Στο επίκεντρο των αναλυτών τα εταιρικά αποτελέσματα

Οι εκτιμήσεις των ειδικών μετά και το νέο ιστορικό χαμηλό που κατέγραψε ο τραπεζικός δείκτης

Ηκατάσταση παγκοσμίως περιγράφεται ως αλλοπρόσαλλη. Τα περιουσιακά στοιχεία, που θεωρούνται κανονικά τα ασφαλέστερα, όπως τα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα και ο χρυσός, αποφεύγονται, κάτι που συμβαίνει σπάνια όταν μειώνονται επίσης τα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως τα αποθέματα. Οι αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων στις περισσότερες μεγάλες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ, της Ιαπωνίας και της Ευρώπης, αυξήθηκαν έντονα χθες και οι επενδυτές αισθάνθηκαν προστατευμένοι στο βραχυπρόθεσμο δημόσιο χρέος και στα μετρητά. Στην ελληνική χρηματαγορά, κινήσεις έγιναν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Οι εκτιμήσεις των εγχώριων αναλυτών σε μια ιδιαίτερα «παράξενη» συγκυρία χωρίζονται στις αυστηρά συγκεκριμένες και τις γενικές.

Η Merit Sec. επισήμανε: «H Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αποφάσισε την απαγόρευση των ανοικτών πωλήσεων (short selling) από σήμερα (σ.σ.: χθες) και μέχρι τις 24 Απριλίου. Καλά αποτελέσματα με διψήφια αύξηση της κερδοφορίας για την Αεροπορία Αιγαίου και μεγάλη αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών. Τα ταμειακά διαθέσιμα στα 516,9 εκατ. ευρώ και ο καθαρός δανεισμός στα 26,6 εκατ. ευρώ. Το περιβάλλον, όμως, έχει αλλάξει μετά την εξάπλωση της πανδημίας του κορονοϊού. Ο πρόεδρος της εταιρείας προανήγγειλε τη δραστική μείωση των δρομολογίων έως το τέλος της εβδομάδας και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο ακόμα και πλήρους διακοπής πτήσεων. Σύμφωνα με τον ίδιο, η Aegean πραγματοποι

εί το 45%-50% των πτήσεων του κανονικού προγράμματός της. Μέχρι το τέλος της τρέχουσας εβδομάδας το ποσοστό πτήσεων που θα πραγματοποιούνται θα μειωθεί περαιτέρω, στα επίπεδα του 20% του πτητικού προγράμματος, ενώ προϊδέασε πως είναι πιθανό η εταιρεία να μειώσει ακόμα περισσότερο τις πτήσεις της, στα επίπεδα του 10% του προγράμματός της, στη διάρκεια των επόμενων δύο εβδομάδων. Το αποτέλεσμα είναι να έχει μειωθεί δραματικά ο κύκλος εργασιών της εταιρείας τις τελευταίες τρεις εβδομάδες. Τα πάγια κόστη της εισηγμένης, ακόμα και στην περίπτωση που διακόψει τα δρομολόγιά της, ανέρχονται σε 32-34 εκατ. ευρώ τον μήνα. Το ποσό αυτό αφορά το κόστος δικτύου, την καταβολή μισθωμάτων (leasing) αεροσκαφών σε μεσιτικούς οίκους (lesor) και το κό

στος μισθοδοσίας. Σε ό,τι αφορά τη ρευστότητα, ο πρόεδρος της Aegean ανέφερε πως τις αρχές Μαρτίου κινείτο στα επίπεδα των 500 εκατ. ευρώ. Αδύναμα τα αποτελέσματα, με οριακή αύξηση της οργανικής κερδοφορίας (+2 εκατ. ευρώ) και πτώση των καθαρών κερδών κατά 2,4 εκατ. ευρώ για τη Fourlis».

Ο Νικόλας Πετράκης της Whitetip Investment ΑΕΠΕΥ αναφέρει: «Τη σκυτάλη από τις κεντρικές τράπεζες παραλαμβάνουν οι κυβερνήσεις παγκοσμίως, εφαρμόζοντας επιθετικά μέτρα στήριξης της οικονομίας. Προς το παρόν, τα πακέτα μέτρων δεν φαίνεται να επιδρούν θετικά, όπου και με τη συμβολή της απαγόρευσης του “short selling”, απλώς “φρενάρουν” τη ραγδαία πτώση των χρηματιστηριακών δεικτών. Ιδιαίτερα αρνητική εξέλιξη η άνοδος των

αποδόσεων του δεκαετούς ομολόγου στο 4%, από τη ζώνη του 1% μόλις έναν μήνα πριν, επιστρέφοντας στα επίπεδα του Ιανουαρίου του 2019. Διαγραμματικά, ο Γ.Δ. βρίσκεται σε ισχυρές ζώνες τιμών, με την περιοχή 470420 του εν λόγω δείκτη να έχει διατηρηθεί και το 2012 υπό τον φόβο του Grexit, αλλά και το 2016 μετά την κατάρρευση των αγορών εκείνη την περίοδο. Η επόμενη στήριξη της αγοράς εντοπίζεται στις 420 μονάδες, όπου και αποτελούν τα χαμηλά 30 ετών για το ελληνικό χρηματιστήριο».

Σύμφωνα με τον ίδιο, «η ανακοίνωση των μέτρων αναστολής της εξόφλησης των δανείων μέχρι τον Σεπτέμβριο έφερε τον κλαδικό δείκτη τραπεζών σε νέα ιστορικά χαμηλά και με ιδιαίτερη ευκολία, καθώς οι τράπεζες είναι αυτές που και πάλι θα σηκώσουν το βάρος της νέας κρίσης. Σε νέα ιστορικά χαμηλά βρίσκεται πλέον η δεικτοβαρής ΑΛΦΑ και η ΕΤΕ, ενώ υπενθυμίζουμε τα ιστορικά χαμηλά των ΠΕΙΡ στα 0,552 ευρώ το 2019 και ΕΥΡΩΒ στα 0,24 ευρώ το 2016. Η περίοδος κρίσης που διανύουμε δεν φαίνεται πως αποτελεί μια βαθιά οικονομική κρίση, αλλά μια πρόσκαιρη κρίση που τροφοδοτείται από τον φόβο και τον πανικό και ενδέχεται να κρατήσει μερικές εβδομάδες ακόμη. Σίγουρα το οικονομικό πλήγμα το πρώτο εξάμηνο του έτους θα είναι μεγάλο, όμως, όπως και σε κάθε κρίση του παρελθόντος, εμφανίζονται μεγάλες επενδυτικές ευκαιρίες που θα δώσουν στους επενδυτές τη δυνατότητα να επιλέξουν τους τίτλους που θα ανακάμψουν, όταν λάβει τέλος η πανδημία του κορονοϊού».