Διεύρυνση των αποδόσεων
Στη σκιά των ιταλικών τίτλων και οι υπόλοιποι της ευρωπεριφέρειας
Oτουρκικός «ιός» απειλεί την ιταλική αγορά ομολόγων, με αξιωματούχους της κυβέρνησης να επιχειρούν φραστικά να στηρίξουν το ιταλικό χρέος. Την ίδια στιγμή, η μαζική φυγή των επενδυτών μακριά από το ρίσκο οδήγησε σε χαμηλά μηνός τις αποδόσεις των γερμανικών κρατικών τίτλων. Πιέσεις δέχθηκαν και τα ομόλογα της περιφέρειας, με άνοδο στις αποδόσεις ελληνικών, πορτογαλικών και ισπανικών ομολόγων.
Οι αναταράξεις στις διεθνείς αγορές λόγω της τουρκικής κρίσης παρασύρουν στη δίνη τους την Ιταλία, με τους επενδυτές να διεκδικούν το υψηλότερο premium από τα τέλη Μαΐου για να τοποθετήσουν σε ιταλικά ομόλογα έναντι των αντίστοιχων γερμανικών τίτλων.
Η πολιτική αβεβαιότητα και οι ανησυχίες μήπως η Ρώμη έλθει σε ρήξη με τις Βρυξέλλες με αφορμή τον προϋπολογισμό του 2019 ασκούν πιέσεις στο ιταλικό χρέος. Ο αντιπρόεδρος της ιταλικής κυβέρνησης, Λουίτζι ντι Μάιο, έσπευσε χθες να καθησυχάσει τους φόβους για ένα θερμό καλοκαίρι, υποστηρίζοντας ότι η Ιταλία δεν θα δεχθεί επίθεση από τους κερδοσκόπους.
«Πρόκειται απλώς για μια στροφή προς την ασφάλεια, με την περιφέρεια και ειδικότερα τους βραχυπρόθεσμους ιταλικούς τίτλους να δέχονται σχετικά μεγαλύτερο πλήγμα», επισημαίνει στο Bloomberg ο Μάρτιν φαν Βλιτ, στρατηγικός αναλυτής στην ING Groep.
Οι αποδόσεις των ιταλικών ομολόγων ενισχύθηκαν τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς τα σχέδια της κυβέρνησης για αυξήσεις δαπανών στον προϋπολογισμό ανησυχούν τους επενδυτές. Παράλληλα, οι αναταράξεις στις διεθνείς αγορές λόγω Τουρκίας επηρεάζουν και την Ιταλία.
Γαλλικές και ισπανικές τράπεζες έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση στην Τουρκία, ενώ ακολουθούν Ιταλία και Γερμανία, σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών. Η έκθεση των τραπεζών επηρεάζει έμμεσα και τα κρατικά ομόλογα της περιοχής, τονίζει η Morgan Stanley.
Η απόδοση του ιταλικού 10ετούς ομολόγου άγγιξε ενδοσυνεδριακά υψηλά διμήνου, στο 3,109%, οδεύοντας προς τα υψηλά που είχε αγγίξει στα τέλη Μαΐου, τότε που η πολιτική κρίση και οι φόβοι για Italexit είχαν πυροδοτήσει μαζικές ρευστοποιήσεις.
Μικρές πιέσεις δέχθηκαν και τα ελληνικά ομόλογα, παρά την πρόσφατη αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης από τη Fitch κατά δύο βαθμίδες. Ο όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ήταν περιορισμένος, στα πέντε εκατ. ευρώ, εν μέσω της ραστώνης του Αυγούστου. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου παρέμεινε πάνω από το 4%, αγγίζοντας το 4,25%, με το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου στις 417 μονάδες βάσης. Μεταξύ των βραχυπρόθεσμων τίτλων, η απόδοση του ομολόγου λήξης το 2019 ανήλθε στο 1,22% και του πενταετούς (λήξης το 2023) στο 3,24%. Η απόδοση του επταετούς (λήξης το 2025) ανήλθε στο 3,87%.