Αισιόδοξες προσδοκίες

Όπως φάνηκε μέχρι τώρα, όλα είναι δυνατά το 2020. Μέχρι τώρα έχουν συμβεί πολλά πρωτοφανή και παράξενα, αναγκάζοντας όλους να σκεφτούμε τι περισσότερο μπορεί να γίνει κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η πανδημία έβαλε τέλος στον μακρύτερο κύκλο ανάπτυξης, αλλά μπορεί και η ύφεση να αποδειχθεί ότι έχει το ρεκόρ της μικρότερης σε διάρκεια. Η οικονομία κορυφώθηκε τον Φεβρουάριο και έπεσε σε σοβαρή ύφεση τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, ως αποτέλεσμα κυβερνητικών εντολών για λουκέτα ώστε να επιβάλουν κοινωνικές αποστάσεις. Το αργό άνοιγμα της οικονομίας καθώς οι περιορισμοί άρθηκαν σταδιακά από τα μέσα Μαΐου, έχει ήδη οδηγήσει την εμφάνιση θετικών προσδοκιών. Το πραγματικό ΑΕΠ μειώθηκε κατά 5% (σε ετήσια βάση) κατά το πρώτο τρίμηνο και θα μπορούσε να μειωθεί κατά 40% κατά το δεύτερο τρίμηνο. Ενώ μπορεί να φτάσει σε αύξηση 20% κατά το τρίτο τρίμηνο, εάν δεν υπάρξει ένα δεύτερο κύμα μόλυνσης, ώστε να αποκλειστούν μελλοντικά lockdown που αντιστρέφουν την ανοδική πορεία, υποστήριζαν από την αρχή της περασμένης βδομάδας οι αισιόδοξοι του στρατοπέδου των «ταύρων». Ακριβώς εξίσου πρωτοφανώς παράξενες ήταν οι απαντήσεις των νομισματικών και φορολογικών αρχών στη μεγάλη κρίση από την εξάπλωση του ιού. Κατά τη διάρκεια της εβδομάδας της 23ης Μαρτίου, η Fed ανακοίνωσε το QE4Ever QE χωρίς δέσμευση για το πότε τελειώνει και στις 27 Μαρτίου ο νόμος CARES υπογράφηκε. Από εκείνη την εβδομάδα, ο ισολογισμός της Fed αυξήθηκε κατά 1,9 τρισ. δολ. σε ρεκόρ 7,1 τρισ. δολ. κατά τη διάρκεια της εβδομάδας στις 10 Ιουνίου. Κανένα από αυτά τα μέτρα δεν μπορεί να σταματήσει τη μετάδοση του ιού ή να αποτελέσει τη θεραπεία της ασθένειας που προκαλεί. Ωστόσο, σταμάτησαν το ξεδίπλωμα μιας ανατριχιαστικής πιστωτικής κρίσης. Το ποσοστό προσωπικής αποταμίευσης στις ΗΠΑ αυξήθηκε από 8,2% τον Φεβρουάριο σε ρεκόρ ύψους 33,0% τον Απρίλιο. Τώρα κάθονται σε έναν σωρό μετρητών, μεγάλο μέρος των οποίων είναι πιθανό να οδηγήσει σε ανάκαμψη σε σχήμα V στην κατανάλωση κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.