Υποχώρησαν οι αποδόσεις
Εικόνα αποκλιμάκωσης στην αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης
Αποκλιμακώθηκαν χθες οι ομολογιακές αποδόσεις στην αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης, με τους επενδυτές να παραμένουν επιφυλακτικοί εν αναμονή της σημερινής συνεδρίασης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), αλλά και των διαπραγματεύσεων μεταξύ Ευρωπαϊκής Ένωσης και ΗΠΑ για το εμπόριο.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού απομακρύνθηκε από το υψηλό πέντε εβδομάδων που άγγιξε προχθές, γεγονός που υποδηλώνει το ενδιαφέρον των επενδυτών για ασφαλές ενεργητικό. Οι περισσότεροι επενδυτές, άλλωστε, απέφυγαν μεγάλες κινήσεις εν όψει της σημερινής συνεδρίασης. Η ΕΚΤ ενδεχομένως να αδράξει την ευκαιρία για να επιβεβαιώσει τις κατευθυντήριες γραμμές της όσον αφορά τη νομισματική πολιτική της μετά την ανακοίνωση του Ιουνίου ότι οι αγορές ενεργητικού θα περιοριστούν σταδιακά από τον Σεπτέμβριο για να τερματιστούν στο τέλος του έτους. Οι αγορές ομολόγων ενδιαφέρονται ιδιαίτερα για τις προοπτικές της ΕΚΤ ως προς την πορεία των επιτοκίων και τα σχέδιά της να επανεπενδύσει κεφάλαια από λήξεις ομολόγων τα οποία αγόρασε στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Και αυτό επειδή δημιουργήθηκε κάποια σύγχυση σχετικά με τις προθέσεις της ΕΚΤ, μετά την ανακοίνωσή της ότι τα επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν σταθερά τουλάχιστον έως το καλοκαίρι του 2019. Ορισμένοι διαμορφωτές νομισματικής πολιτικής είδαν στη φράση αυτή πιθανή επιτοκιακή αύξηση τον Ιούλιο του 2019. Άλλοι πάλι πιστεύουν ότι η κίνηση αυτή θα γίνει αργότερα, ενώ οι αγορές προεξοφλούν μία αύξηση τον Οκτώβριο του 2019.
Οι περισσότερες ομολογιακές αποδόσεις στην Ευρωζώνη υποχώρησαν από μία έως δύο μονάδες βάσης, με την απόδοση του 10ετούς γερμανικού να κινείται στο 0,39% από το 0,42% της Τρίτης. Στην αρχή της εβδομάδας, οι αποδόσεις κλιμακώθηκαν παρασυρόμενες από την άνοδο του κόστους δανεισμού στην Ιαπωνία, όταν η κεντρική τράπεζα της χώρας θεωρήθηκε ότι εξετάζει τρόπους για να αποσύρει το μαζικό πρόγραμμα αγοράς ενεργητικού.
Να σημειωθεί ότι οι ομολογιακές αποδόσεις στην Ευρωζώνη παραμένουν χαμηλότερα συγκριτικά με τα επίπεδα όπου βρίσκονταν μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 14 Ιουνίου, χάρη στις συγκρατημένες θέσεις της ΕΚΤ για τα επιτόκια. Επίσης, οι ανησυχίες για εμπορικό πόλεμο και τον αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία ευνοούν τη ζήτηση για ασφαλές ενεργητικό.
Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, το κύριο χαρακτηριστικό της χθεσινής συνεδρίασης ήταν ο αυξημένος όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ που έφθασε τα 71 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 52 εκατ. ευρώ αφορούσαν εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε στο 3,81%, με το spread στις 343 μονάδες βάσης.