IIF: Υψηλές εκροές από αναδυόμενες

Καμπανάκι ΔΝΤ για τη Μέση Ανατολή

Hπρόσφατη άνοδος του δολαρίου και η τάση αύξησης του κόστους δανεισμού διεθνώς οδήγησαν στην πρώτη από το 2016 μηνιαία εκροή κεφαλαίων από τις πιο φτωχές «αναδυόμενες» οικονομίες, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Ινστιτούτου Διεθνούς Χρηματοοικονομικής (IIF). Γκρίζα σύννεφα και πάνω από τις οικονομίες της Μέσης Ανατολής, με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο να προειδοποιεί για πολλαπλές προκλήσεις.

Στην έκθεσή του το ΙΙF εκτιμά πως μόνο την περίοδο 15 με 26 Απριλίου αποσύρθηκαν 5,6 δισ. δολ. από τις αναδυόμενες αγορές χρέους, με τις εκροές να είναι ελαφρώς υψηλότερες σε σύγκριση με το κύμα μαζικής φυγής των επενδυτών από τις αναδυόμενες τον Μάιο του 2013, τότε που η Φέντεραλ Ριζέρβ των ΗΠA είχε αφήσει για πρώτη φορά να εννοηθεί ότι σχεδιάζει την απόσυρση των μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης.

Οι εκροές του Απριλίου εντοπίστηκαν κυρίως στην Ασία. Συγκεκριμένα, η νέα έκθεση του IIF υπολογίζει ότι οι επενδυτές απέσυραν περίπου 7,8 δισ. δολάρια από τις ασιατικές αγορές χρέους και μετοχών. Στον αντίποδα, η ζήτηση των ξένων επενδυτών για χρεόγραφα χωρών της Λατινικής Αμερικής ήταν ισχυρή, περίπου στα 6,8 δισ. δολάρια.

«Η άνοδος της απόδοσης του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου, σε συνδυασμό με το ισχυρότερο δολάριο, αποτελούν τους βασικούς παράγοντες για τις εκροές», αναφέρει η έκθεση του IIF.

Μετά τη δυναμική εκκίνηση του έτους, οι καθαρές εισροές κεφαλαίων προς τις αναδυόμενες αγορές ανήλθαν στα 77 δισ. δολάρια στο πρώτο τρίμηνο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη άνοδο της τελευταίας τετραετίας. Φαίνεται όμως ότι οι τάσεις αντιστρέφονται, εξαιτίας της ανάκαμψης του δολαρίου και της ανόδου στην απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου πάνω από το 3%, σε υψηλά τετραετίας. Οι εξελίξεις επαναφέρουν στο προσκήνιο τις ανησυχίες για το χρέος σε δολάρια που έχουν εκδώσει τα τελευταία χρόνια οι χώρες του αναπτυσσομένου κόσμου. Με βάση πρόσφατα στοιχεία της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS), το χρέος των αναδυομένων χωρών σε δολάρια αυξήθηκε πέρυσι κατά 10%, στα 3,7 τρισ. δολάρια.

Αλλά και για τις οικονομίες της Μέσης Ανατολής, το ΔΝΤ έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου, προειδοποιώντας για σειρά κινδύνων, όπως η περιορισμένη ρευστότητα, οι εμπορικές εντάσεις, αλλά και διαρθρωτικές αδυναμίες. «Η εστία κινδύνων έχει τοπικά ή περιφερειακά χαρακτηριστικά, αλλά και διεθνή χαρακτηριστικά», τόνισε σε συνέντευξή του στο CNBC ο Τζιχάντ Αζούρ, διευθυντής του τμήματος Μέσης Ανατολής και Κεντρικής Ασίας του ΔΝΤ. «Σε διεθνές επίπεδο, η ενίσχυση των εμπορικών εντάσεων θα μπορούσε να έχει έμμεσο αντίκτυπο στην περιοχή. Η σύσφιγξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών, εάν τα επιτόκια συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά και είναι λιγότερο διαθέσιμη η ρευστότητα, θα επηρεαστούν χώρες με υψηλά επίπεδα χρέους», πρόσθεσε ο κ. Αζούρ.