慢牛的特色

恒指由 2016 年初的 18000多點，升至目前的28000點，約用了一年時間。升幅看似有五成之多，但是真正有大收穫的投資者並不多，因為升勢主要集中在幾隻巨無霸，如內銀和騰訊等。只有那些有耐性持貨的長線投資者能穫利，一般短線炒家大多無甚斬獲。

長期決定你能否在股市穫利的總是由你的判斷力和策略。判斷，就是要確定目前股市是處於什麼狀態，是牛市、熊市或上落牛皮市。即使正處於牛市，在初階的時候，仍然是不容易斷定，等各方面確認已進入牛市後，大市或已上升了三成，使人難以下手。

要懂得判斷什麼性質牛市

雖然已確認進入牛市，投資人還需要判斷這是什麼性質的牛市？由年初至今的這次牛市好明顯是一隻慢牛，並非由大量的流動性游資帶動，而是由公司業績引發，公司盈利觸發的升市其特點是，投資者在公司發表業績報告後才認真留意和研究，如被確認是增長良好的績優股、基金或長線投資者也不會急於 即刻冒高搶貨，他們會慢慢逢低吸納，不爭朝夕，慢火煎魚，這是他們的慣用手法。股價則呈現樓梯級的緩慢上升，在眾多同類型投資參與下，股價升勢持久而不急促，使那些短線炒家屢次損手。

業績引發股市上升

今次由科網、內房、內銀、汽車和保健醫療逐個行業輪流上升而形成的就是典型的慢牛，投資者以業績為依歸。

不過這種共識並不是一夜之間形成的，而是逐步通過經濟數據、公司業績 和股價表現而被市場察覺的，這導致內銀股價由年初至今大幅飆升五成！另一個系列就是沉寂多年的內房股，今年也終於爆發三倍、五倍升幅，將過去十年內地樓價升幅十倍的效果顯現出來！為 什麼內地樓價過去十多年如火箭般上升，到了今年內房股才大升追回失地！難道市場後知後覺？還是投資者集體疏忽？今年才驚覺內房的大超值！這是頗有趣的問題，也是市場的奇妙之處，市場看似很有效率，其實永遠都有寶藏是被忽略的。

既然我們判斷了今年股市屬慢牛，股價的上升是由公司業績增長而引發，那麼我們便可制訂一個以發掘績優股的選股模式，將幾十隻績優股擺在一起，將這些公司的優缺點作一比拼，很快我們就會找到值得投資的股份，買入股份後再靜得優異業績的因素慢慢發酵！