Αποκλιμάκωση στα ιταλικά

Περιορισμένο το ενδιαφέρον για γερμανικούς κρατικούς τίτλους

Σημαντική αποκλιμάκωση γνώρισαν οι αποδόσεις των ιταλικών κρατικών ομολόγων κατά την πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, κλείνοντας το χάσμα με τα γερμανικά, από τη στιγμή που ο νέος υπουργός Οικονομικών της Ιταλίας διαμήνυσε ότι η κυβέρνηση συνασπισμού δεν έχει πρόθεση να αποχωρήσει από το ευρώ και σκοπεύει να μειώσει τα επίπεδα χρέους.

Στην πρώτη του συνέντευξη από τότε που ανέλαβε το αξίωμά του, ο Τζιοβάνι Τρία δήλωσε στην «Corriere della Sera» ότι η κυβέρνηση συνασπισμού δεσμεύθηκε να παραμείνει η χώρα στο ενιαίο νόμισμα και ότι στόχος της είναι η τόνωση της ανάπτυξης μέσω επενδύσεων και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Ο κ. Τρία πήρε απόσταση και από τις φωνές εντός του συνασπισμού που ζητούν από την κυβέρνηση να εκδώσει χρεόγραφα για την εξόφληση φυσικών προσώπων και επιχειρήσεων που δεν έχουν λάβει ακόμη τις οφειλές τους από το κράτος. Ίσως τελικά οι δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών να είναι πιο καθησυχαστικές από αυτές που περίμενε η αγορά και αυτό ακριβώς εξηγεί τη μεγάλη κίνηση των ιταλικών κρατικών ομολόγων, όπως εξηγούν αναλυτές, οι οποίοι ωστόσο υπογραμμίζουν την έλλειψη ρευστότητας στην ιταλική αγορά κρατικού χρέους.

Η απόδοση του διετούς ιταλικού υποχώρησε 60 μονάδες βάσης, στο 1,08%, εν μέσω μίας ιδιαίτερα νευρικής συνεδρίασης. Η απόδοση του 10ετούς αποκλιμακώθηκε 30 μονάδες βάσης, στο 2,83%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση σε διάρκεια έξι ετών, με αποτέλεσμα η διαφορά απόδοσης με το αντίστοιχο γερμανικό να γεφυρωθεί στις 235 μονάδες βάσης από 268 στη συνεδρίαση της Παρασκευής. Τα σχόλια του Τζιοβάνι Τρία καθησύχασαν τους επενδυτές, οι οποίοι φοβούνταν ότι η νέα κυβέρνηση θα επιδοθεί σε μεγάλες δαπάνες.

Καθώς όμως επέστρεψε η όρεξη των επενδυτών για ιταλικά κρατικά ομόλογα, περιορίστηκε το ενδιαφέρον για γερμανικά. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ενισχύθηκε πέντε μονάδες βάσης, στο 0,50%. Ο Μάικ Στριτς της BMO Wealth Management εκτιμά ότι θα υπάρξει κάποια νευρικότητα τους επόμενους μήνες, επειδή δεν είναι απόλυτα γνωστό τι προσανατολισμό θα λάβει η πολιτική της νέας κυβέρνησης. Αυτό όμως που αντισταθμίζει αυτή την αβεβαιότητα είναι τα ισχυρά θεμελιώδη της παγκόσμιας οικονομίας και ειδικά της Ε.Ε.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους δεν σημειώθηκε αξιόλογη μεταβολή, με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ να διαμορφώνεται στα 29 εκατ. ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς διαμορφώθηκε στο 4,47%, με το spread στις 423 μονάδες βάσης, ενώ στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και το 2023 κινήθηκε στο 1,13% και 3,65%. Η απόδοση του επταετούς διαμορφώθηκε στο 4,03%.