Τα 5+1 δεδομένα για την τάση του Γ.Δ.
Με κέρδη έκλεισε και ο Φεβρουάριος για τον Γ.Δ. και το ερώτημα είναι εάν το ράλι θα συνεχιστεί και τον Μάρτιο
ΤΟ ΘΕΤΙΚΟ momentum της ελληνικής αγοράς επιβεβαίωσε ο Φεβρουάριος, ο οποίος έκλεισε την περασμένη Πέμπτη με συνολικά κέρδη της τάξης του 4%, ανεβάζοντας τη μεταβολή του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τις αρχές του 2024 στο άκρως ικανοποιητικό 10%. Την ίδια στιγμή, το ράλι από τα χαμηλά του περασμένου Οκτωβρίου (1.111 μονάδες) ξεπερνά πλέον το 28%, με τον Γενικό Δείκτη να «φιγουράρει» στις «κορυφές» των 13 τελευταίων ετών.
Και το ερώτημα του… 1 εκατομμυρίου είναι το εξής: Για πόσο ακόμα θα συνεχιστεί αυτή η ευφορία στο Χρηματιστήριο Αθηνών; Ξεκάθαρη απάντηση ουδείς μπορείς να δώσει. Ωστόσο, αξίζει να ρίξουμε μια ματιά στα δεδομένα, τα οποία υπάρχουν αυτήν τη στιγμή στο τραπέζι, ώστε να εξαχθούν ορισμένα βασικά συμπεράσματα.
Δεδομένο Νο1: Η αγορά «τρέχει» ένα ράλι, χωρίς ουσιαστική διόρθωση, εδώ και 4,5 μήνες, με τον Γενικό Δείκτη να σκαρφαλώνει από τις 1.111 μονάδες στις 1.424 μονάδες, δίχως ούτε μία στάση για… ξεκούραση. Επομένως, η κόπωση των αγοραστών είναι δεδομένη, με τους επενδυτές να αναζητούν μια αφορμή για να αφομοιώσουν τα κεκτημένα και να ρευστοποιήσουν ένα μέρος των μεγάλων κερδών.
Δεδομένο Νο2: Το rotation στις μετοχές του FTSE 25 έχει μέχρι στιγμής λειτουργήσει άκρως αποτελεσματικά. Κάθε φορά «ξεπετάγεται» και κάποιος διαφορετικός «πρωταγωνιστής», απορροφώντας την όποια προσπάθεια διόρθωσης και συντηρώντας την αγορά στα υψηλά 13 ετών.
Δεδομένο Νο3: Ο Μάρτιος βρίθει εξελίξεων, οι οποίες θεωρούνται εξαιρετικά σημαντικές για την πορεία της αγοράς. Σήμερα ξεκινά η αποεπένδυση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) στην Τράπεζα Πειραιώς, η επιτυχία της οποίας θεωρείται ήδη εξασφαλισμένη. Οι εισηγμένες συνεχίζουν να δημοσιεύουν ικανοποιητικά ετήσια μεγέθη (αυτήν την εβδομάδα ανακοινώνουν οικονομικά αποτελέσματα οι Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, Τράπεζα της Ελλάδος, Alpha Bank, Eurobank, Autohellas, Cenergy Holdings, ElvalHalcor κ.ά.), γεγονός το οποίο βελτιώνει τις φετινές διανομές μερισμάτων. Επίσης, οι διεθνείς οίκοι DBRS (8/3) και Moody’s (15/3) σκοπεύουν να επικαιροποιήσουν την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας, με το ενδιαφέρον να εστιάζεται κυρίως στη Moody’s, καθώς είναι ο μοναδικός από τους μεγάλους οίκους ο οποίος διατηρεί το κρατικό αξιόχρεο στην κατηγορία… σκουπίδια. Επομένως, στις 15 Μαρτίου όλη η αγορά περιμένει μια αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα, εκεί δηλαδή που ήδη τοποθετεί
τη χώρα τόσο η DBRS όσο και οι υπόλοιποι οίκοι αξιολόγησης.
Δεδομένο Νο4: Οι αγορές στο εξωτερικό εξακολουθούν να βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, λαμβάνοντας ώθηση από το ξέφρενο τεχνολογικό ράλι και αγνοώντας τις ανησυχητικές ενδείξεις για τον επίμονο χαρακτήρα του πληθωρισμού, τη δεδομένη καθυστέρηση στις μειώσεις επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών, τις διαδοχικές εκλογικές αναμετρήσεις του 2024, αλλά και το πλήθος των γεωπολιτικών προκλήσεων.
Δεδομένο Νο5: Ο Μάρτιος, κατά παράδοση, αποτελεί έναν εν μέρει αρνητικό μήνα για τις μετοχές, όπως δείχνει η προϊστορία στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Την ίδια στιγμή, πρόκειται για έναν μήνα ο οποίος στη συνείδηση της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας έχει ταυτιστεί με δύο ισχυρούς καθοδικούς κύκλους: α) την κρίση του dot-com, η οποία ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2000 και β) την κρίση της πανδημίας, η οποία κορυφώθηκε χρηματιστηριακά τον Μάρτιο του 2020.
Οι αναλυτές
Είναι σαφές ότι η Λεωφόρος Αθηνών διανύει μια περίοδο… «ταύρων». Σύμφωνα με τα παραπάνω δεδομένα, αλλά και τις εκτιμήσεις των αναλυτών, «κλειδί» για τη μετέπειτα πορεία αποτελεί ο τραπεζικός κλάδος και το ύψος των μερισμάτων που θα διανείμει -φυσικά, κατόπιν συνεννόησης με τις ευρωπαϊκές εποπτικές αρχές (SSM). Ρόλο, επίσης, θα διαδραματίσουν και οι φήμες για νέα επιχειρηματικά deals, καθώς ενδεχόμενες εξαγορές ή συγχωνεύσεις μπορούν να αλλάξουν τα δεδομένα και να δημιουργήσουν νέους συσχετισμούς.
Από την άλλη πλευρά, μια τυχόν διόρθωση θεωρείται και αναμενόμενη και λογική, λαμβάνοντας υπόψη το εύρος και τη διάρκεια της τρέχουσας ανοδικής κίνησης. Και σε καμία περίπτωση μια οπισθοχώρηση του Γενικού Δείκτη δεν θα πρέπει να εκληφθεί ως σήμα αλλαγής της μακροπρόθεσμης τάσης, η οποία παραμένει θετική για το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τους αναλυτές να εξακολουθούν να θέτουν ως μίνιμουμ στόχο για το 2024 την υπέρβαση των 1.500 μονάδων.
4% η άνοδος που κατέγραψε το Χ.Α. κατά τον φετινό Φεβρουάριο.