Σε κλοιό το ιταλικό χρέος

Η διεύρυνση αποδόσεων των τίτλων της Ρώμης παρέσυρε τους ελληνικούς

Νέο «σφυροκόπημα» δέχτηκαν χθες οι τιμές των ελληνικών κρατικών ομολόγων, οι οποίες κινούνται τις τελευταίες ημέρες στους ρυθμούς της Ιταλίας, καθώς η νέα ιταλική κυβέρνηση που αναμένεται να ανακοινωθεί τις επόμενες ημέρες δεσμεύτηκε να αυξήσει τις δαπάνες, εξέλιξη που εγείρει ανησυχίες για απομάκρυνση από τις πολιτικές λιτότητας της Ευρωζώνης.

Τα οικονομικά σχέδια της ακροδεξιάς Λέγκα και του Κινήματος των Πέντε Αστέρων θέτουν την Ιταλία, την τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης και τη δεύτερη πιο χρεωμένη χώρα μετά την Ελλάδα, σε μετωπική σύγκρουση με την Ε.Ε., με κίνδυνο να αυξήσει ακόμη περισσότερο το χρέος της. Η όλη κατάσταση θυμίζει το σκηνικό στην ελληνική πολιτική το 2015. Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού εκτοξεύθηκε χθες στο 4,50%, γυρίζοντας στα επίπεδα του Μαρτίου, τη στιγμή που περί τα τέλη Φεβρουαρίου, η απόδοση βρισκόταν γύρω στο 3,7%. Το spread διαμορφώθηκε στις 414 μονάδες βάσης, με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ μόλις στο ένα εκατομμύριο ευρώ. Πιέσεις δέχτηκαν και οι βραχυπρόθεσμοι τίτλοι, με εξαίρεση το ομόλογο λήξης 2019 που παραμένει ανθεκτικό, κάτω από το 1%. Στους τίτλους με λήξη το 2023 και το 2025, η απόδοση διαμορφώθηκε σε 3,44% και 4,05% αντίστοιχα.

Στην ιταλική αγορά, η απόδοση του 10ετούς αυξήθηκε 10 μονάδες βάσης, στο 2,22%, στο υψηλότερο επίπεδο από πέρυσι τον Οκτώβριο. Σε εβδομαδιαία βάση, ενισχύθηκε πάνω από 30 μ.β., καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Ιούνιο του 2015. Επίσης, στην αρχή της εβδομάδας, η απόδοση του διετούς ιταλικού επανήλθε σε θετικό έδαφος, με αποτέλεσμα η Ιταλία να αποτελεί τη μόνη χώρα μέλος της Ευρωζώνης, εκτός της Ελλάδας, που έχει διετές κόστος δανεισμού πάνω του μηδενός. Το spread 10ετών ιταλικών και γερμανικών διαμορφώθηκε χθες στις 162 μ.β., στα υψηλότερα από αρχές Ιανουαρίου, ενώ σε εβδομαδιαία βάση ενισχύθηκε 30 μ.β., γνωρίζοντας τη μεγαλύτερη διεύρυνση σε διάρκεια τριετίας. Παρ’ όλα αυτά, εξακολουθεί να είναι χαμηλότερο από τις 500 μονάδες βάσης, επίπεδο στο οποίο είχε εκτοξευθεί την περίοδο της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη 201012. Στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο κυμάνθηκαν και τα ιταλικά CDS, σύμφωνα με στοιχεία της Markit.

Ο οίκος αξιολόγησης DBRS προειδοποίησε ότι οικονομικές προτάσεις της νέας κυβέρνησης θα μπορούσαν να απειλήσουν την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ιταλίας, ενώ αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι η αναλογία ελλείμματος/ΑΕΠ της Ιταλίας θα μπορούσε να αυξηθεί στο 3,5% πολύ πιο πάνω από το 0,8% που είχε προβλέψει η ιταλική κυβέρνηση.