Ποια είναι τα επόμενα βήματα

Χωρίς άμεσες ανάγκες πρόσθετων κεφαλαίων - Βελτιώνονται οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας -

Hεπόμενη μέρα των stress tests βρίσκει τις τράπεζες ανακουφισμένες αλλά και την κυβέρνηση να έχει κλείσει ένα από τα ανοιχτά κεφάλαια που την οδηγούν στο τέλος της διαπραγμάτευσης και στην έξοδο από τα μνημόνια. Αάσκησης πό τα αποτελέσματα της

οι τράπεζες αναδεικνύονται χωρίς άμεσες ανάγκες πρόσθετων κεφαλαίων, αφού οι ελάχιστοι δείκτες των εποπτικών τους κεφαλαίων όπως αυτοί ορίζονται στο δυσμενές σενάριο, κινήθηκαν από 5,90% μέχρι 9,69%.

Μεταξύ του βασικού και του δυσμενούς σεναρίου οι τράπεζες παρουσιάζουν μία διαφορά στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας η οποία μετριέται κατά μέσο όρο σε 9 ποσοστιαίες μονάδες βάσης.

Οι παραδοχές που έγιναν κατά τη διάρκεια της άσκησης για την πορεία της οικονομίας και συγκεκριμένα ως προς την πορεία του ΑΕΠ της χώρας καθιστούν κατανοητό γιατί προκύπτουν διαφορετικές κεφαλαιακές ανάγκες στο βασικό και στο δυσμενές σενάριο για τα τέσσερα συστημικά πιστωτικά ιδρύματα. Οι παραδοχές λοιπόν αυτές προβλέπουν αύξηση του ΑΕΠ 2,4% το 2018, 2,5% το 2019 και 2,5% το 2020 στο βασικό σενάριο και ύφεση 1,3%, 2,1% το 2018 και 2019 και ανάπτυξη 0,2% το 2020 στο δυσμενές σενάριο. Αυτές οι διαφορές για τις τράπεζες μεταφράζονται σε ένα μαξιλάρι κεφαλαίων ύψους 15,5 δισ. ευρώ προκειμένου να καλυφθούν τυχόν ανάγκες του δυσμενούς σεναρίου που θα προκύψουν σε περίπτωση ύφεσης της οικονομίας από τη δημιουργία νέων NPL’s, από τη μείωση κερδοφορίας κ.λπ.

Έτσι λοιπόν ο δείκτης CET 1 το 2020, στο δυσμενές σενάριο, διαμορφώνεται σε 9,69% για την Alpha Bank, 6,75% για τη Eurobank, 6,92% για την Εθνική και 5,90% για την Πειραιώς, ενώ στο βασικό οι δείκτες διαμορφώνονται αντιστοίχως στο 20,37% για την Alpha Bank, 16,56% για τη Eurobank, 15,99% για την Εθνική και 14,52% για την Πειραιώς.

Από τη στιγμή που έγιναν γνωστά τα αποτελέσματα, οι τράπεζες Alpha, Eurobank και Εθνική, απελευθερωμένες από τις δεσμεύσεις σημείωσαν στις ανακοινώσεις τους πως με βάση την ενημέρωση που είχαν από τον SSM, δεν προέκυψε στο πλαίσιο της άσκησης κεφαλαιακό έλλειμμα, ούτε ανάγκη κατάρτισης και υποβολής σχεδίου κεφαλαιακής ενίσχυσης.

Σε ό,τι αφορά την Τράπεζα Πειραιώς, αυτή ανακοίνωσε πως υλοποιεί ήδη σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης. Με αυτόν τον τρόπο η τράπεζα θα συνεχίζει να υπερτερεί των κεφαλαιακών απαιτήσεων και θα μειώσει τους κινδύνους που ανακύπτουν από τον ισολογισμό της.

H αγορά είχε εκφράσει ανοιχτά την εκτίμηση για τις πολύ καλύτερες επιδόσεις της Αlpha και της Εθνικής και μερικώς δικαιώθηκε. Βεβαίως, σε ό,τι αφορά την Εθνική Τράπεζα, τα πράγματα θα είχαν εξελιχθεί ακόμη καλύτερα αν είχε ολοκληρωθεί η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής. Υπενθυμίζεται, άλλωστε, πως παραμονή της ανακοίνωσης των stress tests παραιτήθηκε ο CEO της τράπεζας Λεωνίδας Φραγκιαδάκης.

Η Eurobank, από την πλευρά της, εμφανίζει τη μικρότερη επίπτωση υπό το δυσμενές σενάριο, ενώ δεν προσμετρήθηκε η πώληση της Bancpost, θυγατρικής της τράπεζας στη Ρουμανία που θα ενίσχυε τον σχετικό δείκτη με 40 μονάδες βάσης, καθώς τούτη ολοκληρώθηκε τον Απρίλιο του 2018. Όμως θα προσμετρηθεί στο SREP (Διαδικασία Εποπτικού Ελέγχου και Αξιολόγησης).

Η Πειραιώς, με τον CET I να διαμορφώνεται στο 5,9% υπό το δυσμενές σενάριο, έχει συμφωνήσει με τον SSM τις περαιτέρω δράσεις περικοπής στα κόστη και πωλήσεις μη τραπεζικών στοιχείων ενεργητικού αλλά και θυγατρικών στο εξωτερικό.

Η άσκηση δεν έθετε στις ελληνικές τράπεζες όριο στην επιτυχία ή την αποτυχία του test.

Tα αποτελέσματα της άσκησης πρόκειται να ενσωματωθούν στο πλαίσιο των συμπερασμάτων του ελέγχου SREP που διενεργούν στις τράπεζες οι εποπτικές αρχές. Προκειμένου να διασφαλίζονται ίσοι όροι ανταγωνισμού είναι καίριας σημασίας να εφαρμόζεται ένα κοινό μέτρο σύγκρισης για όλες τις τράπεζες.

Η διαδικασία εποπτικού ελέγχου και αξιολόγησης (Supervisory Review and Evaluation Process - SREP) παρέχει στους επόπτες ένα εναρμονισμένο σύνολο εργαλείων για την εξέταση του προφίλ κινδύνου κάθε τράπεζας από τέσσερις διαφορετικές οπτικές γωνίες: 1. Το επιχειρηματικό μοντέλο /Έχει η τράπεζα βιώσιμη επιχειρηματική στρατηγική; 2. Τη διακυβέρνηση και τους κινδύνους/ Είναι τα διοικητικά όργανα κατάλληλα και αντιμετωπίζονται οι κίνδυνοι σωστά; 3. Το κεφάλαιο/ Διαθέτει η τράπεζα επαρκή αποθέματα κεφαλαίου ώστε να απορροφά τις ζημίες; 4. Τη ρευστότητα/ Μπορεί η τράπεζα να καλύψει βραχυπρόθεσμες ταμειακές ανάγκες;

Το SREP είναι μία δυναμική διαδικασία που αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί μέσα στον Οκτώβριο. Τότε λοιπόν και με βάση τις παραπάνω παραμέτρους οι εποπτικές αρχές θα λάβουν κατά περίπτωση την απόφαση για το αν κάποια τράπεζα πέραν των δράσεων πρέπει να προχωρήσει και σε αύξηση κεφαλαίου.

Προσδοκίες

Παρά το γεγονός πως οι επιμέρους «αποχρώσεις» των stress tests μπορεί να είναι διαφορετικές, υπάρχουν κάποια σημαντικά δεδομένα που αλλάζουν προς το θετικότερο τις προσδοκίες για την ελληνική οικονομία.

Τα δεδομένα αυτά μπορούν να συνοψιστούν:

Στη λήξη μιας σημαντικής εκκρεμότητας για τη χώρα που επιτρέπει στη μεν κυβέρνηση να διαπραγματευτεί το πέρας του μνημονίου, στις δε τράπεζες αλλά και στην ίδια τη χώρα, τους δίνεται πλέον η δυνατότητα να απευθυνθούν για δανεισμό στις αγορές. Ας σημειωθεί πως οι τράπεζες ετοιμάζουν ήδη υβριδικές εκδόσεις στις δράσεις τους.

Στην απελευθέρωση πόρων οι «FT» τους προσδιορίζουν σε 20 δισ. ευρώ- που διακρατούντο για ενδεχόμενες κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών, ενώ τώρα θα αποτελέσουν είτε κεφαλαιακό μαξιλάρι για άλλες χρήσεις είτε θα αποπληρώσουν κομμάτι δανειακών υποχρεώσεων της χώρας.

Οι ίδιες οι τράπεζες στις ανακοινώσεις τους αναφέρονται στις επιδόσεις τους και στον τρόπο με τον οποίο θα χρησιμοποιήσουν τις επιδόσεις αυτές την επόμενη μέρα.