«Καμπανάκι» από το ΔΝΤ για τα εταιρικά ομόλογα

Έκκληση του Ταμείου για αυστηρότερη χρηματοπιστωτική εποπτεία

Μηνύματα προς πάσα κατεύθυνση απέστειλε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο χθες, εφιστώντας την προσοχή αυτήν τη φορά στο εταιρικό χρέος και προειδοποιώντας πως σε μία ενδεχόμενη ύφεση με λιγότερες συνέπειες από αυτή του 2008, τα 19 τρισ. δολάρια εταιρικού χρέους θα βρεθούν «σε κίνδυνο».

Η χαλαρή νομισματική πολιτική των τραπεζών και τα μειωμένα επιτόκια ενθαρρύνουν τον αλόγιστο δανεισμό από εταιρείες με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα και ευάλωτες μεσοπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές, υπογραμμίζει το ΔΝΤ.

Οι προειδοποιήσεις του ΔΝΤ έρχονται μία μόλις ημέρα μετά τη δημοσίευση της έκθεσης για τις Προοπτικές της Παγκόσμιας Οικονομίας, με την οποία αναθεώρησε τις προβλέψεις του επί τα χείρω για τον ρυθμό της παγκόσμιας ανάπτυξης το 2020, στο 3%, έναντι 3,2% των εκτιμήσεων του Ιουλίου, που είναι και ο βραδύτερος ρυθμός μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.

Στην έκθεσή του για την κατάσταση στις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές αγορές, το ΔΝΤ ανέφερε ότι σχεδόν το 40% του εταιρικού χρέους θα είναι αδύνατον να εξυπηρετηθεί εάν υπάρχει επιβράδυνση έστω και κατά το ήμισυ σε σχέση με αυτή πριν από μία δεκαετία.

Το ΔΝΤ σημείωσε ότι τα μέτρα στήριξης της οικονομίας που παρείχαν κεντρικές τράπεζες σε ανεπτυγμένες και αναπτυσσόμενες χώρες είχαν σαν αποτέλεσμα να ενθαρρύνουν τις επιχειρήσεις να δανείζονται περισσότερο, παρόλο που πολλές θα δυσκολευθούν να αποπληρώσουν τα δάνεια αυτά.

Το Ταμείο όπως και μεγάλη μερίδα αναλυτών και διαμορφωτών νομισματικής πολιτικής έχουν υψώσει στο παρελθόν φωνές αναφορικά με τα υψηλά επίπεδα του εταιρικού χρέους που χαρακτηρίζεται επισφαλές.

Όπως αναφέρεται στην έκθεση οι προσπάθειες των κεντρικών τραπεζών παγκοσμίως να μειώσουν τα επιτόκια για να αντιμετωπίσουν τους κινδύνους για τις οικονομίες τους, επιδείνωσε την κατάσταση, οδηγώντας σε «ανησυχητικά» επίπεδα το εταιρικό χρέος, από επιχειρήσεις με αμφιλεγόμενες προοπτικές.

Έκκληση

Αξιωματούχοι στο ΔΝΤ φοβούνται ότι η συσσώρευση του χρέους καθιστά το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα ιδιαίτερα ευάλωτο και καλούν τα κράτη- μέλη να μην επαναλάβουν το λάθος των αρχών της δεκαετίας του 2000, όταν παρέβλεψαν τα προειδοποιητικά σημάδια για πιθανή κρίση.

«Ενώ οι ευνοϊκότερες οικονομικές συνθήκες έχουν προσφέρει στήριξη στην οικονομική ανάπτυξη και έχουν βοηθήσει στην αντιμετώπιση των άμεσων κινδύνων… βραχυπρόθεσμα, έχουν επίσης ενθαρρύνει την ανάληψη περισσότερου ρίσκου και τη δημιουργία ενός ιδιαίτερα ευάλωτου οικονομικού περιβάλλοντος » , σημειώνεται στην έκθεση.

«Η αναζήτηση υψηλότερων αποδόσεων σε ένα παρατεταμένο περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων έχει οδηγήσει υψηλά τις τιμές σε επικίνδυνες αγορές περιουσιακών στοιχείων σε όλο τον κόσμο, αυξάνοντας την πιθανότητα απότομων και ξαφνικών προσαρμογών σε δυνητικές ευάλωτες χρηματοοικονομικές συνθήκες», τονίζει το ΔΝΤ.

Προκειμένου να αποφευχθούν αυτοί οι κίνδυνοι, το ΔΝΤ απηύθυνε έκκληση στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να διατηρήσουν μία « αυστηρή » χρηματοπιστωτική ρύθμιση και εποπτεία και παρότρυνε τους φορείς χάραξης πολιτικής να ενεργοποιήσουν προληπτικά εργαλεία, όπως τα κεφαλαιακά αποθέματα.

Παράλληλα τόνισε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει « επειγόντως » να αναπτύξουν καλύτερα εργαλεία για την παρακολούθηση των κινδύνων στον εταιρικό κλάδο.