Βρετανικό φρένο «αλά Ντράγκι» για τα ομόλογα
ΣΕ ΜΙΑ δραματική παρέμβαση προκειμένου να ανακόψει την ελεύθερη πτώση των τιμών κρατικών ομολόγων προχώρησε χθες η Τράπεζα της Αγγλίας, ανακοινώνοντας απεριόριστες αγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων με μια «αλά Μάριο Ντράγκι» δέσμευση για «ό,τι χρειαστεί». Την ίδια ώρα, οι κορυφαίες κεντρικές τράπεζες έστελναν το μήνυμα ότι είναι προτιμότερος ο βραχυπρόθεσμος πόνος μιας ύφεσης από τον «μακροπρόθεσμο πόνο» που θα προκαλούσε μια μόνιμη ενσωμάτωση των πληθωριστικών προσδοκιών στην οικονομία.
Η κίνηση κρίθηκε απαραίτητη, καθώς προέκυψε «υπαρκτός κίνδυνος για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα» από την ακατάσχετη «αιμορραγία» της αγοράς κρατικών ομολόγων, μετά την ανακοίνωση του σχεδίου της νέας κυβέρνησης της Λιζ Τρας για φορολογικές μειώσεις και νέο δανεισμό. Η κεντρική τράπεζα προειδοποίησε για σύσφιγξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών και μείωση της ροής πιστώσεων στην πραγματική οικονομία, καθώς ήδη επενδυτικές τράπεζες και διαχειριστές κεφαλαίων είχαν προειδοποιήσει την κυβέρνηση για επερχόμενη κρίση στην αγορά. Η κεντρική τράπεζα θα αγοράζει καθημερινά χρεόγραφα ωρίμανσης 20 ετών και άνω αξίας έως 5 δισ. στερλινών (5,3 δισ. δολαρίων) για ένα διάστημα, από τις 28 Σεπτεμβρίου έως τις 14 Οκτωβρίου, που σημαίνει ότι οι αγορές θα φθάσουν τα 69 δισ. δολάρια. Το σχέδιο είχε άμεσο αντίκτυπο στην αγορά, με την απόδοση του 30ετούς να σημειώνει τη μεγαλύτερη πτώση όλων των εποχών -μία ποσοστιαία μονάδα στο 4%- μετά το μεγαλύτερο άλμα από το 1998 που σημείωσε στην αρχή της συνεδρίασης πάνω από το 5%. Αντίστοιχα, η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε στο 4,1% από το αρχικό 4,60%.
Έως τον Νοέμβριο
Πάντως, με την κίνηση αυτή οι νομισματικές και οικονομικές
αρχές κερδίζουν απλά χρόνο έως τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου, οπότε προβλέπεται μια αύξηση 100 μονάδων βάσης, ενώ πολλοί κάνουν λόγο για ένα επιτόκιο κοντά στο 6% έως τα τέλη Σεπτεμβρίου του 2023.
Η αύξηση των 75 μονάδων βάσης θεωρείται επίσης τώρα δεδομένη και από την ΕΚΤ στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου, για να επακολουθήσει άλλη μία, το πιθανότερο του ίδιου μεγέθους, τον Δεκέμβριο. Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, μίλησε ξανά χθες για την ανάγκη συνέχισης των επιτοκιακών αυξήσεων, εξηγώντας ότι οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό είναι πάνω από την ανάπτυξη και σημειώνοντας ότι ο «πρώτος προορισμός» είναι το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο, δηλ. αυτό που δεν στηρίζει αλλά ούτε συρρικνώνει την οικονομία.
Η Φέντεραλ Ριζέρβ
Η προοπτική αυτή ώθησε αρχικά στα ύψη τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων του ευρώ, για να επιστρέψουν όμως σε πτώση μετά τη νέα κίνηση της Βρετανίας. Σε πιο επιθετική απ’ ό,τι είχε προβλεφθεί γραμμή και η Φέντεραλ Ριζέρβ, όπως δείχνει το τελευταίο poll του Reuters, με τους περισσότερους οικονομολόγους να περιμένουν νέα επιτοκιακή αύξηση 75 μονάδων βάσης τον Νοέμβριο, για να ακολουθήσει τον Δεκέμβριο μια νέα των 50 μονάδων βάσης, κλείνοντας το έτος στο 4,25%4,50%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008.