Στη σκιά του ελληνικού χρέους

Φρέναρε το ράλι τιμών στους τίτλους του ευρώ η έκθεση του ΔΝΤ

Με ρευστοποιήσεις αντέδρασε η ελληνική αγορά κρατικών ομολόγων στην έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) για το ελληνικό χρέος, το οποίο θεωρεί μεν βιώσιμο σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά διατύπωσε επιφυλάξεις για τη μακροχρόνια βιωσιμότητά του, με αποτέλεσμα να επιβαρυνθεί το κλίμα.

Οι αποδόσεις παρουσίασαν αξιοσημείωτη κλιμάκωση σε σχέση με τη συνεδρίαση της Δευτέρας, με την απόδοση του 10ετούς να διαμορφώνεται στο 3,96%, υψηλό τριών εβδομάδων, και με το spread στις 375 μονάδες βάσης.

Η απόδοση στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη 2019 και 2023 αυξήθηκε στο 0,90% και 3,49% αντίστοιχα, ενώ η απόδοση του επταετούς κινήθηκε στη γειτονιά του 3%, στο 2,97%. Ο όγκος των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ήταν αυξημένος, στα 34 εκατ. ευρώ, που στο σύνολό τους αφορούσαν εντολές πώλησης. Traders επικαλέστηκαν ως βασικές αιτίες της χθεσινής κλιμάκωσης του κόστους δανεισμού πρωτίστως την έκθεση του ΔΝΤ, αλλά και το κλείσιμο του μηνός Ιουλίου, καθώς οι επενδυτές κλείνουν τα χαρτοφυλάκιά τους.

Και στην υπόλοιπη Ευρωζώνη το ράλι στις τιμές των κρατικών ομολόγων του ευρώ ξεθώριασε, από τη στιγμή που τα προκαταρκτικά στοιχεία για τον πληθωρισμό στην περιοχή ήταν υψηλότερα των προσδοκιών τον Ιούλιο, ενώ και οι ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους οδήγησαν σε άνοδο των αποδόσεων. Οι αποδόσεις στην Ευρωζώνη υποχωρούσαν αρχικά έως τέσσερις μονάδες βάσης, αφότου η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας δεσμεύθηκε να διατηρήσει τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα, όμως εν συνεχεία τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ώθησαν σε άνοδο το κόστος δανεισμού. Η απόδοση του διετούς γερμανικού βρέθηκε σε υψηλό οκτώ εβδομάδων, στο -0,57%, ενώ η απόδοση του 10ετούς παρέμεινε στο 0,45%. Καθ’ όλη τη διάρκεια του Ιουλίου αυξήθηκε 14 μονάδες βάσης, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από τον Ιανουάριο. Η απόδοση του 10ετούς γαλλικού, αφού υποχώρησε αρχικά πέντε μονάδες βάσης, εν συνεχεία άλλαξε τάση, διαμορφούμενη στο 0,74%. Οι αποδόσεις τόσο των γαλλικών όσο και των γερμανικών υποχώρησαν αρχικά όταν η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας δεσμεύθηκε να διατηρήσει τα επιτόκια χαμηλά, κίνηση που σημαίνει ότι οι Ιάπωνες επενδυτές θα συνεχίσουν να επενδύουν στην αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης.

Η ιαπωνική κεντρική τράπεζα έλαβε μέτρα που αποβλέπουν στο να καταστήσουν το μαζικό πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης πιο ευέλικτο, όμως δεσμεύθηκε να διατηρήσει τα επιτόκιά της χαμηλά, γεγονός που αντανακλά τις προβλέψεις της ότι ο πληθωρισμός θα αργήσει να αγγίξει τον στόχο του 2%.