Μετ’ εμποδίων πορεύεται το 56,6% των μμε

Τι δείχνει το σύστημα αξιολόγησης των εγχώριων επιχειρήσεων -Enterprise Rating System (ERS)- της Τράπεζας Πειραιώς

ο μεγαλύτερο μέρος των ελTληνικών

μικρομεσαίων επιχειρήσεων προσπαθεί να λειτουργήσει σε ένα περιβάλλον περιορισμένης ρευστότητας και υψηλού δανεισμού, σύμφωνα με το σύστημα αξιολόγησης των εγχώριων επιχειρήσεων -Enterprise Rating System (ERS)- της Τράπεζας Πειραιώς.

Η Τράπεζα προχώρησε σε επικαιροποίηση των αποτελεσμάτων του ποσοτικοποιημένου συστήματος για μια ακόμη χρονιά.

Ειδικότερα, το 2016 εξετάστηκε δείγμα 8.419 επιχειρήσεων, εκ των οποίων το 97,1% είναι μμε, δηλαδή πραγματοποιούν ετήσιο κύκλο εργασιών έως και 50 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα: Οι επιχειρήσεις που υπεραποδίδουν κατά μέσο όρο σε όρους ρευστότητας, αποδοτικότητας και φερεγγυότητας και κατατάσσονται στην υψηλότερη βαθμίδα («a») του ΕRS αποτελούν το 7,9% του δείγματος. Στην επόμενη βαθμίδα («b»), με καλές επιδόσεις αλλά λιγότερο ικανοποιητικές, βρίσκεται το 35,5%. Οι επιχειρήσεις που υστερούν σημαντικά σε επιδόσεις και κατατάσσονται στην τρίτη βαθμίδα («c») αποτελούν το μεγαλύτερο ποσοστό του δείγματος με 41,3%. Οι σημαντικά προβληματικές επιχειρήσεις που κατατάσσονται στην τελευταία βαθμίδα («d») αντιστοιχούν στο 15,3% του δείγματος.

Σημειώνεται ότι το σύστημα επιτρέπει, μέσω της κατάταξης των επιχειρήσεων στις τέσσερις βαθμίδες, τον εντοπισμό των επιχειρήσεων που έχουν υγιή χρηματοοικονομική εικόνα, εκείνων που υστερούν σε επιδόσεις αλλά έχουν θετικό EBITDA και επομένως έχουν ελπίδες αναβίωσης μέσω προγράμματος αναδιάρθρωσης, καθώς και εκείνων που έχουν μείζονα χρηματοοικονομικά προβλήματα και ενδεχομένως θα χρειάζονταν εναλλακτικό χειρισμό.

Αναλυτικά, το προφίλ των επιχειρήσεων ανά βαθμίδα ERS: Οutperformers «a»

Συνολικά μόλις το 7,9% των επιχειρήσεων κατατάσσεται στη βαθμίδα των outperformers «a», με 13,6 δισ. ευρώ αξία ενεργητικού και 8,7 δισ. ίδια κεφάλαια.

Ωστόσο, επιτυγχάνουν καθαρά κέρδη προ φόρων 1,1 δισ., που αντιστοιχεί στο 37,2% της συνολικής κερδοφορίας, με το περιθώριο EBITDA να αγγίζει κατά μέσο όρο το 24,9% και την αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων το 18,2%. Good performers «b»

Συγκεντρώνεται η υψηλότερη αξία ιδίων κεφαλαίων με 29,2 δισ., ως επί το πλείστον από τις μεγάλες επιχειρήσεις.

Πιο συντηρητικά, αλλά ικανοποιητικά είναι τα επίπεδα λειτουργικής κερδοφορίας, με το περιθώριο EBITDA στο 14,7% και κερδοφόρα αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων στο 12,4%.

Medium performers «c»

Αποτελεί την πολυπληθέστερη βαθμίδα, με την υψηλότερη αξία ενεργητικού (70,1 δισ. ευρώ).

Έχουν αναληφθεί οι υψηλότερες συνολικές υποχρεώσεις (46,6 δισ.) και χρηματοοικονομικές δαπάνες (1,5 δισ.), με τα 2/3 περίπου από τις μεγάλες εταιρείες.

Συγκεντρώνονται συνολικά οι υψηλότερες πωλήσεις (49,8 δισ.), αλλά τα κέρδη προ φόρων φθάνουν μόλις το 1 δισ, με τη μεγαλύτερη συμβολή να προέρχεται από τις μεγάλες επιχειρήσεις.

Χαμηλή επίτευξη αποδοτικότητας και κερδοφορίας, καθώς το περιθώριο EBITDA αγγίζει το 7,1% και η αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων το 4,3%. Αρκετά καλύτερα αποδίδουν τα ίδια κεφάλαια των μεγάλων, στο 11,6%.

Το 16,3% των μμε και το 8,3% των μεγάλων έχουν θετικό EBITDA και καθαρές ζημίες προ φόρων.

Το 22,3% των μμε και το 7,4% των μεγάλων εταιρειών έχουν βαθμό κάλυψης χρηματοοικονομικών δαπανών μικρότερο του 1. Underperformers «d»

Περισσότερα περιουσιακά στοιχεία και ίδια κεφάλαια είναι εγκλωβισμένα στις μμε απ’ ό,τι στις μεγάλες (20,9 δισ. ευρώ και 1,2 δισ. ευρώ, αντίστοιχα).

Ο καθαρός δανεισμός είναι σχεδόν στο ίδιο επίπεδο με τις υποχρεώσεις, καταδεικνύοντας πολύ χαμηλά ρευστά διαθέσιμα.

Τριπλάσιες συνολικά είναι οι υποχρεώσεις και οι χρηματοοικονομικές δαπάνες των μμε από εκείνες των μεγάλων σε 19,7 δισ. ευρώ και 486 εκατ. ευρώ.

Τα 8,4 δισ. πωλήσεις εξελίσσονται σε ζημιές ήδη σε επίπεδο EBITDA ύψους 114 εκατ. και σε επίπεδο προ φόρων διευρύνονται σε 1,2 δισ. Ωστόσο, οι μεγάλες επιχειρήσεις εμφανίζουν οριακά κέρδη EBITDA μόλις 6 εκατ.

Το 18,2% των μμε και το 57,7% των μεγάλων επιχειρήσεων έχουν θετικό EBITDA και καθαρές ζημίες προ φόρων.

Σαφείς δυσκολίες ρευστότητας, καθώς οι τρέχουσες υποχρεώσεις υπερβαίνουν το κυκλοφορούν ενεργητικό (γενική ρευστότητα: 0,7 μονάδες).

Υπερμοχλευμένες, με τις υποχρεώσεις τους να είναι κατά μέσο όρο 3,6 φορές υψηλότερες των ιδίων κεφαλαίων και τον καθαρό δανεισμό κατά 25 φορές υψηλότερος του EBITDA. Δυσμενέστερη είναι η εικόνα για τις μεγάλες επιχειρήσεις (4 και 26,4 φορές αντίστοιχα).

Σχεδόν όλες οι μμε (81,5%) και πάνω από το ήμισυ των μεγάλων (57,7%) έχουν βαθμό κάλυψης χρηματοοικονομικών δαπανών μικρότερο του 1.