Νευρικότητα στην Ευρωζώνη

Ανοδικά οι αποδόσεις, παρά την αρχική εικόνα αποκλιμάκωσης

Νευρικότητα επικράτησε στην αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης, με τις αποδόσεις να σημειώνουν αρχικά πτώση και εν συνεχεία να γυρίζουν σε άνοδο, εν μέσω περιορισμένου όγκου συναλλαγών λόγω της χθεσινής αργίας στο Λονδίνο.

Προς το τέλος της συνεδρίασης, οι ομολογιακές αποδόσεις γύρισαν σε άνοδο από τη στιγμή που ο κορυφαίος οικονομολόγος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Πέτερ Πρετ χαρακτήρισε προσωρινή την απρόσμενη πτώση του δομικού πληθωρισμού στην Ευρωζώνη. Η πρόσφατη πτώση του πληθωρισμού αποδίδεται προφανώς σε εποχικούς παράγοντες, σύμφωνα με τον κ. Πρετ, ο οποίος βλέπει τις τιμές καταναλωτή να κυμαίνονται στο 1,5% τους επόμενους μήνες. Αμέσως μετά τα σχόλιά του, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού επέστρεψε στο 0,53%, αφού αρχικά κινείτο κοντά σε χαμηλό περίπου τριών εβδομάδων.

Νωρίτερα, οι αποδόσεις κινούνταν καθοδικά, στον απόηχο των στοιχείων που έδειξαν απρόσμενη πτώση των βιομηχανικών παραγγελιών στη Γερμανία, σε μία σαφή υπενθύμιση ότι τα εξασθενημένα στοιχεία θα ενθαρρύνουν την ΕΚΤ να παρατείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Οι βιομηχανικές παραγγελίες στη Γερμανία μειώθηκαν για τρίτο διαδοχικό μήνα τον Μάρτιο, λόγω εξασθενημένης ζήτησης από το εξωτερικό. Η μεγαλύτερη πτώση των αποδόσεων σημειώθηκε ωστόσο αρχικά στην ιταλική αγορά, καθώς ο ηγέτης της ακροδεξιάς Λέγκα Ματέο Σαλβίνι άφησε να εννοηθεί ότι ο σύμμαχός του Σίλβιο Μπερλουσκόνι ενδεχομένως να παραιτηθεί ώστε να επιτρέψει τον σχηματισμό κυβέρνησης έπειτα από δύο μήνες πολιτικού αδιεξόδου. Το κόμμα των Πέντε Αστέρων ανακοίνωσε ότι είναι έτοιμο να σχηματίσει κυβέρνηση με τη Λέγκα, με την προϋπόθεση όμως να μη συμμετέχει ο Σίλβιο Μπερλουσκόνι. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού υποχώρησε προς στιγμή στο 1,76%, ενώ το spread με το αντίστοιχο γερμανικό περιορίστηκε στις 123 μονάδες βάσης, από 126 την Παρασκευή.

Στην αρχική αποκλιμάκωση των ομολογιακών αποδόσεων συνέβαλε και η άνοδος των τιμών αργού πάνω από τα 70 δολάρια το βαρέλι χθες για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2014, καθώς βαθαίνει η οικονομική και κοινωνική κρίση στη Βενεζουέλα και εκκρεμεί ακόμη η απόφαση των ΗΠΑ για το εάν θα επιβάλουν εκ νέου κυρώσεις στο Ιράν.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους δεν σημειώθηκε όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ. Η απόδοση του 10ετούς διαμορφώθηκε στο 4,06%, με το spread στις 379 μονάδες βάσης, ενώ στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και 2023 στο 0,93% και 3,06% αντίστοιχα. Η απόδοση του επταετούς διαμορφώθηκε στο 3,75%.

Σημειώνεται ότι οι αγορές γερμανικού κρατικού χρέους από την ΕΚΤ στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης περιορίστηκαν σε ιστορικό χαμηλό τον Απρίλιο, σε μία ακόμη ένδειξη ότι η ΕΚΤ δυσκολεύεται να βρει αρκετούς τίτλους υψηλής αξιολόγησης για αγορά.