Καμπανάκι για εκροές σε βρετανικό χρέος
Άτακτο Brexit θα οδηγούσε σε μαζική φυγή κεφαλαίων ύψους 2 τρισ. δολ.
Εκτός από απανωτές υποβαθμίσεις πιστοληπτικής αξιολόγησης, βουτιά της στερλίνας, αύξηση των κρατικών δαπανών και έκτακτα μέτρα από τη κεντρική τράπεζα της χώρας για να στηρίξει τις αγορές, ένα άτακτο Brexit θα προκαλούσε μαζικές εκροές κεφαλαίου από τα κρατικά ομόλογα της Βρετανίας, αξίας 2 τρισ. δολαρίων (1,62 τρισ. στερλινών). Μέχρι στιγμής, τα κρατικά ομόλογα της Βρετανίας έχουν λειτουργήσει ως ασφαλές καταφύγιο απέναντι στον κίνδυνο του Brexit. Μία κατάρρευση της αγοράς κρατικού χρέους της Βρετανίας θα ωθούσε σε άνοδο το κόστος δανεισμού, σε μία εξέλιξη που θα καθιστούσε πιο επώδυνη οιαδήποτε προσπάθεια αύξησης των δαπανών από την κυβέρνηση, η οποία θα έσπευδε να περιορίσει τις επιπτώσεις από ένα άτακτο Brexit.
Παρότι η στερλίνα βούλιαξε 18% από τον Ιούνιο του 2016, όταν έγινε το δημοψήφισμα για το Brexit, τα κρατικά ομόλογα της Βρετανίας έχουν προσφέρει στους επενδυτές κέρδη 20%. Οι τιμές τους έχουν αυξηθεί φέτος εν μέσω της παγκόσμιας εμπορικής έντασης και των δυσοίωνων προοπτικών για την παγκόσμια οικονομία, προσφέροντας αποδόσεις αντίστοιχες με αυτές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, σύμφωνα με δείκτες του Bloomberg/ Barclays. Επίσης, αντίθετα με τα γερμανικά κρατικά ομόλογα, εξακολουθούν να προσφέρουν θετική απόδοση.
Πέρυσι, οι ξένοι επενδυτές αγόρασαν βρετανικά κρατικά ομόλογα με τον πιο γρήγορο ρυθμό από το 2016, αυξάνοντας το χαρτοφυλάκιό τους σε βρετανικό κρατικό χρέος από τότε που έγινε το δημοψήφισμα κατά 100 δισ. στερλίνες (123 δισ. δολάρια), σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Αγγλίας. Πρόκειται για τεράστιο νούμερο συγκριτικά με τις εκροές ύψους 7 δισ. δολαρίων των ξένων επενδυτών από βρετανικές μετοχές στη διάρκεια του τρέχοντος έτους.
Πάντως, ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους της Βρετανίας καθησυχάζει ότι η αγορά κρατικού χρέους της χώρας έχει σταθερά θεμέλια, λαμβάνοντας υπόψη τη μεγάλη της ρευστότητα και τη διαφοροποιημένη βάση των επενδυτών, καθώς σήμερα η αξία της είναι τριπλάσια από αυτή πριν από 11 έτη.