Αποκλιμάκωση των αποδόσεων

Ανακούφιση στους επενδυτές από τις εξελίξεις σε Ιταλία και Ισπανία

Αποκλιμάκωση παρουσίασαν και χθες οι αποδόσεις των ιταλικών και ισπανικών κρατικών ομολόγων, από τη στιγμή που τα δύο αντισυστημικά κόμματα της Ιταλίας επανήλθαν με νέες προτάσεις, καταλήγοντας σε συμφωνία για τον σχηματισμό κυβέρνησης συνασπισμού, με αποτέλεσμα να αποφευχθεί το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών, και ο Ισπανός Σοσιαλιστής Πέδρο Σάντσεθ ανέλαβε νέος πρωθυπουργός.

Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε κυρίως στην Ιταλία και στις προσπάθειες να δοθεί ένα τέλος στην πολιτική αναστάτωση, με αποτέλεσμα οι ομολογιακές αποδόσεις στην ευρωπεριφέρεια να υποχωρήσουν για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση. Η απόδοση του διετούς ιταλικού, που εκτινάχθηκε την Τρίτη σε υψηλά πενταετίας άνω του 2,7%, κατάφερε να καλύψει μέρος των απωλειών του. Χθες, αποκλιμακώθηκε 14 μονάδες βάσης, στο 1,03%, ενώ κατά 17 μονάδες βάσης υποχώρησε και η απόδοση του 10ετούς ιταλικού στο 2,66%, πολύ χαμηλότερα από το υψηλό πολλών ετών άνω του 3% που άγγιξε στην αρχή της εβδομάδας. Το spread μεταξύ 10ετούς ιταλικού και γερμανικού περιορίστηκε στις 227 μονάδες βάσης από 242 στην προχθεσινή συνεδρίαση.

Μαζί υποχώρησαν και οι αποδόσεις των 10ετών ισπανικών και πορτογαλικών, με τη ζήτηση των επενδυτών για ισπανικό χρέος να αυξάνεται στην είδηση ότι νέος πρωθυπουργός της Ισπανίας αναλαμβάνει ο Πέδρο Σάντσεθ, ούτως ώστε να απομακρυνθούν οι ανησυχίες για πρόωρες εκλογές. Πρόκειται για πολύ καλύτερο αποτέλεσμα από ένα σενάριο πρόωρων εκλογών, καθώς απομακρύνει την αβεβαιότητα τη στιγμή που η εικόνα για τα μακροοικονομικά της Ισπανίας είναι πολύ καλή, δηλώνουν αναλυτές και traders της αγοράς. Οι ίδιοι εμφανίζονται ικανοποιημένοι από τις δηλώσεις του νέου πρωθυπουργού ότι σκοπεύει να διατηρήσει τον προϋπολογισμό ως έχει, γεγονός που σημαίνει ότι δεν θα υπάρξει αντίκτυπος στα δημοσιονομικά της χώρας. Η απόδοση του 10ετούς ισπανικού υποχώρησε 16 μονάδες βάσης, στο 1,33% προτού κλείσει στο 1,44%, ενώ το spread έναντι του γερμανικού περιορίστηκε στις 106 μονάδες βάσης από τις 134 της Τετάρτης.

Μικρή ανάσα και στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ να διαμορφώνεται στα 18 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 7 εκατ. αφορούν εντολές πώλησης. Η απόδοση του 10ετούς κινήθηκε στο 4,46% με το spread στις 432 μονάδες βάσης. Στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και το 2023 κινήθηκε σε 1,13% και 3,79% αντίστοιχα, ενώ στο επταετές στο 4,15%. Στον «πυρήνα», η απόδοση του 10ετούς γερμανικού αυξήθηκε 7 μονάδες βάσης, στο 0,40%, απομακρυνόμενη από το χαμηλό 13 μηνών που άγγιξε στην αρχή της εβδομάδας, του 0,19%.