Νέες παράμετροι και παράδοση υπόσχονται νευρικότητα
Οι επενδυτές με το βλέμμα στις οικονομίες που άρουν σταδιακά τα περιοριστικά μέτρα
Το ποδαρικό του Μαΐου σφραγίστηκε από την πτώση όσων αγορών δεν είχαν αργία για την Πρωτομαγιά. Την πυροδότησε ένα νέο κύμα ανησυχιών σχετικά με την πιθανότητα να ορθοποδήσει η παγκόσμια οικονομία, καθώς σε αρκετές χώρες άρχισε η σταδιακή απόσυρση των μέτρων για την αντιμετώπιση της πανδημίας του Covid-19. Ήταν για άλλη μια φορά η αναφορά του προέδρου των ΗΠΑ στο εργαλείο των δασμών ενάντια στην Κίνα, που αποτελούσαν μόνιμη απειλή της παγκόσμιας ανάπτυξης τα τελευταία δύο χρόνια. Αυτή τη φορά με αφορμή την υπαιτιότητά της, σύμφωνα με τον Ντόναλντ Τραμπ, για τη μη έγκαιρη καταστολή της επιδημίας και την απόκρυψη στοιχείων που θα βοηθούσαν να μην εκτιναχθεί στα ύψη το πλήθος των κρουσμάτων και των θανάτων στις υπόλοιπες χώρες. Από σήμερα οι αναλυτές θα χρειαστεί να παρακολουθούν τις εξελίξεις και σε αυτό το μέτωπο, καθώς για την ώρα καταγράφεται μια κλιμάκωση στη ρητορική που χρησιμοποιούν οι δύο πλευρές.
Η επανεκκίνηση δραστηριοτήτων
Ήταν βέβαιο ότι το άνοιγμα της οικονομικής δραστηριότητας σε Ισπανία, Ιταλία, Γερμανία, ακόμα και στην Ελλάδα, στο Ισραήλ και σε αρκετές πολιτείες των ΗΠΑ, θα ανάγκαζε τους επενδυτές να παρακολουθούν την εξέλιξη στον αριθμό των κρουσμάτων σε περιοχές που αποφάσισαν το σταδιακό άνοιγμα των επιχειρήσεων μαζί με την πορεία των μακροοικονομικών δεδομένων. Κάθε έξαρση στον αριθμό των κρουσμάτων θα σήμαινε πως υπάρχει πιθανότητα επιστροφής των λουκέτων μαζί με γερό πισωγύρισμα στην ανάπτυξη. Τότε, η ανάκτηση των απωλειών των μετοχικών αξιών από τα χαμηλά έτους, θα φαινόταν αποτέλεσμα υπερβολικής αισιοδοξίας και οι ρευστοποιήσεις, υπό το κράτος πανικού να μην εγκλωβιστούν από κατακόρυφη κατρακύλα, θα περνούσαν στην ημερήσια διάταξη.
Εκτός της επιβολής δασμών έχουμε λοιπόν το στοίχημα της επανεκκίνησης των επιχειρήσεων. Η επανέναρξη είτε θα αυξήσει την υποτονική κατανάλωση με όλα τα θετικά που συνεπάγεται, είτε θα αυξήσει την εξάπλωση της πανδημίας. Παράλληλα ο μήνας παραδοσιακά θωρείται περίοδος στην οποία τα κέρδη, αν υπάρχουν, από το Αγιοβασιλιάτικο Ράλι του προηγούμενου έτους ως τον συνήθως ανοδικό Απρίλιο ενθυλακώνονται, με στόχο την επιστροφή στα χρηματιστήρια στο τέλος του τρίτου τριμήνου ή στις αρχές του τέταρτου. Ο Απρίλιος
του 2020 έδωσε στους Dow & S&P 500 τα μεγαλύτερα μηνιαία κέρδη σε βάθος 33 ετών.
Άλλωστε ο δείκτης αναφοράς των εταιρειών με παγκόσμια εμβέλεια και βαρύτερος μετοχικός στον κόσμο, ο S&P 500, είχε εκτιναχθεί περίπου +30% από τα χαμηλά του Μαρτίου. Μια σχετικά γρήγορη άνοδος που τροφοδοτήθηκε από τη νομισματική και δημοσιονομική πολιτική που έχει σχεδιαστεί για να τονώσει την οικονομία. Καθώς στις Ηνωμένες Πολιτείες επιβλήθηκε lockdown σε ολόκληρη τη χώρα, για να σταματήσει η εξάπλωση του νέου κορονοϊού, τα κρούσματα του οποίου στις ΗΠΑ ξεπέρασαν το 1,1 εκατ.
Την προηγούμενη εβδομάδα είχε επικρατήσει κάποια αισιοδοξία ότι η εξάπλωση κορυφώνεται, ενώ κυκλοφόρησε πως 22 πολιτείες, που αντιπροσωπεύουν το 38% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, ενδέχεται να είναι ανοιχτές εντός των επόμενων 10 ημερών. Τώρα λοιπόν το πρόβλημα είναι αν θα αποδειχθεί πως τα ανοίγματα των καταστημάτων έγιναν νωρίς, στην περίπτωση που τα κρούσματα σε συγκεκριμένες περιοχές θα αυξηθούν ξανά. Γιατί αν η πρόοδος, η οποία είχε σημειωθεί, αρχίζει να σταματά, τότε οι αγορές θα αποκτήσουν μεγάλη νευρικότητα. Αφού οι διαχειριστές θα αντιληφθούν πως η επανεκκίνηση της οικονομίας δεν θα φέρει ανάπτυξη σε μορφή ελατηρίου, καθώς η επίδραση της πανδημίας θα γίνει πιο παρατεταμένη, με αποτέλεσμα μια βασανιστική αναζωπύρωσητης οικονομικής δραστηριότητας.
Μετά τα lockdown
Οι επενδυτές ανυπομονούν να κοιτάξουν την κατάσταση των εταιρειών και της οικονομίας μετά την καταστροφή που έχουν ήδη επιφέρει τα «λουκέτα». Τα στοιχεία αυτής της εβδομάδας έδειξαν ότι η οικονομία των ΗΠΑ συρρικνώθηκε το πρώτο τρίμηνο με τον υψηλότερο ρυθμό από τη Μεγάλη Ύφεση. Ένα μέτρο της επιρροής των lockdown θα προκύψει όταν η κυβέρνηση των ΗΠΑ δημοσιεύσει την έκθεση απασχόλησης της χώρας για τον Απρίλιο. Η οικονομία των ΗΠΑ αναμένεται να έχει χάσει 20 εκατομμύρια θέσεις εργασίας για τον μήνα, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters. Η επανάληψη της λειτουργίας ορισμένων επιχειρήσεων και δραστηριοτήτων οδήγησε τους επενδυτές στην προσπάθεια να προσδιορίσουν εάν μια ενδεχόμενη ανάκαμψη θα είναι «σχήματος V» ή U, ακόμα και W.
Η Goldman Sachs διαπίστωσε ότι τα αρχικά χρονοδιαγράμματα επαναλειτουργίας σε άλλες χώρες έχουν αποδειχθεί συχνά «πολύ αισιόδοξα» και η ανάκαμψη είναι ταχύτερη στη μεταπρατική δραστηριότητα και τις κατασκευές απ’ ό,τι στις καταναλωτικές δραστηριότητες. Μετά το ξέσπασμα της επιδημίας στις Ηνωμένες Πολιτείες, η οικονομική ανάπτυξη σταμάτησε σχεδόν σε μία νύχτα, καθώς οι εντολές για «παραμονή στο σπίτι» έκλεισαν μεγάλα τμήματα της οικονομίας. Οι οικονομολόγοι και οι αξιωματούχοι της διοίκησης Tραμπ έχουν διαιρεθεί σχετικά με το πόσο βαθιά και μακροχρόνια θα είναι η οικονομική επίπτωση.
Η εβδομάδα με αριθμούς
Στην πρώτη εβδομάδα του Μαΐου, στο 83,33% των δεικτών που παρακολουθούμε εμφανίστηκαν κέρδη, ενώ όλοι έχουν πτώση στο 2020 και 9 παραμένουν σε bear market. Ο S&P500 με μεταβολή -0,21% στη βδομάδα, στο 2020 αποδίδει -12,38%. Ο Dow, με πτώση -0,22%, αποδίδει στο 2020 -16,87%. Ο S&P400 με μεταβολή +2,59%, εμφάνισε επίδοση στο 2020 -22,91%, ενώ ο Russell 2000 ενισχυμένος κατά 2,22%, έχει απώλειες 24,45% στο έτος. Ο δε Nasdaq είχε απώλεια 0,34%, αλλά στο 2020 χάνει μόλις 4,10%.
Ο FTSE100 του Λονδίνου κέρδισε 0,19% στη βδομάδα, έτσι στο 2020 χάνει 23,59%. Ο DAX ενισχύθηκε 5,08%, και στο 2020 αποδίδει -18,02%, ο CAC είχε μεταβολή +4,07%, ενώ στο 2020 αποδίδει -23,52%. Ο IBEX της Ισπανίας είχε άνοδο 4,66%, και στο έτος επίδοση -27,51%. Ο FTSE MIB στην Ιταλία με μεταβολή +4,93%, στο έτος πέφτει 24,74%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 σκαρφάλωσε 2,37%, και στο 2020 υποχωρεί 18,87%.
Ο Bovespa της Βραζιλίας εκτινάχθηκε 6,87%, ενώ στο 2020 έχει τη μεγαλύτερη πτώση, - 30,39%, όταν ο IPC του Μεξικού με μεταβολή +5,45% χάνει φέτος 16,24%. Ο χρυσός, με πτώση 2,03%, βρέθηκε στα 1.710,20 δολάρια η ουγκιά, με επίδοση έτους +12,28%. Σημειώθηκε άνοδος 14,16% για το πετρέλαιο Crude, που έκλεισε στα 19,69 δολάρια το βαρέλι. Στο 2020 εμφανίζει απώλειες 67,75%.
Ο Nikkei, με εβδομαδιαία μεταβολή +1,86%, στο 2020 χάνει 17,07%. Ο Kospi στη Νότια Κορέα είχε μεταβολή +3,10%, με επίδοση στο έτος -11,38%. Ο Sensex στην Ινδία βρέθηκε ψηλότερα 7,63%, και στο 2020 χάνει 18,27%. Στο Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng κέρδισε 3,41%, και στο 2020 υποχωρεί 12,58%. Με εβδομαδιαία μεταβολή +1,84% ο SSE Comp. της Σαγκάης, αποδίδει στο 2020 -6,23%.