慢牛的特色

恒指由 2016 年初的 18000多點,升至目前的28000點,約用了一年時間。升幅看似有五成之多,但是真正有大收穫的投資者並不多,因為升勢主要集中在幾隻巨無霸,如內銀和騰訊等。只有那些有耐性持貨的長線投資者能穫利,一般短線炒家大多無甚斬獲。

Capital (HK) - - Viewpoint名家手筆 - 王夏陽海山投資有限公司董事

長期決定你能否在股市穫利的總是由你的判斷力和策略。判斷,就是要確定目前股市是處於什麼狀態,是牛市、熊市或上落牛皮市。即使正處於牛市,在初階的時候,仍然是不容易斷定,等各方面確認已進入牛市後,大市或已上升了三成,使人難以下手。

要懂得判斷什麼性質牛市

雖然已確認進入牛市,投資人還需要判斷這是什麼性質的牛市?由年初至今的這次牛市好明顯是一隻慢牛,並非由大量的流動性游資帶動,而是由公司業績引發,公司盈利觸發的升市其特點是,投資者在公司發表業績報告後才認真留意和研究,如被確認是增長良好的績優股、基金或長線投資者也不會急於 即刻冒高搶貨,他們會慢慢逢低吸納,不爭朝夕,慢火煎魚,這是他們的慣用手法。股價則呈現樓梯級的緩慢上升,在眾多同類型投資參與下,股價升勢持久而不急促,使那些短線炒家屢次損手。

業績引發股市上升

今次由科網、內房、內銀、汽車和保健醫療逐個行業輪流上升而形成的就是典型的慢牛,投資者以業績為依歸。

不過這種共識並不是一夜之間形成的,而是逐步通過經濟數據、公司業績 和股價表現而被市場察覺的,這導致內銀股價由年初至今大幅飆升五成!另一個系列就是沉寂多年的內房股,今年也終於爆發三倍、五倍升幅,將過去十年內地樓價升幅十倍的效果顯現出來!為 什麼內地樓價過去十多年如火箭般上升,到了今年內房股才大升追回失地!難道市場後知後覺?還是投資者集體疏忽?今年才驚覺內房的大超值!這是頗有趣的問題,也是市場的奇妙之處,市場看似很有效率,其實永遠都有寶藏是被忽略的。

既然我們判斷了今年股市屬慢牛,股價的上升是由公司業績增長而引發,那麼我們便可制訂一個以發掘績優股的選股模式,將幾十隻績優股擺在一起,將這些公司的優缺點作一比拼,很快我們就會找到值得投資的股份,買入股份後再靜得優異業績的因素慢慢發酵!

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