Τα εταιρικά αποτελέσματα δεν περνούν απαρατήρητα

Στο μικροσκόπιο των εγχώριων αναλυτών οι επιδόσεις των εισηγμένων για το πρώτο εξάμηνο του 2020

Στην άνοδο της αγοράς πάνω από 1%, εν μέσω συσσώρευσης στην Ευρωζώνη και χωρίς ώθηση από τον τραπεζικό κλάδο συνολικά, συνέβαλαν -σύμφωνα με τα σχόλια των εγχώριων παραγόντων- οι αντιδράσεις στα εταιρικά αποτελέσματα για το πρώτο εξάμηνο. Ο FTSEM εμφάνισε υπερδιπλάσια κέρδη (+ 1,94%) έναντι του FTSE25 (+0,75%) και σε αυτό έπαιξαν ρόλο τα κέρδη των ΕΥΠΙΚ (+4,69%) και ΟΛΘ (+5,14%). Στα αποτελέσματα των οποίων αναφέρθηκαν από το τμήμα Ανάλυσης της Merit sec.: «Πολύ καλά τα αποτελέσματα εξαμήνου της Ευρωπαϊκής Πίστης, με αύξηση των μικτών ασφαλίστρων κατά 5,2% σε ετήσια βάση, υπεραποδίδοντας της ασφαλιστικής αγοράς, η οποία υποχώρησε κατά 4,5% στο πρώτο εξάμηνο. Στόχος της δι

οίκησης είναι η αύξηση της καθαρής παραγωγής κατά 5,9% σε ετήσια βάση το 2020. Η Ευρωπαϊκή Πίστη παραμένει η καλύτερη επιλογή μας από τον χρηματοοικονομικό κλάδο».

Όσον αφορά τον ΟΛΘ, σημείωσαν: «Εξαιρετικά τα αποτελέσματα εξαμήνου του ΟΛΘ, με αύξηση του κύκλου εργασιών, οριακή μείωση των καθαρών κερδών, αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών και του καθαρού ταμείου. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 34,7 εκατ. ευρώ (+5% σε ετήσια βάση), τα λειτουργικά κέρδη σε 13,9 εκατ. ευρώ (-4,8%) και τα καθαρά κέρδη σε 7,8 εκατ. ευρώ (-2%). Η μείωση της κερδοφορίας οφείλεται στην αύξηση του λειτουργικού κόστους λόγω αποζημίωσης ύψους 1 εκατ. ευρώ του τέως προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές διαμορφώθηκαν στα 10,6 εκατ. ευρώ (538%) και το καθαρό ταμείο αυξήθηκε κατά 12,1 εκατ. ευρώ από την αρχή του χρόνου, στα 118,1 εκατ. ευρώ (11,72 ευρώ/μετοχή). Ο ΟΛΘ αποτελεί μία από τις καλύτερες επιλογές μας στο Χ.Α.».

Σχετικά με την πρόταση της ΤτΕ, παρατήρησαν επίσης: «Σύμφωνα με πληροφορίες, “κόκκινα” δάνεια έως 40 δισ. ευρώ, τα οποία θα αποτελούνται από το απόθεμα των NPLs που θα απομείνει μετά την “εκκαθάριση” μέσω του “Ηρακλή” και τα νέα μη εξυπηρετούμενα δάνεια που θα αφήσει πίσω της η κρίση του κορονοϊού, εκτιμάται ότι θα μπορέσουν να μεταβιβαστούν στην Asset Management Company που προτείνει η ΤτΕ».

Ο Λουκάς Παπαϊωάννου, οικονομολόγος της Fast Finance

ΑΕΠΕΥ, μεταξύ άλλων, σχολίασε: «Οι συνεχιζόμενες ανακοινώσεις αρνητικών μακροοικονομικών μεγεθών τροφοδοτούν την απαισιοδοξία στην πραγματική οικονομία, όπως φάνηκε και από την κάμψη του δείκτη οικονομικού κλίματος (ΙΟΒΕ) για τρίτο συνεχή μήνα. Έτσι, από το 90,8 του Αυγούστου, τον Σεπτέμβριο προσγειωθήκαμε, αργά αλλά σταθερά, στο 89,5 και έπεται η συνέχεια όσο βαδίζουμε προς έναν δύσκολο χειμώνα με αυξημένες φορολογικές υποχρεώσεις. Βασικότερος λόγος της απαισιοδοξίας των καταναλωτών είναι τα προβλήματα από την επανάκαμψη του Covid-19, που όχι μόνο δεν εξομαλύνονται, αλλά μεγεθύνονται όσο περνά ο καιρός και βαδίζουμε προς μια νέα χειμερινή έξαρση της πανδημίας».

Σύμφωνα με τον ίδιο, «τα διεθνή χρηματιστήρια, με τις συνεχείς υποστηρικτικές δηλώσεις, τις ενέσεις ρευστότητας, αλλά και τη διατήρηση των χαμηλών επιτοκίων από Fed και EKT, συνεχίζουν την αντίδρασή τους, προσεγγίζοντας και αυτά τεχνικές αντιστάσεις. Οι αμερικανικές εκλογές μπορούν να μετατραπούν στον μεγαλύτερο παράγοντα αστάθειας και μεταβλητότητας στο εγγύς μέλλον, μαζί με άλλα προβλήματα που είχαμε υποτιμήσει ή είχαμε ξεχάσει και επανέρχονται δριμύτερα, με κυριότερα αλλά όχι μόνα το δεύτερο κύμα της πανδημίας και το άτακτο “Brexit”».

Και ο κ. Παπαϊωάννου καταλήγει: «Παρά τα ανωτέρω προβλήματα, η ελληνική ομολογιακή αγορά εξακολουθεί να δείχνει υποδειγματική συμπεριφορά, με τους ελληνικούς κρατικούς τίτλους να συνεχίζουν να παραμένουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Οι αποδόσεις της 15ετούς και της 25ετούς έκδοσης καταγράφουν νέα ιστορικά χαμηλά, παρά την εκτίναξη του δημοσίου χρέους σε νέα ιστορικά υψηλά και την καταβαράθρωση του ΑΕΠ. Συμπερασματικά, τόσο στο διεθνές όσο και στο εγχώριο περιβάλλον οι επενδυτικές συνθήκες παραμένουν ευμετάβλητες. Εκτιμούμε ότι τα αρνητικά μακροοικονομικά στοιχεία θα έχουν συνέχεια αλλά και σοβαρές αρνητικές επιπτώσεις όσο βαδίζουμε προς τον χειμώνα, αυξάνοντας τη μεταβλητότητα. Οι 610 μονάδες του Γ.Δ. και οι 1.465 του FTSE25 πρέπει να διαφυλαχθούν ως “κόρη οφθαλμού” για να αποφύγουμε χαμηλότερα επίπεδα».