Σήμα του Πάουελ αναμένουν οι διεθνείς κεφαλαιαγορές

Πληθωρισμός και tapering καθορίζουν την πολιτική της Fed

Το «σήμα» της Fed και του προέδρου της Τζερόμ Πάουελ αναμένουν σήμερα με αγωνία οι διεθνείς αγορές, προσδοκώντας ένα σαφές μήνυμα μακράς παράτασης της χαλαρής και υποστηρικτικής νομισματικής πολιτικής από την αμερικανική ομοσπονδιακή τράπεζα. Οι έως τώρα οιωνοί δείχνουν ότι το πανδημικό πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ύψους 120 δισ. δολαρίων τον μήνα δεν θα περιοριστεί τουλάχιστον έως τα τέλη του έτους, ενώ για ακόμη μεγαλύτερο διάστημα αναμένεται να διατηρηθεί και η πολιτική των σχεδόν μηδενικών επιτοκίων. Ωστόσο, με τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ να «τσιμπάει» σταθερά και τη Wall Street να βρίσκεται σε ράλι διαρκείας, αναλυτές και επενδυτές περιμένουν από την αποψινή συνέντευξη Τύπου του Τζερόμ Πάουελ, μετά τη συνεδρίαση της Fed, πιο καθαρές απαντήσεις για κρίσιμες παραμέτρους της αμερικανικής ανάκαμψης.

Δύο ερωτήματα

Το πρώτο ερώτημα στο οποίο αναζητούν απάντηση οι αγορές

είναι το πού -και με ποιους ρυθμούς- οδεύει ο αμερικανικός πληθωρισμός. Η Fed μέχρι στιγμής αναγνωρίζει ότι αναμένεται μια ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων, την οποία ωστόσο προεξοφλεί ως προσωρινή και όχι ικανή να οδηγήσει σε αλλαγή της επιτοκιακής πολιτικής. Ο δεδηλωμένος στόχος

της είναι η συγκράτηση του πληθωρισμού λίγο πάνω από το 2%, οι επενδυτές ωστόσο θα επιθυμούσαν μια ρητή επαναβεβαίωση αυτού του πλαισίου από τον Πάουελ.

Το δεύτερο ζητούμενο είναι το πότε θα ξεκινήσει το tapering - η διαδικασία εξόδου από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Ο Τζερόμ Πάουελ στις 14 Απριλίου δεσμεύτηκε ότι το πρόγραμμα θα διατηρηθεί αμετάβλητο έως ότου καταγραφεί «σημαντική περαιτέρω πρόοδος» στους δείκτες της αμερικανικής ανάκαμψης. Ωστόσο το μπαράζ των τελευταίων θετικών στοιχείων για την οικονομία των ΗΠΑ έχει πυροδοτήσει σενάρια για έναρξη της εξόδου ταχύτερα απ’ ό,τι αρχικά σχεδιαζόταν. Στην τελευταία δημοσκόπηση του Bloomberg οι αναλυτές προσδιόρισαν ως κομβικό χρονικό ορόσημο το τελευταίο τρίμηνο του 2021.

Το ράλι της Wall Street

Με τη Wall Street σε αλλεπάλληλα ρεκόρ, κεντρικό ερώτημα για τον πρόεδρο της Fed αποτελεί και το εάν υπάρχει κίνδυνος φούσκας στην αγορά μετοχών. Ειδικά η κούρσα του S&P και η κατάρρευση του fund Archegos έχουν πυροδοτήσει ισχυρές ανησυχίες, ωστόσο η θέση που διατύπωσε αυτόν τον μήνα ο Πάουελ στο ABC και στο «60 Minutes» είναι πως παρότι καταγράφεται μια σχετικά ασύμμετρη άνοδος σε ορισμένα assets, δεν βλέπει πιθανές εστίες συναγερμού.

[SID:14293653]