Δύσκολοι καιροί για την παγκόσμια αγορά χαλκού

Τη μειωμένη παραγωγή συνοδεύει η πτώση ζήτησης και τιμής

Το 2019 αναδεικνύεται μια πολύ κακή χρονιά για την αγορά χαλκού, η οποία έχει εγκλωβισθεί σε συμπληγάδες, αντιμετωπίζοντας από τη μια πλευρά υποτονική ζήτηση και από την άλλη μείωση της παραγωγής παγκοσμίως.

Η τιμή του χαλκού την Παρασκευή στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου έκλεισε στα 5.795 δολάρια ο τόνος, έπειτα από άνοδο 0,2%, σε μια εβδομάδα με συνολικά κέρδη αρκετά μακριά από τα 6.660 δολάρια στα μέσα Απριλίου, όταν και καταγράφηκε το υψηλότερο επίπεδο της τιμής για το 2019.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα η Διεθνής Ομάδα Μελέτης του Χαλκού (ICSG), κατά το α' εξάμηνο του έτους η παραγωγή τόσο της εξόρυξης όσο και του ραφιναρίσματος μειώθηκε.

Το μείζον πρόβλημα είναι ότι η εικόνα της ζήτησης του χαλκού είναι εξίσου άσχημη με την προσφορά, καθώς η κατασκευαστική δραστηριότητα έχει επιβραδύνει σχεδόν σε όλο τον κόσμο, απόρροια του εμπορικού πολέμου στον οποίο έχουν εμπλακεί οι ΗΠΑ με την Κίνα τους τελευταίους 15 μήνες.

Η παραγωγή των ορυχείων μειώθηκε παγκοσμίως περί του 1,4% το πρώτο εξάμηνο του 2019, σύμφωνα με το τελευταίο μηνιαίο δελτίο της ICSG. Η παραγωγή του συμπυκνωμένου χαλκού υποχώρησε κατά 1%, ενώ τα ορυχεία SX-EW (εξόρυξη με διαλύτες-ηλεκτροπαραγωγή) παρήγαγαν 3,5% λιγότερο σε σχέση με πέρυσι.

Η πτώση αυτή εν μέρει ήταν αναμενόμενη, όπως η μείωση κατά 55% της παραγωγής της Ινδονησίας, όπου δύο από τα μεγαλύτερα μεταλλεία της χώρας μετατοπίζουν τις δραστηριότητές τους προς την παραγωγή σιδηρομεταλλεύματος, ωστόσο έχουν συσσωρευθεί απροσδόκητα προβλήματα στην αλυσίδα εφοδιασμού.

Οι αναλυτές της JP Morgan έχουν αναθεωρήσει επί τα χείρω περί τους 839.000 τόνους τις προβλέψεις τους για τη φετινή παραγωγή, εξαιτίας των καιρικών συνθηκών στη Χιλή, τις απεργίες στα ορυχεία του Περού και χαμηλότερη παραγωγή στην αφρικανική ζώνη του χαλκού, «όπου πλήθος φορολογικών και νομοθετικών ζητημάτων έχουν στοιχίσει πολύ στην παραγωγή», αναφέρουν στο τελευταίο σημείωμα προς τους επενδυτές.

Η πτωτική αναθεώρηση ισοδυναμεί με το 3,7% των αρχικών εκτιμήσεων της τράπεζας για την παραγωγή το 2019 και με το 74% των προβλέψεων για μείωση της παραγωγής εξαιτίας δυσμενών συνθηκών, ο ρυθμός των οποίων έχει πλήξει την παραγωγή σε επίπεδα που τελευταία φορά εμφανίστηκαν το 2012.

Αγορά ραφιναρισμένου

Η εικόνα για την αλυσίδα εφοδιασμού στην αγορά εξευγενισμένου χαλκού δείχνει ακόμη χειρότερη. Η παραγωγή ραφιναρισμένου χαλκού μειώθηκε κατά 1% κατά το πρώτο εξάμηνο του 2019, σύμφωνα με την ICSG, με μείωση της πρωτογενούς παραγωγής κατά 1,5%, αντισταθμίζοντας την ελαφρά άνοδο της δευτερογενούς παραγωγής (από παλιοσίδερα). Οι προβλέψεις της ICSG τον Μάιο για αύξηση της παραγωγής κατά 2,8% δεν έχουν βγει αληθινές, από τα προβλήματα στη Χιλή, στην Ινδία (συνεχιζόμενη αναστολή ενός από τα μεγαλύτερα χυτήρια) και στη Ζάμπια ( διακοπή ρεύματος, διακοπή λειτουργίας και νέος φόρος επί των εισαγόμενων πρώτων υλών).

Υπό άλλες συνθήκες αυτές οι αναταράξεις στην προσφορά θα σήμαιναν ότι η τιμή του χαλκού θα είχε πάρει την ανιούσα, όχι όμως φέτος, καθώς το πρόβλημα είναι ότι η ζήτηση εξασθενεί σχεδόν τόσο γρήγορα όσο και η παραγωγή. Η ICSG, που προέβλεπε τον Μάιο αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης κατά 2% φέτος, εκτιμά ότι μειώθηκε κατά 1% το α' εξάμηνο του έτους.

Ακόμη και αυτή η αξιολόγηση μπορεί να είναι αρκετά αισιόδοξη, δεδομένων των προβλημάτων στην Κίνα, τη χώρα με τη μεγαλύτερη κατανάλωση χαλκού στον κόσμο. Η ζήτηση στην Κίνα αυξήθηκε κατά 3% το πρώτο εξάμηνο του 2019, σύμφωνα με την ICSG. Όμως οι αναλυτές των τραπεζών παραμένουν σκεπτικοί.