Με το βλέμμα στις ΗΠΑ

Διευρύνθηκε και πάλι το spread μεταξύ αμερικανικού και γερμανικού 10ετούς

Οι εκ διαμέτρου αντίθετες πορείες που ακολουθούν οι κεντρικές τράπεζες σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη στη χάραξη της νομισματικής πολιτικής έδωσαν χθες το στίγμα στις αγορές κρατικού χρέους, διευρύνοντας το περιθώριο απόδοσης μεταξύ αμερικανικού και γερμανικού 10ετούς ομολόγου σχεδόν σε υψηλά 30ετίας.

Τα ελληνικά ομόλογα παρέμειναν στο προσκήνιο του ενδιαφέροντος, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει σε χαμηλά δυόμισι μηνών, στον απόηχο των δηλώσεων του γενικού γραμματέα του ΟΟΣΑ Άνχελ Γκουρία. Ο κ. Γκουρία τόνισε τη Δευτέρα ότι η Αθήνα έχει καταβάλει τεράστιες μεταρρυθμιστικές προσπάθειες, γι’ αυτό και δικαιούται μια συμφωνία ελάφρυνσης χρέους. Η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε στο 3,823%, με το spread έναντι του γερμανικού ομολόγου στις 326 μονάδες βάσης, σύμφωνα με τα στοιχεία του Reuters.

Με τις περισσότερες αγορές της Ευρώπης κλειστές λόγω της αργίας της Πρωτομαγιάς και με τον όγκο των συναλλαγών περιορισμένο, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς πλησίασε και πάλι πολύ κοντά στο 3%, την ώρα που η απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου κινήθηκε κάτω από το 0,6%. Κατά συνέπεια, το spread του αμερικανικού 10ετούς έναντι του γερμανικού ομολόγου διευρύνθηκε στις 240 μονάδες βάσης, απέχοντας μόλις μία μονάδα βάσης από τα υψηλά του Μαρτίου 1989 που είχε αγγίξει την προηγούμενη εβδομάδα.

Τα βλέμματα στρέφονται στη Φέντεραλ Ριζέρβ των ΗΠΑ, που ολοκληρώνει σήμερα τη διήμερη συνεδρίασή της. Παρότι η Fed αναμένεται να κρατήσει σταθερή τη νομισματική πολιτική, έχει ήδη προετοιμάσει τις αγορές για τουλάχιστον δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων εντός του έτους. Οι κινήσεις της Fed στο νέο κύκλο αύξησης του κόστους χρήματος που εγκαινίασε τον Δεκέμβριο του 2015 έρχονται σε αντίθεση με τα βήματα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στην απόσυρση των έκτακτων μέτρων νομισματικής στήριξης. Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ είναι ακόμη σε ισχύ, αν και έχει μειώσει τις μηνιαίες αγορές ομολόγων στα 30 δισ. ευρώ, ενώ προς το παρόν δεν διαφαίνεται στον ορίζοντα αύξηση επιτοκίων.

Σημαντική διεύρυνση και στο spread μεταξύ βρετανικών και αμερικανικών 10ετών ομολόγων, στα υψηλότερα επίπεδα από το 1984, γεγονός που επίσης αντικατοπτρίζει τις διαφορετικές προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων στις δύο χώρες.

Μεταξύ των ομολόγων στην περιφέρεια της Ευρωζώνης, οι ιταλικοί τίτλοι παρέμειναν υπό πίεση, με το spread του 10ετούς έναντι του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου να διευρύνεται στα υψηλότερα επίπεδα δύο εβδομάδων, λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας. Ο ηγέτης του Κινήματος των Πέντε Αστέρων Λουίτζι Ντι Μάιο θεωρεί ότι η μόνη λύση στο πολιτικό αδιέξοδο είναι η διεξαγωγή επαναληπτικών εκλογών τον Ιούνιο.