Βεβαιότητα μόνο για την υψηλή μεταβλητότητα
Επιλογή αμυντικών θέσεων εν όψει και της κρίσιμης συνεδρίασης της ΕΚΤ
Ηανοδική αντίδραση ήταν αναμενόμενη, αφού αντέδρασαν οι αγορές διεθνώς ,αν και προβλημάτισε η κάθοδος στο δεύτερο μέρος από τις 645 στις 628 μονάδες. Βέβαια, αντίστοιχη και χειρότερη πορεία είχαν οι ευρωπαϊκοί δείκτες. Παράλληλα η υπερβολή στις πιέσεις της Δευτέρας έδωσε στους τολμηρούς ευκαιρία για κέρδη σε λίγες ώρες και μόλις γύρισε σε πτωτική η τάση στην Ευρώπη ρευστοποίησαν. Ωστόσο η τελική εικόνα λόγω των αρχικών τοποθετήσεων δεν ήταν δυσάρεστη και θετική γεύση αφήνουν τα σχόλια των αναλυτών.
Η Beta Sec. τονίζει: «Μία τεχνική αντίδραση ήταν δικαιολογημένη σήμερα (σ.σ.: χθες) με κάθε τρόπο, καθώς το Χ.Α. βρέθηκε σε υπερπουλημένα επίπεδα».
Η Merit Sec εκτιμά: «Οι σωρευτικές απώλειες του Γ.Δ. ανήλθαν σε 37,7% τις τελευταίες τρεις εβδομάδες. Η μακροπρόθεσμη τάση είναι ξεκάθαρα καθοδική. Πρώτο σημείο στήριξης οι 560 - 550 μονάδες. Μοναδικός καταλύτης αυτή την εβδομάδα είναι η συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη. Η Eurobank θα ανακοινώσει επίσης τα αποτελέσματα 4ου τριμήνου και το επιχειρηματικό σχέδιο 2020 - 2022 την Πέμπτη».
Η Leon Depolas Sec. σημειώνει: «Με τη χθεσινή (σ.σ.: προχθεσινή) συνεδρίαση εξανεμίστηκαν κέρδη τριετίας στον Γ.Δ., ο οποίος έχασε και την περιοχή των 600 μονάδων. Ωστόσο, παρόλο που οι προβλέψεις για ένα τοπικό πυθμένα παραμένουν επισφαλείς, οι αποτιμήσεις προσφέρουν πλέον ένα περιθώριο ασφαλείας, για ένα χειρότερο σενάριο για την οικονομία. Βέβαια όχι για το χείριστο. Η ορατότητα παραμένει χαμηλή, αλλά στα τρέχοντα επίπεδα εξετάζουμε ξεκάθαρα ενίσχυση των θέσεών μας, ειδικότερα σε περισσότερους αμυντικούς τίτλους εξ αντικειμένου. Η μεταβλητότητα θα είναι σταθερά αυξημένη».
Ο Δημήτρης Τζάνας, δ/ντής
επενδύσεων της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, στο σχόλιό του με τίτλο «Συνθήκες υποτιμητικής υπερβολής στο ελληνικό χρηματιστήριο» ανέφερε: «Μέχρι τη συνεδρίαση της περασμένης Δευτέρας, το ελληνικό χρηματιστήριο συνέχιζε να καταγράφει αρνητικές επιδόσεις οδηγώντας τον Γ.Δ. στο -35,3% από την αρχή του έτους και τον τραπεζικό δείκτη αισθητά πάνω από το -50%, καταγράφοντας έτσι τις μεγαλύτερες απώλειες από όλες τις αγορές του κόσμου! Με τις εξελίξεις να προκαλούν τους αναλυτές να τις ερμηνεύσουν και ταυτόχρονα να αποφανθούν αν είναι και δικαιολογημένες.
Έτσι λοιπόν, η εξάπλωση του κορονοϊού διεθνώς εδραιώνει την πεποίθηση ότι η επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, που έχει ήδη περιλάβει το 1ο τρίμηνο, αναμένεται να περιλάβει και το 2ο τρίμηνο. Απομένει να ανακοινωθούν οι στατιστικές επιδόσεις ώστε να δούμε αν είναι και αρνητικές, καθώς ο χαρακτηρι
σμός της ύφεσης απαιτεί δύο συνεχόμενα αρνητικά τρίμηνα. Στην Ελλάδα αναμένεται να πληγεί ο τουρισμός, οι εξαγωγικοί τομείς, αλλά και όσοι κλάδοι συνδέονται με την εγχώρια κατανάλωση με την εξαίρεση των βασικών ειδών. Επιπλέον, οι αναιμικές επιδόσεις για το ΑΕΠ το 4ο τρίμηνο (μόλις +1,9% με τις ακαθάριστες επενδύσεις να είναι μόλις το 11% του ΑΕΠ) καταδεικνύουν ότι η ελληνική οικονομία δεν έχει πετύχει μέχρι το τέλος του 2019 να επιταχύνει την ανάπτυξή της, εξέλιξη ανησυχητική για το πολλαπλά δυσκολότερο 2020.
Επιπλέον, οι απροσδόκητες εξελίξεις περί της τιμής του πετρελαίου σε συνέχεια των μονομερών πρωτοβουλιών της Σαουδικής Αραβίας συνέβαλαν στην αναταραχή των αγορών με δεδομένο το υψηλό ειδικό βάρος των πετρελαϊκών εταιρειών που πλήττονται. Θα ευεργετήσει ωστόσο οικονομίες όπως η ελληνική που διαθέτει το 25% της αξίας των ει
σαγωγών της για τα πετρελαιοειδή. Εν όψει των παραπάνω εξελίξεων και λαμβάνοντας υπόψη τους φόβους για νέες γενιές μη εξυπηρετούμενων δανείων για τα χαρτοφυλάκια των τραπεζών, στον βαθμό που δεν υπάρξουν άμεσες κινήσεις παροχής προς τις πληττόμενες επιχειρήσεις, το συνεχιζόμενο κρεσέντο πωλήσεων μεγάλων χαρτοφυλακίων εξωτερικού είναι εξηγήσιμο. Ιδιαίτερα εν όψει της αβεβαιότητας σε σχέση με τον χρόνο που θα απαιτηθεί για την επιβράδυνση των παρενεργειών του κορονοϊού που πιθανολογείται ότι θα ανασταλούν με τη θερμοκρασιακή αναστροφή του καλοκαιριού.
Ωστόσο, οι παθογένειες του ελληνικού χρηματιστηρίου (ακραία μεταβλητότητα στις τιμές λόγω ρηχότητας, υψηλός βαθμός συμμετοχής κεφαλαίων με βραχυπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα με τα margin call να οδηγούν συχνά-πυκνά σε βίαιες ρευστοποιήσεις) είναι αυτές που παίζουν κρίσιμο ρόλο στη διαμόρφωση των τιμών για το σύνολο των δεικτοβαρών τίτλων. Με το ενδεχόμενο να συντρέχουν συνθήκες υποτιμητικής υπερβολής, καθώς σύντομα θα επισημανθούν μετοχές με αποτιμήσεις που προσεγγίζουν τα εταιρικά τους διαθέσιμα, μετοχές με ιδιαίτερα υψηλές μερισματικές αποδόσεις κοκ, ενώ ο Ελλάκτωρ οργάνωσε conference call για να καθησυχάσει την επενδυτική κοινότητα σε συνέχεια ακραίας διακύμανσης της τιμής της μετοχής!
Έτσι, παρά το αχαρτογράφητο των συνθηκών του διεθνούς περιβάλλοντος που κρατάει σε ομηρία τόσο την ελληνική οικονομία όσο και το ελληνικό χρηματιστήριο, είναι πιθανό να διαμορφώνονται σοβαρές επενδυτικές ευκαιρίες στα παρόντα επίπεδα τιμών, για όσους διαθέτουν την υπομονή να διακρατήσουν μεσομακροπρόσθεσμα επιλεγμένους μετοχικούς τίτλους από το Χ.Α.».