«Τσουνάμι» ρευστοποιήσεων μετοχών βλέπουν το 2020 οι μεγαλοεπενδυτές
Αναλυτές αναμένουν συνέχιση του ράλι - Κλειδί ο εμπορικός πόλεμος και οι εκλογές στις ΗΠΑ
Το ραγδαία μεταβαλλόμενο γεωπολιτικό περιβάλλον συνιστά αυτή τη στιγμή τη μεγαλύτερη απειλή για τις διεθνείς μετοχές, με τους κροίσους του πλανήτη να κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για μεγάλες ρευστοποιήσεις των μετοχών το επόμενο έτος, κάνοντας λόγο για έντονη μεταβλητότητα, έπειτα από τα μεγάλα φετινά κέρδη.
Πράγματι, η πλειονότητα των πλέον εύπορων επενδυτών αναμένει σημαντική πτώση στις αγορές μετοχών πριν από το τέλος του 2020, γι’ αυτό και το 25% του μέσου ενεργητικού τους είναι επενδυμένο αυτή τη στιγμή σε μετρητά, σύμφωνα με έρευνα της UBS Global Wealth Management στην οποία συμμετείχαν 3.400 επενδυτές με επενδυμένο ενεργητικό αξίας άνω του 1 εκατ. δολαρίων. Η εμπορική διένεξη ΗΠΑ-Κίνας συνιστά τη βασική αιτία ανησυχίας τους, ενώ και η επικείμενες προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ αποτελούν μία ακόμη σημαντική απειλή για τα χαρτοφυλάκιά τους.
Περίπου τα τέσσερα-πέμπτα των συμμετεχόντων αναμένουν ότι η μεταβλητότητα στις αγορές θα αυξηθεί, ενώ το 55% προβλέπει ότι θα σημειωθούν εκτεταμένες ρευστοποιήσεις πριν από τα τέλη του 2020, σύμφωνα με έρευνα που διενεργήθηκε την περίοδο από τον Αύγουστο έως τον Οκτώβριο.
Επίσης, το 60% σκέφτεται να αυξήσει τις επενδύσεις του σε μετρητά ακόμη περισσότερο, ενώ ένα 62% σχεδιάζει να διαφοροποιήσει περαιτέρω το χαρτοφυλάκιό του.
Ωστόσο, η έρευνα της UBS επισημαίνει ότι η ανησυχία αυτή δεν θα διαρκέσει πολύ, δεδομένου ότι περί το 70% των ερω
τηθέντων σε παγκόσμιο επίπεδο είναι αισιόδοξο ότι θα έχει κέρδη από τις επενδύσεις του για την επόμενη 10ετία. Απλά, για την περίοδο του επόμενου έτους οι περισσότεροι επενδυτές θεωρούν ότι θα ήταν καλό να ξεπεράσουν την επικείμενη αβεβαιότητα αυξάνοντας τις επενδύσεις τους σε μετρητά.
Ωστόσο, δεν συμμερίζονται την παραπάνω άποψη οι κορυφαίες επενδυτικές τράπεζες του πλανήτη και άλλοι στρατηγικοί αναλυτές. Η JPMorgan, ποντάροντας σε μία θετική έκβαση των εμπορικών διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, μετά μάλιστα το ευνοϊκό κλίμα που δημιουργήθηκε και επανέφερε τους επενδυτές στην αγορά μετοχών, θεωρεί ότι το σημερινό ράλι «ήρθε για να μείνει» και ότι η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά ενδεχομένως να αγγίξει τους υψηλούς στόχους που έχει θέσει η τράπεζα οκτώ μήνες νωρίτερα. «Ο αμερικανικός δείκτης S&P 500 θα μπορούσε να φθάσει τον στόχο των 3.200 μονάδων νωρίτερα από τα μέσα του 2020, ίσως στα τέλη του 2019 ή στις αρχές του 2020» αναφέρει ο Ντρουμπράβκο Λάκος-Μπούγιας, στρατηγικός αναλυτής της JPMorgan.
O S& P 500 έχει αγγίξει αλλεπάλληλα ιστορικά υψηλά τον τελευταίο καιρό, βρίσκοντας στήριγμα στα θετικά εταιρικά αποτελέσματα τρίτου τριμήνου και η JPMorgan βλέπει τον δείκτη να αυξάνεται επιπλέον 6% τους επόμενους μήνες.
Οι προβλέψεις της JPMorgan Η JPMorgan στηρίζει τις προβλέψεις της στην προοπτική ότι ΗΠΑ και Κίνα βρίσκονται πολύ κοντά στο να οριστικοποιήσουν κάποια μέρη μιας εμπορικής συμφωνίας, εξέλιξη που θα ανοίξει τον δρόμο για μια τελική εμπορική συμφωνία. Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα επενδύσεων, αντισταθμιστικά ταμεία και άλλοι παίκτες θα συνεχίσουν να επενδύουν σε μετοχές, τροφοδοτώντας το ράλι.
Πέραν των εμπορικών εξελίξεων και η σημερινή περίοδος στο τέλος του έτους στηρίζει το ράλι. Το τέταρτο τρίμηνο θεωρείται παραδοσιακά το πιο ισχυρό για τις μετοχές, αποφέροντας κατά μέσο όρο κέρδη 4% από το 1948, σύμφωνα με τη JPMorgan. Επιπλέον, σε έτος προεδρικών εκλογών ο δείκτης S&P 500 εμφανίζει παραδοσιακά κέρδη 12% από το Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο και μετά.
Και ο Μπεν Εμονς της Medley Global Advisors προβλέπει ότι το 2020 θα είναι το έτος ιστορικής ανόδου της αγοράς, με την προϋπόθεση όμως ότι η εμπορική διένεξη ΗΠΑ -Κίνας θα επιλυθεί και θα υπάρξει συμφωνία για το Brexit. Ακόμη και στην περίπτωση που η εμπορική συμφωνία ανάμεσα στις δύο κορυφαίες οικονομίες του πλανήτη δεν είναι εντυπωσιακή, πιστεύει ότι η έκβαση αυτή θα μειώσει τη μεταβλητότητα και θα πυροδοτήσει άνοδο στην αγορά. Ο Εμονς, ο οποίος απέχει πολύ από το στρατόπεδο αυτών που βλέπουν ύφεση, εκτιμά ότι άφθονο κερδοσκοπικό χρήμα θα επιστρέψει σύντομα στις αγορές, όταν Ουάσιγκτον και Πεκίνο ολοκληρώσουν μία συμφωνία.
Στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street αναμένουν επίσης ότι η υποτονική αύξηση των εταιρικών κερδών φέτος θα ανοίξει τον δρόμο για πιο σταθερή κερδοφορία το 2020 και θα αυτό θα στηρίξει τη συνέχεια του ράλι των αμερικανικών μετοχών σε νέα υψηλά. Ωστόσο, η RBC Capital Markets προειδοποίησε χθες ότι ο δείκτης S&P 500 μπορεί να παρουσιάσει διόρθωση πριν από το τέλος του τρέχοντος έτους, με μεγάλες ρευστοποιήσεις. Επισημαίνει δε ότι παρότι ο δείκτης παρουσιάζει φέτος σημαντική άνοδο, έχει περάσει έντονα σκαμπανεβάσματα, όπως το διάστημα από τα τέλη Ιουλίου έως τις αρχές Αυγούστου που κατέγραψε απώλειες 7%.
Η έρευνα της UBS επισημαίνει ότι η ανησυχία αυτή δεν θα διαρκέσει πολύ, δεδομένου ότι περί το 70% των ερωτηθέντων σε παγκόσμιο επίπεδο είναι αισιόδοξο ότι θα έχει κέρδη από τις επενδύσεις του για την επόμενη 10ετία.