Υβριδικές εκδόσεις φέρνουν τα stress tests
Περνούν και οι τέσσερις τη δοκιμασία των τεστ αντοχής
Στις 5 Μαΐου και ώρα 10:00 το πρωί θα ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests των τεσσάρων τραπεζών που ολοκλήρωσαν χθες τις συναντήσεις τους με τον SSM. Τα αποτελέσματα της άσκησης με τους θεσμούς συζήτησαν χθες οι τράπεζες Πειραιώς και Alpha Bank.
Σύμφωνα με τις υπάρχουσες πληροφορίες, κάποιες από τις συστημικές τράπεζες εξετάζουν να προχωρήσουν σε υβριδικές εκδόσεις κατ’ αρχήν και σε μία δεύτερη φάση και εφόσον κριθεί απαραίτητο να προχωρήσουν σε προληπτικές αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.
Προς αυτήν την κατεύθυνση ορισμένα πιστωτικά ιδρύματα θα εργαστούν στο άμεσο μέλλον βολιδοσκοπώντας τη διεθνή αγορά μέσα από road shows και κατά μόνας παρουσιάσεις σε θεσμικούς επενδυτές.
Όπως έχει ήδη ειπωθεί πολλαπλώς -ακόμη και από τον επόπτη των ελληνικών τραπεζώνκαι οι τέσσερις τράπεζες περνούν τα stress tests. Ωστόσο οι δείκτες κεφαλαιακής τους επάρκειας στο δυσμενές σενάριο ποικίλλουν για την κάθε μια ξεκινώντας από μία κλίμακα λίγο κάτω του 6% και φθάνοντας σε μία κλίμακα λίγο κάτω του 9%.
Ο τρόπος οργάνωσης και άντλησης κεφαλαίων από τις τράπεζες θα πρέπει να γίνει με τρόπο δομικό, σημειώνουν τραπεζικοί παράγοντες, καθώς εκτιμάται πως αρκετά ευρωπαϊκά πιστωτικά ιδρύματα θα κινηθούν στις διεθνείς αγορές μέχρι και τον Σεπτέμβριο για άντληση κεφαλαίων. Για τη χώρα μας δε, τα πράγματα είναι κάπως πιο πολύπλοκα, αφού οι αυξήσεις τόσο μεγαλύτερη επιτυχία θα έχουν, όσο πλησιάζει η έξοδος της Ελλάδας από το μνημόνιο. Επομένως το χρονικό περιθώριο για τις ελληνικές τράπεζες που πιθανόν να προχωρήσουν σε προληπτικές αυξήσεις ξεκινάει κάπως αργότερα σε σχέση με το διεθνή ανταγωνισμό.
Αυτός είναι και ο λόγος που κάποιες από τις τράπεζες σχεδιάζουν να προχωρήσουν σε υβριδικές εκδόσεις της τάξεως των 350-500 εκατ. ευρώ.
Στην επόμενη ημέρα των stress tests στέκονται και οι διεθνείς οίκοι που αναβαθμίζουν σταδιακά τις ελληνικές τράπεζες λαμβάνοντας υπ’ όψιν τους πως η χώρα με τον έναν ή τον άλλον τρόπο θα εξέλθει από το μνημόνιο.
H Bank of America/ML προχωράει στην αναβάθμιση της Εθνικής και της Eurobank που είχαν προχθές τις επαφές τους με τον SSM. O οίκος, όμως, αναφερόμενος στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, αναφέρει πως το πρόβλημα των «κόκκινων» δανείων παραμένει τεράστιο. Πλην όμως, βλέπει την πιθανότητα, το πακέτο εργαλείων της Κομισιόν για τη μείωσή τους να καθυστερήσει τις παρεμβάσεις των ρυθμιστικών αρχών. Ονομάζει την κατάσταση αυτή «πιθανή ρυθμιστική υπομονή» και την καλωσορίζει. Η Eurobank και η Εθνική αναβαθμίζονται λοιπόν, αποκτούν σύσταση ουδετερότητας, καθώς ο οίκος εκτιμά, μεταξύ άλλων, ότι τα συγκεντρωμένα βιβλία δανείων τους θα μπορούσαν να τις ανταμείψουν το 2018. Συνεχίζει ωστόσο να διατηρεί σύσταση «Underperform» για την Πειραιώς και την Alpha.Όπως σημειώνει, η αναβάθμιση για τις δύο τράπεζες στηρίζεται στο ότι τα ανοίγματα είναι συγκεντρωμένα σε δάνεια προς εμπόριο και υπηρεσίες, τομείς που ανακάμπτουν τα τελευταία δύο χρόνια.
Όπως επισημαίνει η BofA, το 2017 οι δύο τράπεζες έδειξαν χαμηλότερη ροή «κακών» δανείων, καθώς και υψηλή ροή εκροών προβληματικών χορηγήσεων από αναδιαρθρώσεις και αποπληρωμές. Εκφράζεται η εκτίμηση για ανάλογη συνέχεια το 2018. Οι τιμές στόχοι του οίκου προσδιορίζονται για τις μετοχές της Αlpha Βank στο 1,6 ευρώ από 1,36 ευρώ προηγουμένως, της Εurobank στο 1,14 ευρώ από 0,65 ευρώ προηγουμένως, της ΕΤΕ στο 0,32 ευρώ από 0,25 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 3,23 ευρώ από 3,26 ευρώ.