«Καμπανάκι» από την BIS στις κεντρικές τράπεζες
Σήμα για σχεδιασμό εξόδου από τα μέτρα στήριξης έναντι του ιού
Προειδοποίηση ότι οι χρηματοοικονομικές αγορές έχουν εφησυχάσει υπερβολικά ως προς την κλίμακα της κρίσης απηύθυνε χθες η Διεθνής Τράπεζα Διακανονισμών ( BIS), καλώντας ταυτόχρονα τις κεντρικές τράπεζες να κάνουν ένα πλάνο για την έξοδό τους από τα άνευ προηγουμένου μέτρα στήριξης που έριξαν στη μάχη κατά του κορονοϊού. Και αυτό επειδή το «απότομο φρένο» σε κάθε δραστηριότητα που έβαλε η πανδημία μπορεί να προκαλέσει από πρόβλημα ρευστότητας έως μία πολύ πιο βαθιά διαρθρωτική απειλή για τη βιωσιμότητα των επιχειρήσεων.
«Η πανδημία αποτελεί το γεγονός που θα καθορίσει μία ολόκληρη γενεά», ανέφερε ο γενικός διευθυντής της ΒΙS, Αγκουστίν Κάρστενς. Η βιωσιμότητα σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα πολλών επιχειρήσεων θα δοκιμαστεί από την επόμενη φάση της πανδημίας και την κρίση που θα επιφέρει, σύμφωνα με την έκθεση της τράπεζας, με τη δυναμική της ανάκαμψης να εξαρτάται τα μέγιστα από το μέγεθος της πανδημίας και την καταστροφή που θα αφήσει στο πέρασμά της. Ο Κάρστενς έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου ότι παρότι οι κεντρικές τράπεζες γνωρίζουν πλήρως τις μελλοντικές προκλήσεις λαμβάνοντας υπ’ όψιν τη μεγάλη αβεβαιότητα ως προς τις οικονομικές προοπτικές, ορισμένες από αυτές τις προκλήσεις ξεφεύγουν της εντολής τους.
Από την άλλη πλευρά, η επιτυχία στο να περιοριστεί η ένταση στις αγορές και να τονωθεί η εμπιστοσύνη πυροδότησε μία υπερβολική ευφορία με αποτέλεσμα οι διεθνείς μετοχές να γνωρίσουν στο δεύτερο τρίμηνο την καλύτερη τριμηνιαία επίδοση εδώ και 16 χρόνια, με τη Wall Street στο καλύτερο τρίμηνο από το 1998. Αυτό δείχνει,
σύμφωνα με την BIS, ότι οι τιμές μετοχών και τα spreads των επιχειρήσεων έχουν απεξαρτηθεί από την πορεία της οικονομίας που παραμένει εξασθενημένη. Ήδη, έχει αρχίσει μία σπείρα υποβαθμίσεων πιστοληπτικών αξιολογήσεων -η S&P Global έχει υποβαθμίσει σε αρνητική την αξιολόγηση περίπου 2.000 επιχειρήσεων από τότε που ξέσπασε η κρίση- και εκδηλώνονται έντονες ανησυχίες ότι οι απώλειες αυτές μπορεί να οδηγήσουν σε στάσεις πληρωμών χρέους.
Παρά το γεγονός ότι η πανδημία απέχει ακόμη πολύ από το τέλος της, ο Κάρστενς κάλεσε τις κεντρικές τράπεζες να προετοιμαστούν για απόσυρση των πρωτόγνωρων μέτρων που έλαβαν για την αντιμετώπιση της κρίσης, όταν η κατάσταση αρχίσει να ομαλοποιείται. Οι κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο έχουν προβεί σε 150 επιτοκιακές μειώσεις φέτος, ενώ η BofA εκτιμά ότι περίπου 18 τρισ. δολάρια έχουν πέσει στην παγκόσμια οικονομία μέσω μέτρων νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής. Η ίδια η BIS αναφέρει ότι τα μέτρα για την αντιμετώπιση της κρίσης δεν συνιστούν νομισματική χρηματοδότηση - δηλαδή άμεση χρηματοδότηση των κυβερνήσεων από κεντρικές τράπεζεςκαι ότι είναι ο σωστός τρόπος για να δράσουν. Ωστόσο, θεωρεί «θολή τη λεπτή γραμμή ανάμεσα στη νομισματική και δημοσιονομική πολιτική » , επισημαίνοντας ως βασικό κίνδυνο «τη δημοσιονομική κυριαρχία», καθώς εν απουσία διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων μπορούν να δημιουργηθούν υπέρογκα χρέη.
Επιχειρήσεις σε κίνδυνο
Αντίστοιχα, το πρώην μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ, Μπενουά Κερέ και νυν επικεφαλής του Εργαστηρίου Καινοτομίας της BIS, προειδοποίησε ότι αρκετές επιχειρήσεις διατρέχουν κίνδυνο βιωσιμότητας εάν οι κυβερνήσεις τερματίσουν τα δημοσιονομικά μέτρα στήριξης.
H BIS υπογράμμισε και την ανάγκη να καταρτιστεί ένα νέο ρυθμιστικό πλαίσιο για την εποπτεία των πληρωμών διεθνώς, μετά το σκάνδαλο της Wirecard. H κατάρρευση της εταιρείας έριξε φως στον χώρο των πληρωμών, έναν από τους ταχύτατα αναπτυσσόμενους τομείς στον κόσμο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. «Ένα από τα βασικά σημεία που πρέπει να εξεταστούν είναι πώς διαφορετικοί παίκτες εκτός του κόσμου των τραπεζών και πάροχοι υπηρεσιών πληρωμών μπορούν να ενσωματωθούν σε ένα ενιαίο σύστημα » επεσήμανε ο Κάρστενς.