Οι επενδυτές πιέζουν για απαντήσεις

Κρίσιμη η συνεδρίαση της ΕΚΤ

Κ άθε άλλο παρά ανιαρή αναμένεται να είναι η συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) την Πέμπτη: το ευρώ ανατιμάται, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έγινε τον Αύγουστο αρνητικός για πρώτη φορά από το 2015 και υπάρχει αυξημένη αβεβαιότητα σχετικά με τον κορονοϊό, καθώς ο αριθμός των κρουσμάτων αυξάνεται.

Αν και δεν αναμένονται σημαντικές αλλαγές στην πολιτική της ΕΚΤ, καθώς έχει λάβει δραστικά μέτρα για τη στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης από την κρίση της Covid-19, αυξάνεται η πίεση να δράσει ξανά σύντομα, σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters, το οποίο αναφέρει πέντε βασικά ερωτήματα για τις αγορές.

1

Πόσο χαλαρή θα είναι η πολιτική της ΕΚΤ; Ο αρνητικός πληθωρισμός τον Αύγουστο υποδηλώνει μία σαφή χαλαρή τάση. Ο ετήσιος πληθωρισμός μειώθηκε στο - 0,2% από 0,4% τον Ιούλιο, ενώ ο λεγόμενος δομικός πληθωρισμός -που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των νωπών τροφίμων και παρακολουθείται στενά από την ΕΚΤέκανε επίσης βουτιά. Αυτό δείχνει ότι η μεγαλύτερη ύφεση στην πρόσφατη ιστορία της Ευρωζώνης θα μπορούσε να ασκήσει μεγαλύτερη πίεση στις τιμές καταναλωτή.

2

Τι θα γίνει με το ευρώ που ανατιμάται πολύ; Οι αγορές θα παρακολουθήσουν στενά οποιαδήποτε δήλωση της προέδρου της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ σχετικά με την ταχεία άνοδο του ευρώ. Το ενιαίο νόμισμα έφθασε στο επίπεδο του 1,20 δολ. την περασμένη εβδομάδα για πρώτη φορά από το 2018 και έχει ενισχυθεί 4% από τη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούλιο. 3

Θα εξαντλήσει η ΕΚΤ το πρόγραμμα αγορών ομολόγων; Η ενίσχυση του ευρώ και ο αρνητικός πληθωρισμός θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη συζήτηση στην ΕΚΤ σχετικά με το αν θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί πλήρως η δύναμη πυρός του έκτακτου προγράμματος αγορών ομολόγων λόγω του κορονοϊού, ύψους 1,35 τρισ. ευρώ. Τα πρακτικά από τη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούλιο έδειξαν ότι ορισμένοι αξιωματούχοι της δεν ήταν πρόθυμοι για νέα αύξηση του προγράμματος (PEPP).

4

Πώς αξιολογεί η ΕΚΤ τις οικονομικές προοπτικές; Οι μακροοικονομικές προβλέψεις των στελεχών της ΕΚΤ αναμένονται την Πέμπτη και το μεγάλο ερώτημα είναι αν οι νέες προβλέψεις για τον πληθωρισμό είναι χαμηλότερες από τις προηγούμενες. Τον Ιούνιο, η ΕΚΤ προέβλεπε πληθωρισμό 0,1% για το τρίτο τρίμηνο σε ετήσια βάση και 0,0% για το τέταρτο τρίμηνο. Υπάρχουν, επίσης, ενδείξεις ότι η οικονομική ανάκαμψη χάνει τη δυναμική της μετά την εκτίναξή της από τον Μάιο έως τον Ιούλιο.

5

Θα επηρεάσει την ΕΚΤ η αλλαγή στρατηγικής από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ;

Η Fed ανακοίνωσε τον περασμένο μήνα μία σημαντική μεταβολή στην πολιτική της. Στόχος της πλέον θα είναι ο πληθωρισμός να είναι κατά μέσο όρο στο 2%, επιτρέποντας στις τιμές να αυξάνονται περισσότερο κατά διαστήματα. Αυτή η αλλαγή θα μπορούσε να έχει αντίκτυπο στην ΕΚΤ, η οποία αναμένεται να ξεκινήσει τη δική της επανεξέταση για αλλαγή της πολιτικής της. Η Λαγκάρντ είχε δηλώσει στο παρελθόν ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να πάρει σήμα από την αμερικανική κεντρική τράπεζα.