχιστο ποσοστό στο σύνολο. Συγκεκριμένα, με βάση τον απολογισμό του 2016, τα ελληνικά καλυμμένα ομόλογα ήταν της τάξης των 4.485 εκατ. ευρώ και μάλιστα παρουσίασαν μεγάλη

Mαποκλιμάκωση σε σχέση με το 2010 και το 2011, όταν είχαν βρεθεί στα 19,8 δισ., δηλαδή ήταν τετραπλάσιας αξίας. Σήμερα, άλλα περίπου 2 δισ. ευρώ έχουν εκδοθεί ή είναι υπό έκδοση από τις 4 ελληνικές συστημικές τράπεζες, τονώνοντας εκ νέου την εν λόγω κατηγορία. Χθες η Ευρωπαϊκή Επιτροπή πρότεινε κοινούς κανόνες -μια οδηγία και έναν κανονισμό- για τα καλυμμένα ομόλογα και όπως σχολιάζει εκπρόσωπος της τραπεζικής αγοράς, η δημιουργία ενός νομικού κοινού πλαισίου, και πλαισίου συγκεκριμένων διαδικασιών διαπραγμάτευσης, θα ευνοήσει τη συγκεκριμένη αγορά, καθώς ο κάθε επενδυτής θα γνωρίζει ακριβώς πώς λειτουργεί και θα έχει να «ασχοληθεί» μόνο με την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού και συγκεκριμένα τις υποθήκες, αφού κατά βάση τα καλυμμένα ομόλογα βασίζονται σε ακίνητα. Την ίδια στιγμή θα γίνει ευκολότερη και η δουλειά των διεθνών οίκων αξιολόγησης.

Η όλη αυτή ενοποιημένη διαδικασία μειώνει το κόστος για να επενδύσει κάποιος σε αυτά τα ομόλογα. Η τόνωση της δευτερογενούς αγοράς μπορεί να τονώσει και την έκδοση νέων καλυμμένων ομολόγων και ειδικά για χώρες χαμηλότερης επενδυτικής διαβάθμισης όπως η Ελλάδα. Η χώρα μας, η οποία σταδιακά ευνοείται από τις τελευταίες αξιολογήσεις, μπορεί να δημιουργήσει μια νέα καλύτερη αγορά και μάλιστα να αποτιμά τις καλυμμένες ομολογίες σε καλύτερα επίπεδα, βελτιώνοντας πιθανότατα και την εικόνα του ισολογισμού των τραπεζών.

[SID:11761127]