Διεύρυνση των αποδόσεων

Πιέσεις κυρίως στους κρατικούς τίτλους του «πυρήνα» της Ε.Ε.

Πιέσεις ασκήθηκαν και χθες στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στον «πυρήνα» του ευρώ, με το κόστος δανεισμού στη Γερμανία να αυξάνεται για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση παρασυρόμενo από την άνοδο των αμερικανικών αποδόσεων και τα «επιθετικά» σχόλια αξιωματούχων της ΕΚΤ. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού αυξήθηκε τρεις μονάδες βάσης, με αποτέλεσμα να αγγίξει το υψηλότερο επίπεδο σε διάρκεια τριών εβδομάδων, στο 0,64%. «Η ΕΚΤ εμφανίζεται λίγο πιο αισιόδοξη για την οικονομία και αυτό ωθεί σε άνοδο τις αποδόσεις», εκτιμά ο Τζέισον Σίμπσον, στρατηγικός αναλυτής της Societe Generale. Ο διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Γαλλίας, Βιλερουά ντε Γκαλό, δήλωσε τη Δευτέρα ότι η ΕΚΤ θα δώσει νέες κατευθυντήριες γραμμές για τον χρόνο της πρώτης επιτοκιακής της αύξησης, καθώς πλησιάζει το τέλος του QE. Τα σχόλια αυτά, σε συνδυασμό με την απομάκρυνση των ανησυχιών για παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο και την άνοδο των τιμών πετρελαίου σε υψηλά τριάμισι ετών, άσκησαν εκ νέου πιέσεις στις αποδόσεις. Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού εκτινάχθηκε στο 3,06%, στα υψηλότερα από το 2011, ενώ η απόδοση του διετούς εκτινάχθηκε στα υψηλότερα από το 2008, στον απόηχο των ενθαρρυντικών στοιχείων για τις πωλήσεις λιανικής και τη μεταποίηση στις ΗΠΑ.

Ανοδικές τάσεις, όμως, επικρατούσαν και στις υπόλοιπες αγορές κρατικού χρέους του ευρώ, με τις αποδόσεις αυξημένες έως τρεις μονάδες βάσης. Ωστόσο, οι ρευστοποιήσεις δεν είχαν το εύρος της αμέσως προηγούμενης συνεδρίασης, με την προσοχή των επενδυτών να είναι κυρίως στραμμένη στην Ιταλία, όπου συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις ανάμεσα στο Κίνημα των Πέντε Αστέρων και την ακροδεξιά Λέγκα. Η προοπτική κυβέρνησης συνασπισμού από τα δύο κόμματα που είναι δεσμευμένα σε πολιτικές αυξημένων κρατικών δαπανών άσκησε ανοδικές πιέσεις στις ιταλικές ομολογιακές αποδόσεις τις προηγούμενες συνεδριάσεις. Το γεγονός, όμως, ότι οι δύο πλευρές ζήτησαν περισσότερο χρόνο για να καταλήξουν σε συμφωνία φαίνεται να έδωσε μία ανάσα ανακούφισης στους επενδυτές ομολόγων με αποτέλεσμα το spread μεταξύ του 10ετούς ιταλικού και γερμανικού να περιοριστεί στις 129 μονάδες βάσης, σε χαμηλό εβδομάδας. Ωστόσο, η απόδοση του 10ετούς ιταλικού αυξήθηκε περίπου τρεις μονάδες βάσης, στο 1,94%, σε υψηλό διμήνου. Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, ο όγκος των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ διαμορφώθηκε στα 23 εκατ. ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς αυξήθηκε ελαφρώς στο 4,09%, με το spread στις 371 μονάδες βάσης, ενώ στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και 2023 οι αποδόσεις βρέθηκαν στο 0,84% και 3,08% αντίστοιχα. Η απόδοση στο επταετές κινήθηκε στο 3,81%.