Αποκλιμάκωση ευρωαποδόσεων
Κόντρα στο θετικό ρεύμα οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι
Σε χαμηλά δύο εβδομάδων υποχώρησαν οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, μετά την ανακοίνωση των αποθαρρυντικών στοιχείων για επιβράδυνση του πληθωρισμού, στοιχεία που προκαλούν πονοκέφαλο στον πρόεδρο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, ο οποίος θα πρέπει εντός του καλοκαιριού να αποφασίσει την τύχη του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης.
Σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat, ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 1,2% τον Απρίλιο, από 1,4% του Μαρτίου. Η αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων έρχεται να προστεθεί στα πρόσφατα στοιχεία που δείχνουν ότι η οικονομία της Ευρωζώνης κατεβάζει ταχύτητα, θέτοντας σε δοκιμασία την αποφασιστικότητα της ΕΚΤ να ολοκληρώσει το QΕ.
«(Η επιβράδυνση του πληθωρισμού) καθιστά ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα τη συζήτηση στο διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ» για την απόσυρση των μέτρων νομισματικής στήριξης, τονίζει σε δηλώσεις του ο Μάικλ Χιούσον, στρατηγικός αναλυτής στην CMS Markets. «Οι προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων μετατίθενται γι’ αργότερα, με ελάχιστες πιθανότητες για το 2019» εκτιμά ο κ. Χιούσον.
Στον απόηχο των στοιχείων για τον πληθωρισμό, η απόδοση του γερμανικού και του γαλλικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησαν σε χαμηλά δύο εβδομάδων, με την απόδοση του γερμανικού Bund να αποκλιμακώνεται κατά 5 μονάδες βάσης, στο 0,53%. Το περιθώριο έναντι της απόδοσης του αμερικανικού 10ετούς διευρύνθηκε στις 240 μονάδες βάσης, στα υψηλότερα επίπεδα σχεδόν 30ετίας.
«Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό επιβεβαιώνουν το μήνυμα ότι η Fed μπορεί να διακηρύξει τη νίκη, έχοντας εκπληρώσει τον στόχο για τον πληθωρισμό, ενώ η ΕΚΤ απέχει μακράν και αυτό αναμένεται να αναγκάσει την ΕΚΤ να προχωρήσει με πολύ σταδιακά βήματα εξόδου», σύμφωνα με τον Μάικλ Λάιστερ, στρατηγικό αναλυτή της Commerzbank.
Τάσεις αποκλιμάκωσης και για τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας, με την απόδοση του ιταλικού 10ετούς να υποχωρεί στο 1,74% και του αντίστοιχου ισπανικού τίτλου στο 1,25%. Ισπανία και Γαλλία πραγματοποίησαν χθες δημοπρασίες μακροπρόθεσμων τίτλων, με Μαδρίτη και Παρίσι να αντλούν συνολικά πάνω από οκτώ δισ. ευρώ.
Διαφορετική η εικόνα στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, με τις αποδόσεις να «τσιμπούν» και το 10ετές στο 3,97%, με αποτέλεσμα το περιθώριο με την απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου να διευρύνεται στις 368 μονάδες βάσης. Η απόδοση του ομολόγου λήξης το 2019 κινήθηκε στο 0,90% και του επταετούς στο 3,65%, ενώ του ομολόγου λήξης το 2023 κινήθηκε στο 2,93%. Ο όγκος των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε στα 17 εκατ. ευρώ.