Η άνοδος δεν απόδιωξε τις επιφυλάξεις, τις μείωσε
Οι εγχώριοι αναλυτές ειδοποιούν πως οι αναταράξεις θα συνεχιστούν και εξηγούν γιατί
πό την κορύφωση της ανηΑσυχίας
πως η διόρθωση στα διεθνή χρηματιστήρια θα καταπόντιζε και την αθηναϊκή αγορά που δεν είχε τις επιδόσεις των αναπτυγμένων ευρωπαϊκών τα τελευταία χρόνια, η παρακολούθηση του παγκόσμιου ράλι χθες ανακούφισε. Οι εγχώριοι αναλυτές ωστόσο ειδοποιούν πως οι αναταράξεις θα συνεχιστούν και εξηγούν γιατί. Η Eurobank Equities σημείωσε: «Αντίδραση, λόγω της προόδου που καταγράφεται στο αδιέξοδο του ανώτατου ορίου χρέους στις ΗΠΑ και στην υποχώρηση των ανησυχιών για την ενεργειακή κρίση, μετά τη διάθεση της Ρωσίας να αυξήσει την προσφορά φυσικού αερίου προς την Ευρωπαϊκή Ένωση».
Από την Beta Sec. εκτιμούν: «Καθώς οι τιμές του φυσικού αερίου και του πετρελαίου υποχωρούν, το επιλεκτικό αγοραστικό ενδιαφέρον μπορεί να σταθεροποιήσει την Αγορά». Ενώ η Leon Depolas Sec. ειδοποιεί: «Τη βελτίωση του κλίματος στήριξαν εξελίξεις, όπως η χείρα βοηθείας της Ρωσίας προς την Ευρώπη για το ζήτημα του ενεργειακού κόστους. Καθότι οι διακυμάνσεις θα συνεχιστούν και ενδεχομένως να ενταθούν, οι κινήσεις ενίσχυσης των θέσεών μας θα εξετάζονται μόνο σε περιπτώσεις σημαντικής αδυναμίας της Αγοράς. Σήμερα και αύριο θα δοθεί βαρύτητα στα στοιχεία εργασίας των ΗΠΑ, καθώς δεν αποκλείεται να επισφραγίσουν τη σταδιακή απόσυρση των μέτρων στήριξης της Κεντρικής Τράπεζας, πιθανότατα από τον επόμενο κιόλας μήνα».
Ο οικονομολόγος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ Λουκάς Παπαϊωάννου σχολίασε τη μεγάλη εικόνα:
«Η ελληνική Αγορά αντέδρασε, όπως ήταν φυσικό μετά την πίεση των τελευταίων ημερών, υποβοηθούμενη τόσο από την ανοδική κίνηση των ξένων Αγορών όσο και από την υποχώρηση των αποδόσεων των κρατικών τίτλων. Η ΕΥΡΩΒ με προσυμφωνημένα πακέτα 12,4 εκατ. ευρώ (21% του συνολικού τζίρου) ήταν η πρωταγωνίστρια σήμερα, λόγω της τιτλοποίησης “Mexico”, αν και οι
υπόλοιπες συστημικές τράπεζες δεν έμειναν πίσω, αθροίζοντας ο κλάδος το 50% της αξίας συναλλαγών.
Η αποκλιμάκωση των τιμών του φυσικού αερίου, έπειτα από παρέμβαση του Ρώσου προέδρου, αλλά και η επίτευξη συμφωνίας για την πολλοστή ανοδική αναθεώρηση του ορίου χρέους των ΗΠΑ, βοήθησε την εξελισσόμενη αντίδραση των μετοχικών αξιών τόσο εκτός όσο και εντός συνόρων. Ειδικά για την ελληνική οικονομία, οι συνεχιζόμενες αναβαθμίσεις της πορείας του φετινού ΑΕΠ από πληθώρα οίκων, αλλά και η εκτίμηση για βελτιωμένα μακροοικονομικά μεγέθη, δίνει βραχυχρόνια τον απαραίτητο “αέρα” τόσο στην Αγορά όσο και στην κυβέρνηση, για την αντιμετώπιση του ενεργειακού Αρμαγεδδώνα που ακόμα βρίσκεται εν εξέλιξη. Όμως οι πληθωριστικές πιέσεις, ως φυσικό απότοκο τις εκτόξευσης των ενεργειακών τιμών, των α’ υλών και του μεταφορικού κόστους, δεν έχουν “πει ακόμα την τελευταία τους λέξη”.
Η αρνητική επιρροή του πληθωρισμού, θα γίνεται ολοένα και περισσότερο αντιληπτή στην καθημερινότητα των καταναλωτών & των επιχειρήσεων σε όλη την Ευρωζώνη και όχι μόνο, συνεχίζοντας να παραμένει ο σημαντικότερος κίνδυνος για την ανάκαμψη των οικονομιών και κανένας δεν πείθεται ότι το φαινόμενο είναι προσωρινό. Στο πλαίσιο αυτό οι Κεντρικές Τράπεζες πρέπει να λύσουν τη δύσκολη εξίσωση της τιθάσευσης του πληθωρισμού και του περιορισμού της άπλετης ρευστότητας που χορήγησαν τα τελευταία χρόνια, διασώζοντας το Οικονομικό Σύστημα και τις Αγορές ομολόγων & μετοχών.
Στο δύσκολο αυτό περιβάλλον η ελληνική οικονομία, με πρωτοστάτη τον κλάδο του Τουρισμού, προσπαθεί να επανέλθει στην κανονικότητα και δείχνει να το καταφέρνει, αφού είναι η 1η ευρωπαϊκή Οικονομία που επανέρχεται σε προ Covid επίπεδα ΑΕΠ. Απέχει όμως 1/4 του δρόμου για να φτάσει στα επίπεδα προ κρίσης. Το ανησυχητικό
είναι ότι σχεδόν όλες οι εκθέσεις επαναφέρουν στο προσκήνιο το πρόβλημα του δυσθεώρητου χρέους, την εξάρτηση από την ΕΚΤ και τα διάφορα προγράμματα επαναγορών τίτλων, την εξάρτηση της Οικονομίας από τον Τουρισμό & την ευάλωτη δομή της Οικονομίας σε σχέση με το διεθνές περιβάλλον.
Εκτιμούμε ότι όσο αυτοί οι φόβοι υφίστανται, παραμένει εγκλωβισμένη η Αγορά σε μια πλευρική κίνηση, παρά τα θετικά νέα και τα deals που κυοφορούνται και δεν μπορεί να κάνει την υπέρβαση, εγκλωβισμένη σε χαμηλούς όγκους συναλλαγών. Επιπλέον, αρκετές εταιρείες ήδη έχουν προεξοφλήσει στις αποτιμήσεις τους τα βελτιωμένα θεμελιώδη μεγέθη τους σε σημαντικό βαθμό, αλλά δεν έχουν προεξοφλήσει την αρνητική επίδραση στα κόστη τους από τις επερχόμενες πληθωριστικές πιέσεις.
Συνεχίζουμε να υποστηρίζουμε ότι η μακροπρόθεσμη εικόνα της ελληνικής οικονομίας παραμένει θετική, υπό προϋποθέσεις, με βασικότερες να αποφευχθούν
οι κραδασμοί στις διεθνείς Αγορές, να ελεγχθούν οι ανοδικές πληθωριστικές πιέσεις, αλλά και αστάθμητες γεωπολιτικές κρίσεις...
Η εξελισσόμενη αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, αλλά και οι φημολογούμενες επικείμενες ομολογιακές εκδόσεις, μέχρι την ολοκλήρωσή τους, αποτελούν τροχοπέδη σε περαιτέρω πιέσεις της Αγοράς. Για τη συνέχεια όμως η απορρόφηση τόσο μεγάλης ρευστότητας από το Σύστημα μπορεί να αυξήσει τις μεσοπρόθεσμες πιέσεις μέχρι τέλους του έτους, αυξάνοντας τη μεταβλητότητα.
Συνεχίζουμε να παραμένουμε σε αυξημένη επιφυλακή, επικεντρώνοντας επιλεκτικά το ενδιαφέρον μας σε μετοχές με καλά θεμελιώδη στοιχεία και ωφέλειες από τυχόν πληθωριστικές πιέσεις. Επιμένουμε ότι τα δύσκολα όσον αναφορά τις πληθωριστικές πιέσεις είναι μπροστά μας και ο “κίτρινος πυρετός” των κινεζικών εταιρειών ακινήτων είναι ακόμα σε πρώιμο στάδιο».
[SID:14692666]